恒豐銀行首席品牌官、研究院常務(wù)院長胡海峰

　　中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)2月29日訊 央行決定，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　恒豐銀行首席品牌官、研究院常務(wù)院長胡海峰表示，央行于2016年2月的最后一天宣布降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，可謂是眾望所歸。

　　從流動(dòng)性角度來看，由于美聯(lián)儲(chǔ)步入加息周期，人民幣貶值加速了資本流出的速度。從央行數(shù)據(jù)來看，央行口徑的外匯占款已經(jīng)連降三月，且規(guī)模巨大，三月合計(jì)達(dá)1.6萬億元，這意味著在宏觀環(huán)境下，我國的基礎(chǔ)貨幣有同樣規(guī)模的缺口。央行于1月積極通過MLF和公開市場(chǎng)操作，釋放中長期和短期流動(dòng)性，但短期流動(dòng)性并非長久之計(jì)，本次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)為對(duì)基礎(chǔ)貨幣的補(bǔ)充。

　　從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)上來看，2月我國進(jìn)出口數(shù)據(jù)均顯著低于預(yù)期，PPI長期處于低位，表明通縮壓力較大，而領(lǐng)先指標(biāo)--官方制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月處于榮枯線以下，且創(chuàng)下40個(gè)月以來最低，都表明我國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的下行壓力，本次降準(zhǔn)將有助于刺激需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。從“去杠桿”的目標(biāo)上來看，根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，歷史上成功去杠桿的國家，均保持了貨幣政策適度寬松。此次降準(zhǔn)將進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，為結(jié)構(gòu)性改革營造寬松的環(huán)境。

　　從降準(zhǔn)時(shí)間點(diǎn)來看，在剛剛結(jié)束的二十國集團(tuán)(G20)財(cái)長和央行行長會(huì)議上，各國代表均認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難以達(dá)到預(yù)期，下行風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性均已上升。會(huì)議將需求刺激和結(jié)構(gòu)性改革結(jié)合起來討論，強(qiáng)調(diào)了貨幣政策在支持經(jīng)濟(jì)增長中的重要作用。本次降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)可謂也是對(duì)G20財(cái)長和央行行長會(huì)議達(dá)成共識(shí)的反映。