上周四，A股市場千股跌停，資金避險情緒升級，場內(nèi)貨基交易額再度暴增。作為現(xiàn)金管理工具，場內(nèi)貨基規(guī)模一時難以做大，基金公司更寄望于打造流動性品牌。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月25日和26日兩天，15只場內(nèi)交易貨幣基金成交總額達到380.35億元和335.74億元。而多只交易貨幣基金也在2月25日創(chuàng)出今年成交額的新高：華寶添益成交150.61億元，富國收益寶H成交22.88億元，銀華交易貨幣成交101.11億元，上市僅5天的鵬華添利B也有6.82億元的成交額。

　　然而，成交額的激增與基金規(guī)模增長并不成比例。集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，成交額在10億元以上的基金有8只，其中6只規(guī)模超過100億元，華寶添益和銀華日利超過500億元。而從成交額與規(guī)模比例來看，規(guī)模最大的華寶添益成交額僅占到7.68%，銀華日利也僅為13.82%。相反，規(guī)模僅為5.23億元的添富快線在26日卻創(chuàng)下21.16億元的成交額，比例高達404.59%；嘉實快線、博時貨幣也分別達到31.03%和31%。鵬華添利成交額占比也高達72.21%。

　　一位場內(nèi)貨基基金經(jīng)理指出，現(xiàn)在成交額遠超規(guī)模的現(xiàn)象很常見，很多產(chǎn)品規(guī)模提升難度較大，基本上都是通過營業(yè)部或直接與大機構合作來做大成交量，在無規(guī)模優(yōu)勢的情況下優(yōu)先打造流動性品牌。對于基金公司來說，更看重的是貨幣基金的成交額，資金大進大出，也凸顯出場內(nèi)貨基的流動性強弱。

　　華南某基金公司人士也指出，目前來看，華寶添益的狀態(tài)最為穩(wěn)定，而多只2015年才成立的場內(nèi)貨基則仍處于規(guī)模積累期，需要開拓客戶群，成交活躍多是機構的幫忙資金。而機構資金的特點往往是大進大出。以易方達貨幣基金為例，2015年12月中旬，該基金規(guī)模為157億元，到年底大幅提升至541.24億元，而年后又一路滑落，到2月26日僅為296億元。

　　上述華南基金公司人士透露，場內(nèi)貨幣ETF主要是機構客戶參與，一般投資者很少會參與。只有經(jīng)過一段時間的投資者教育，才能使他們了解場內(nèi)貨幣基金的工具性質，并利用好這個現(xiàn)金管理工具。

　　上述貨幣基金經(jīng)理也表示，華寶添益等產(chǎn)品的先發(fā)優(yōu)勢非常明顯?！皺C構有投資慣性，先發(fā)者有優(yōu)勢，而場內(nèi)貨基最看重流動性，規(guī)模越大優(yōu)勢越明顯?！X荒’時，華寶添益運作平穩(wěn)，也樹立了很好的品牌?！?/p>

　　但也有基金經(jīng)理對記者表示，雖然一些產(chǎn)品具有先發(fā)優(yōu)勢，但競爭激烈，已出現(xiàn)客戶分流情況。機構也會選擇和條件更為優(yōu)惠的基金公司合作。