本報(bào)記者 連建明

　　毫無(wú)疑問(wèn)，7月的滬深股市是令人興奮的，因?yàn)?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh000001/" target="_blank" title="上證指數(shù) 000001">上證指數(shù)放量上漲，創(chuàng)出今年新高，終于擺脫長(zhǎng)期以來(lái)的低迷。那么，大家期盼已久的牛市真的來(lái)了嗎？

　　7月下旬開(kāi)始變盤(pán)

　　上半年股市結(jié)束后，記者7月4日在本版刊登的《A股市場(chǎng)上半年出奇平靜》一文，總結(jié)了上半年A股市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是上證指數(shù)如同一條直線一般，其平穩(wěn)程度在歷史上非常罕見(jiàn)。1至6月上證指數(shù)張濤恢梅直鷂2033點(diǎn)、2056點(diǎn)、2033點(diǎn)、2026點(diǎn)、2039點(diǎn)、2048點(diǎn)，上下波動(dòng)非常小。

　　這種出奇的平靜意味著什么？意味著市場(chǎng)要變盤(pán)！果然，盡管7月初上證指數(shù)依舊平靜，上證指數(shù)7月以2051.23點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，延續(xù)前6個(gè)月在2000點(diǎn)大關(guān)徘徊的格局，但7月下旬風(fēng)云突變。

　　真正的突變發(fā)生在7月22日，23日是新股申購(gòu)日，原本市場(chǎng)擔(dān)心大家要騰出資金打新，股市難以走好，但是，22日這天上證指數(shù)上漲了1%，報(bào)收2075.48點(diǎn)，一舉創(chuàng)出7月收盤(pán)新高。7月23日，上證指數(shù)繼續(xù)小幅上漲。24日，上證指數(shù)再拉中陽(yáng)線，上漲1.28%，報(bào)收2105.06點(diǎn)，一舉突破2100點(diǎn)大關(guān)和年線兩道大關(guān)。25日，上證指數(shù)仍舊上漲1.02%。

　　真正點(diǎn)燃市場(chǎng)興奮點(diǎn)的是本周一，上證指數(shù)高開(kāi)高走，以2135.25點(diǎn)跳高了9點(diǎn)高開(kāi)，這是今年以來(lái)首次出現(xiàn)向上的跳空缺口，同時(shí)，一舉站上了兩年線，這也是今年首次收復(fù)兩年線。高開(kāi)之后上證指數(shù)繼續(xù)高奏凱歌一路軋空，當(dāng)天報(bào)收2177.95點(diǎn)，漲幅達(dá)到2.41%，創(chuàng)出今年新高。當(dāng)天滬市成交額高達(dá)1804億元，同樣也是今年的天量。

　　機(jī)構(gòu)是行情的推手

　　昨天是7月最后一個(gè)交易日，上證指數(shù)報(bào)收2201.56點(diǎn)，7月份上漲7.48%。7月最后8個(gè)交易日，上證指數(shù)8連陽(yáng)，一舉突破半年線、年線、兩年線三條強(qiáng)阻力線，不僅使得7月K線創(chuàng)出今年最大月漲幅，而且創(chuàng)出今年新高，激活了市場(chǎng)，帶來(lái)市場(chǎng)信心的恢復(fù)。

　　和去年的創(chuàng)業(yè)板行情不同，7月份的這波行情是以金融股為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股的突破，因此，影響更大。深證成指7月份報(bào)收7956.91點(diǎn)，漲幅達(dá)到8.36%。不過(guò)，和主板走勢(shì)不同的是，創(chuàng)業(yè)板7月份出現(xiàn)下跌，盡管月底出現(xiàn)了反彈，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)7月份還是下跌了4.28%。

