□金證券記者 史亮 馬樂

　　全國逾10個(gè)省市出臺(tái)推進(jìn)國資國企改革政策后，江蘇省屬國企改革方案發(fā)布時(shí)間亦臨近。參與江蘇省國資改革的一位專家告訴《金證券》記者，近期江蘇省國資、南京市國資對(duì)企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革進(jìn)行了專題輔導(dǎo)，要求國有企業(yè)在改革中調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)和企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　不過，混合所有制改革說起來容易，做起來難。專家直言，盡管全國不少地方的國資國企改革涉及混合所有制，但具備可操作性的實(shí)施細(xì)則仍在探討當(dāng)中。

　　混改先行

　　事實(shí)上，作為江蘇省會(huì)的南京市已經(jīng)開始實(shí)行混合所有制改革。

　　此前，南京市公布了“深化國有資產(chǎn)管理改革實(shí)施方案”21條，明確要求2015年年底前，重點(diǎn)完成50家左右市屬國有企業(yè)混合所有制改造，探索推進(jìn)市屬集團(tuán)股權(quán)多元化；今明兩年完成一批重點(diǎn)企業(yè)增資擴(kuò)股，2015年市屬國有企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)的資本證券化率達(dá)50%以上。

　　7月21日，棲霞建設(shè)集團(tuán)（600533）發(fā)布公告，擬以增資擴(kuò)股方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，持股比例為5.188%。此前，棲霞建設(shè)集團(tuán)通過南京市產(chǎn)權(quán)交易中心，經(jīng)過公開擇優(yōu)選擇，江蘇省蘇中建設(shè)集團(tuán)股份有限公司和上海嘉實(shí)（集團(tuán)）有限公司組成的聯(lián)合體，成為棲霞建設(shè)集團(tuán)戰(zhàn)略投資者。

　　上述專家向《金證券》記者指出，由于萬辰投資和戰(zhàn)略投資者代表的民營資本合計(jì)持股比例將達(dá)到51.646%，首次超越南京國有資本的股權(quán)，棲霞集團(tuán)完成了混合所有制的改造。

　　8月22日，南京市又出臺(tái)《市屬集團(tuán)二級(jí)及以下企業(yè)發(fā)展成為混合所有制企業(yè)的實(shí)施辦法》，《實(shí)施辦法》確立了到2015年底前完成50家左右市屬國有企業(yè)混合所有制改造的近期目標(biāo)。

　　省企熱身

　　雖然江蘇省國資改革方案尚未出爐，但是從江蘇省前期公布的改革內(nèi)容來說，已明確了國企在基礎(chǔ)設(shè)施、能源設(shè)施、公共服務(wù)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、金融等重要領(lǐng)域的聚集度要達(dá)到80%以上，允許混合所有制企業(yè)員工持股。部分省國資控股的集團(tuán)已經(jīng)開始行動(dòng)。

　　以金陵飯店（601007）為例，大股東江蘇省屬國資金陵飯店集團(tuán)，近期減持了金陵飯店500萬股股份，由于公司是酒店業(yè)，所處行業(yè)完全競(jìng)爭(zhēng)，在新一輪改革中，國有股權(quán)比例不設(shè)限制。公開信息顯示，控股股東金陵飯店集團(tuán)在7月29日、7月30日、9月3日合計(jì)減持股份500萬股。

　　對(duì)于大股東的減持行為是否意在未來混合所有制改革，金陵飯店證券部人士表示，尚未接到相關(guān)信息。

　　實(shí)際上，在各類產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)上，2013年以來江蘇國有產(chǎn)權(quán)公開轉(zhuǎn)讓筆數(shù)增多。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年至今，江蘇一共有超過200億元的國有股權(quán)在江蘇產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓，涉及億元以上資產(chǎn)的就有50筆。其中2013年是國資出讓的最高峰，達(dá)到168.6億元，相較2012年增長了將近兩倍。2014年以來出讓金額超過40億元。

　　遺留難題

　　不過，對(duì)于未來江蘇國企混合所有制改革之路，上述改革專家提出，還有很多歷史遺留問題未解。

　　記者獲悉，9月4日至5日，南京市國資委組織召開全市區(qū)級(jí)國資監(jiān)管工作會(huì)議。一位參會(huì)的國企負(fù)責(zé)人告訴《金證券》記者，大家討論的焦點(diǎn)話題就是混合所有制改革現(xiàn)實(shí)難點(diǎn)和問題，包括上一輪國企改革還不徹底，民企進(jìn)入混合所有制國企的門檻較高，民營資本通過貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等法律和行政法規(guī)允許的方式參與國企改制重組深度不夠。

　　上述參會(huì)的國企負(fù)責(zé)人指出，目前，國資經(jīng)營效率低也是讓民企望而卻步的原因。比如，從全國數(shù)據(jù)來看，2013年國有企業(yè)營業(yè)總收入同比增長10.1%，而累計(jì)發(fā)生營業(yè)總成本同比增長10.3%，“收益”跑不贏“成本”。此外，國企產(chǎn)權(quán)制度不完善，國有資產(chǎn)的所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)劃分，邊界不清，責(zé)任不明，都是歷史遺留問題。

　　《金證券》記者注意到，被稱為省屬國資混合所有制改革的突破口——匯鴻股份（600981），從5月19日后就開始停牌，至今已經(jīng)有將近4個(gè)月時(shí)間，仍未有方案出爐。而根據(jù)聯(lián)合資信7月底發(fā)布的評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，匯鴻集團(tuán)其他應(yīng)收款壞賬風(fēng)險(xiǎn)較高，另外還有多家子公司存在破產(chǎn)和對(duì)外擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)對(duì)下屬公司的管控存在漏洞。在匯鴻股份之后，同為省屬國資的江蘇舜天（600287）也相繼停牌討論非公開發(fā)行事宜。不過，江蘇舜天剛發(fā)布終止重大事項(xiàng)暨復(fù)牌公告。