近期，股市出現(xiàn)了新“三高”：一是股指創(chuàng)新高；二是限售股套現(xiàn)創(chuàng)新高；三是定增融資創(chuàng)新高。從表面上看，這是一種“雙贏”甚至“多贏”，但實(shí)際上，這是一種病態(tài)。它表明股市成了名符其實(shí)的提款機(jī)。它不僅是上市公司的提款機(jī)，而且還是大小非的提款機(jī)。股市越是上漲，上市公司與大小非的提款就越是厲害。也正因如此，股市新“三高”至少說(shuō)明了這樣幾個(gè)問(wèn)題。

　　其一，股市上漲的最大受益者是上市公司與大小非。在股市行情低迷的情況下，上市公司的增發(fā)往往會(huì)受挫，上市公司調(diào)低增發(fā)價(jià)格甚至取消增發(fā)計(jì)劃的事情都常有發(fā)生。而股市的上漲，上市公司的增發(fā)不僅可以如愿進(jìn)行，甚至還可以以較高的價(jià)格來(lái)發(fā)行。而大小非的減持雖然不會(huì)因?yàn)樾星榈牡兔远茏瑁星榈兔詴r(shí)，減持的價(jià)格自然要低得多。相反，股市上漲，大小非就可以以更高的價(jià)格來(lái)減持，其套現(xiàn)的收益會(huì)高得多。其二，股市上漲行情不可能持續(xù)太久，“牛市論”面臨考驗(yàn)。雖然說(shuō)本輪上漲行情是投資者所期待的，甚至還是政策面所鼓勵(lì)的，但正是基于上市公司與大小非把股市當(dāng)成了提款機(jī)的緣故，導(dǎo)致行情越上漲，股市越失血。這無(wú)疑動(dòng)搖了股市上漲的根基。本來(lái)行情的上漲是由資金來(lái)推動(dòng)的，因此一旦流入股市的資金減少，而股市又失血不斷，行情的夭折將不可避免。其三，股市越是上漲投資者付出的代價(jià)就越大。一方面是上市公司與大小非抽血不斷的情況下，要推動(dòng)行情的上行，投資者必然要付出更大的代價(jià)。另一方面，隨著行情的上升，增發(fā)價(jià)格與大小非減持價(jià)格也水漲船高，投資者也必然要為此付出更大的代價(jià)。而一旦行情受阻，二級(jí)市場(chǎng)的投資者必將為此來(lái)買(mǎi)單。皮海洲