　　這波行情究竟是誰(shuí)發(fā)動(dòng)的？這個(gè)問(wèn)題也許很難弄清楚，但是，有幾個(gè)現(xiàn)象值得留意，首先，從基金的二季報(bào)看，金融股是基金二季度增倉(cāng)最大的板塊；其次，滬深300ETF等大盤(pán)藍(lán)籌的指數(shù)基金最近遭遇大額申購(gòu)，從以往的經(jīng)驗(yàn)看，申購(gòu)指數(shù)基金的主要是保險(xiǎn)資金；最后，海外的一些投資A股的指數(shù)基金也遭到大額申購(gòu)。因此，基金、保險(xiǎn)、QFII等機(jī)構(gòu)可能是這波行情的合力推手。

　　新一輪牛市啟動(dòng)了嗎

　　那么，這是一個(gè)牛市的開(kāi)端嗎？

　　應(yīng)該說(shuō)，A股市場(chǎng)已經(jīng)具備了上漲的條件，無(wú)論是持續(xù)的低市盈率，還是長(zhǎng)久的盤(pán)整，都已經(jīng)足夠充分。從基本面看，7月份公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管經(jīng)濟(jì)仍面臨較大壓力，但是，二季度出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。同時(shí)，國(guó)企改革也激活了大盤(pán)藍(lán)籌股。

　　另一個(gè)重要因素，是隨著滬港通臨近，市場(chǎng)對(duì)滬港通有了重新認(rèn)識(shí)，就如瑞銀證券首席策略分析師陳李所說(shuō)，市場(chǎng)可能低估了滬港通，滬港通最大的特點(diǎn)是額度非常大。QFII在過(guò)去12年的總額度是550億美元，滬港通一年的額度是380億美元，兩年的滬港通的額度就超過(guò)了12年的QFII的總額度?？梢哉f(shuō)，滬港通為海外資金進(jìn)入A股市場(chǎng)開(kāi)了一扇門(mén)。

　　隨著市場(chǎng)對(duì)滬港通預(yù)期的改變，一些價(jià)格低于港股的金融股受到市場(chǎng)追捧，銀行、保險(xiǎn)、券商三大金融板塊全線激活，尤其是銀行股大幅上漲更是帶動(dòng)人氣，可以說(shuō)，這8個(gè)交易日一定程度上恢復(fù)了市場(chǎng)人氣。

　　今年上半年，先后出臺(tái)了優(yōu)先股、滬港通、新國(guó)九條這三大發(fā)展資本市場(chǎng)的重大政策，但沒(méi)有刺激股市大幅上漲。就像10年前國(guó)九條出臺(tái)也沒(méi)有立即產(chǎn)生牛市，政策的累積效應(yīng)最終還是會(huì)爆發(fā)。事實(shí)上，A股市場(chǎng)牛市的條件已經(jīng)具備。從基本面看，滬深股市大盤(pán)藍(lán)籌股的市盈率無(wú)論從歷史還是與其他市場(chǎng)比較，都是最低的。從市場(chǎng)面看，上證指數(shù)從6000點(diǎn)調(diào)整以來(lái)已經(jīng)7年；即使從2009年3400點(diǎn)的反彈高點(diǎn)至今，也已經(jīng)5年，這是歷史上最長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，無(wú)論時(shí)間還是空間，都足夠充分。

　　還有一點(diǎn)很重要，上證指數(shù)在2000點(diǎn)左右狹小的空間盤(pán)整已經(jīng)2年半，歷史上A股市場(chǎng)久盤(pán)必跌，但是，這一次就是不跌，意味著2000點(diǎn)這個(gè)底已經(jīng)非常堅(jiān)固。歷史上上證指數(shù)幾次大底都是V字形，就是說(shuō)在底部盤(pán)整時(shí)間很短，一路下跌，然后翻轉(zhuǎn)一路上漲，這一次顯然是一個(gè)平底。從月K線看，上證指數(shù)在2年里已經(jīng)形成一個(gè)三重底，7月份的中陽(yáng)線，已經(jīng)出現(xiàn)向上突破的跡象，一旦突破，這個(gè)底部就將真正形成。

　　這幾年，全球股市一片漲聲，唯獨(dú)A股市場(chǎng)始終不漲，7月的陽(yáng)線開(kāi)啟了牛市之旅，雖然晚了點(diǎn)，但相信A股市場(chǎng)美好的未來(lái)最終會(huì)到來(lái)。