已實行8年的《證券公司風險控制指標管理辦法》或存修訂空間。多位行業(yè)人士認為，近年來資本市場發(fā)展環(huán)境和證券公司各項業(yè)務已發(fā)生了較大的變化和發(fā)展,對證券經營機構的風險管理帶來了新的挑戰(zhàn)，有必要盡快對現(xiàn)行的證券公司風控指標管理體系進行調整完善。

　　中信證券風險管理部總監(jiān)楊維華建議，可通過調整風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率四個核心指標，構建更加有效證券公司風控指標監(jiān)管體系。

　　辦法不適應市場發(fā)展

　　作為對證券行業(yè)影響積極和深遠的一項政策，正在修訂的《辦法》備受市場各方關注。昨日下午，中國證券業(yè)協(xié)會財務會計與風險控制專業(yè)委員會召開證券公司風險控制專題研討會，就《辦法》的修訂工作征求市場專業(yè)人士的建議和意見。

　　與會代表認為，近年來資本市場發(fā)展環(huán)境和證券公司各項業(yè)務已發(fā)生了較大的變化和發(fā)展，對證券經營機構的風險管理帶來了新的挑戰(zhàn)，有必要盡快對現(xiàn)行的證券公司風控指標管理體系進行調整完善。眾所周知，當前實施的《辦法》于2008年修訂實施，在相當長的一段時期內，在督促證券公司加強風險管理、保障證券行業(yè)總體持續(xù)穩(wěn)健運行等方面發(fā)揮了重要作用。

　　“但8年過去了，證券行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，其組織架構、業(yè)務產品越來越多元，相關風險類型日益復雜，現(xiàn)有風險控制指標制度已經難以適應新形勢下風險監(jiān)管的需要?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601788/" target="_blank" title="光大證券 601788">光大證券首席風險官王勇指出，有些風控指標顯然已經不適應當前資本市場的發(fā)展壞境和證券行業(yè)所面臨的考驗。

　　王勇表示，與8年前主要倚重通道類業(yè)務不同，證券公司當下要打造現(xiàn)代投行，必須調整風控體系標準，證券公司具有充足的資本既是消化吸收風險的需要，也有助于樹立公眾對金融中介的信心。應讓風險管理的監(jiān)管方式更貼近證券公司實際方向，讓監(jiān)管對風險的認識和證券公司經營對風險的認識趨同于一致，把監(jiān)管對公司風控的管理和證券公司自身風控管理相結合，監(jiān)管風控需把握風險底線，證券公司則在監(jiān)管底線的基礎做優(yōu)化和調整，面臨當前市場的新情況新問題，需及時調整《辦法》中不適應行業(yè)發(fā)展需要的具體規(guī)則。

　　楊維華建議，應在維持現(xiàn)有證券公司風險控制指標體系總體框架的前提下，結合監(jiān)管的新形勢、新任務，補充完善相關監(jiān)管指標，將衍生品等表外業(yè)務納入風控體系。對近年來發(fā)展較快的業(yè)務進一步強化監(jiān)管要求、充分控制各類業(yè)務風險，但對實踐證明一直發(fā)展較為規(guī)范、標準化程度高的業(yè)務，根據(jù)實際情況進一步優(yōu)化調整相關指標。

　　風控指標有調整必要

　　現(xiàn)行的《辦法》建立了以凈資本為核心的風險控制指標體系，來加強證券公司風險監(jiān)管，促進證券公司加強內部控制、防范風范，對凈資本計算規(guī)則、風險控制指標及其標準、風險準備的計算比例、各項業(yè)務規(guī)模的計算口徑進行了闡述，并對券商開展經紀業(yè)務、自營業(yè)務、兩融業(yè)務等相應需要達到的凈資本標準都做了明確規(guī)定。

　　“雖較為完善但有調整空間?！睏罹S華透露，證監(jiān)會多年來一直就《辦法》的修訂征求市場各方的意見，目前多位專業(yè)人士認為，首先，現(xiàn)行的風險控制指標體系中有凈資產比負債、凈資本比負債兩個同屬杠桿控制的指標，既重復計算，又未將表外業(yè)務納入控制考量；其次，凈資本的扣減在計算風險時候，是以簡單的業(yè)務規(guī)模而非業(yè)務風險實質做計量；再次，流動性風險沒有更多的覆蓋和考慮，與國際監(jiān)管標準有差距。

　　當前，關于證券公司流動性指標的管理主要遵循的是中國證券業(yè)協(xié)會于2014年2月24日頒布的《證券公司流動性風險管理指引》。楊維華表示，該指引將流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率納入流動性風險監(jiān)管指標，但由于是行業(yè)的自律規(guī)則，效力未有顯著突出，很有必要在總結兩年運行經驗的基礎上，將該指引上升到證監(jiān)會部門規(guī)章層面加以強化。

　　除此之外，王勇指出，可借鑒國際經驗,風控指標向IOSCO及歐盟標準靠攏,即改進凈資本、風險資本準備計算公式，提升資本質量和風險計量的針對性；強化資產負債的期限匹配；加強市場各方全面風險管理意識；根據(jù)證券公司分類監(jiān)管、行業(yè)風險和市場狀況，對指標的具體計算比例進行動態(tài)調整。

　　楊維華也指出，要讓凈資本更加貼近資本本質，更符合證券公司開展綜合經營的風險控制的實際需要；要讓風險評估更貼近風險管理實質，不要以單一的指標規(guī)模做簡單的風控考量。通過風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率四個核心指標，構建更加有效的風控指標體系,進一步促進證券公司穩(wěn)健發(fā)展。(記者 程丹)