我國(guó)外匯占款連續(xù)第三個(gè)月下滑。央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1月央行口徑外匯占款下降6445億元人民幣，至24.2萬(wàn)億元人民幣，創(chuàng)歷史第二大降幅，僅次于上月(2015年12月)7082億元的降幅。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2015年央行口徑外匯占款僅在1月和10月取得增長(zhǎng)，整個(gè)2015年全年外匯占款減少2.21萬(wàn)億元。同時(shí)，2015年12月末，央行人民幣外匯占款減少7082億元，創(chuàng)歷史最大降幅。算上11月外匯占款降低3158億元，今年1月已是連續(xù)第三個(gè)月下降。

　　一直以來(lái)，外匯占款被視為基礎(chǔ)貨幣的一大重要來(lái)源。在外匯占款連續(xù)下滑的背景下，央行宣布自18日起，將公開市場(chǎng)操作由每周二、四進(jìn)行，調(diào)整為原則上每個(gè)工作日進(jìn)行，顯示出其維護(hù)流動(dòng)性穩(wěn)定的意圖。

　　資本流出壓力大

　　武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者表示，雖然1月外匯占款下降的季節(jié)性因素不能排除，比如為春節(jié)出國(guó)旅行做準(zhǔn)備等，但更重要的還是與進(jìn)出口貿(mào)易、資本輸出、產(chǎn)能過(guò)剩等基本原因有關(guān)。

　　董登新進(jìn)一步解釋稱，外匯占款與外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)是等同的，因?yàn)橥鈪R占款是外匯儲(chǔ)備對(duì)應(yīng)的本幣額度。央行此前發(fā)布2015年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月末，外幣貸款余額8303億美元，同比下降5.8%。2015年全年外幣貸款減少502億美元，同比少增1323億美元。12月外幣貸款減少103億美元，同比多減81億美元。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期以及人民幣匯率市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)，匯率波動(dòng)以及各大投行及研究機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低對(duì)人民幣匯率的預(yù)期值現(xiàn)象已存在，在此背景下，2016年1月外匯占款繼續(xù)下降，后續(xù)情況不容樂觀。

　　“由于現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)加息的市場(chǎng)預(yù)期依然強(qiáng)烈，美元的回流很可能依舊是一個(gè)趨勢(shì)?！倍切卤硎?，“除此之外，受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存壓力等因素影響，部分企業(yè)走出去，到境外投資、并購(gòu)也會(huì)對(duì)跨境資金凈流出帶來(lái)很大提升。因此，未來(lái)外匯儲(chǔ)備的流失還會(huì)繼續(xù)?！?/p>

　　臨時(shí)性措施常態(tài)化

　　“外匯占款下降最重要的原因有三個(gè)?！倍切路Q，“資本的大規(guī)模輸出，進(jìn)出口萎縮和居民用匯增長(zhǎng)?！?/p>

　　目前資本外流壓力加劇，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定成了關(guān)鍵。有外媒稱，央行2月18日就中期借貸便利(MLF)操作向部分銀行詢量。本次詢量還下調(diào)了MLF利率，其中六個(gè)月期降至2.85%，一年期降至3.00%。而此前央行在1月21日，對(duì)20家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共3525億元，其中3個(gè)月、6個(gè)月、1年期均為1175億元，利率分別為2.75%、3.0%、3.25%。

　　此外，央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室2月18日發(fā)布公告稱，即日起根據(jù)貨幣政策調(diào)控需要，原則上每個(gè)工作日均開展公開市場(chǎng)操作。如因市場(chǎng)需求不足等原因未開展操作，也將發(fā)布《公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告》予以說(shuō)明。

　　春節(jié)前，央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室稱，從1月29日起至2月19日，除了周二、周四常規(guī)操作外，其他工作日均正常開展公開市場(chǎng)操作，操作流程保持不變。

　　如今，央行將一項(xiàng)臨時(shí)性措施常態(tài)化，其維護(hù)流動(dòng)性穩(wěn)定的意圖十分明顯。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，目前來(lái)看央行的調(diào)控模式可能介于歐洲利率走廊模式和美國(guó)公開市場(chǎng)操作模式之間(當(dāng)然，歐洲不只有利率走廊，美國(guó)也不只有公開市場(chǎng)操作)：一方面央行通過(guò)SLF利率等建立利率走廊，另一方面加強(qiáng)公開市場(chǎng)操作的頻率和地位，即首先通過(guò)利率走廊上下限，將貨幣市場(chǎng)利率控制在利率走廊區(qū)間之內(nèi)；然后通過(guò)公開市場(chǎng)操作將利率精確調(diào)控在基準(zhǔn)利率附近。