邁入猴年的第一周，人民幣漲勢(shì)喜人。五個(gè)交易日累計(jì)上漲0.74%，尤其是春節(jié)長假后的首個(gè)交易日(2月15日)，人民幣對(duì)美元暴漲1.14%，回歸6.50重要關(guān)口，成為近10年來最大單日漲幅。

　　接下來幾日雖然中間價(jià)波動(dòng)幅度仍處較高水平，但即期匯率逐漸恢復(fù)平穩(wěn)走勢(shì)，未見恐慌性波動(dòng)，足見央行奉行的盯住一籃子貨幣預(yù)期管理已初見成效，在經(jīng)歷“新匯改”以及2016年年初的大幅波動(dòng)后，市場(chǎng)開始用“平常心”對(duì)待人民幣的合理波動(dòng)。

　　然而，離岸市場(chǎng)的情況仍需要引起重視。雖然上周離岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，離岸人民幣累計(jì)貶值0.27%。但離岸人民幣香港銀行間同業(yè)拆借利率(Hibor)利率再次連續(xù)出現(xiàn)上漲，其中2月19日隔夜Hibor大漲481個(gè)基點(diǎn)至9.265%，創(chuàng)1月12日來最大漲幅。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱，離岸人民幣流動(dòng)性將逐漸溫和收緊，意味著過度充裕時(shí)期已結(jié)束。但也有分析人士認(rèn)為，僅憑春節(jié)后人民幣升值無法得出空頭已經(jīng)離場(chǎng)的結(jié)論。現(xiàn)在全天交易基本在中間價(jià)上方進(jìn)行，通常意味著銀行體系結(jié)售匯總體仍呈逆差，還不能對(duì)后市過于樂觀。

　　本周最受關(guān)注的全球大事件之一莫過于2月26日-27日于上海召開的G20財(cái)長和央行行長會(huì)議，這也被看作是9月即將于杭州召開的G20峰會(huì)預(yù)熱版。眼下正值全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期本周的G20會(huì)議上，關(guān)于全球外匯市場(chǎng)如何加強(qiáng)協(xié)作、人民幣匯率走勢(shì)等問題都將成為討論的焦點(diǎn)。

　　在2月19日召開的“中國經(jīng)濟(jì)50人論壇2016年年會(huì)”上，央行貨幣政策委員會(huì)前委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵提出，中國此輪匯改的時(shí)間窗口已經(jīng)關(guān)閉，匯率應(yīng)以穩(wěn)定為主，不能再產(chǎn)生過大的人民幣貶值壓力。

　　李稻葵認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)到了轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，完成十三五初期五大任務(wù)的基礎(chǔ)就是穩(wěn)金融，作為穩(wěn)金融的重要一環(huán)，他認(rèn)為“穩(wěn)匯率”是眼下的正確選擇。

　　“非常坦率地講，此時(shí)此刻匯率改革的窗口已經(jīng)關(guān)閉。要進(jìn)行匯率改革，首先需要外部對(duì)本國的匯率觀點(diǎn)比較一致，在沒有大幅度貶值的情況下，才能將資本賬戶逐步打開?！?/p>

　　“因?yàn)閰R率市場(chǎng)在一定程度上是一個(gè)多余的價(jià)格，相當(dāng)于盲腸，此時(shí)此刻影響匯率走勢(shì)主要來自于金融方面，這個(gè)方面匯率應(yīng)以穩(wěn)定為主，千萬不能產(chǎn)生進(jìn)一步貶值的巨大壓力。”