國企改革指導(dǎo)意見千呼萬喚始出來。市場(chǎng)經(jīng)過大幅調(diào)整，“重建”正在進(jìn)行中。國企改革的序幕從此前的霧里看花到正式拉開，能否對(duì)于A股市場(chǎng)起到推波助瀾之功效？多數(shù)市場(chǎng)分析認(rèn)為，這對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成正面支撐，對(duì)于后市，不排除四季度兩市將迎來反彈行情。

　　關(guān)注七大投資主線

　　國金證券首席策略分析師李立峰認(rèn)為，國企改革意見公布，投資者可關(guān)注7條國改的投資邏輯，包括：第一批央企試點(diǎn)；第二批央企試點(diǎn)；資產(chǎn)注入；央企整合；大集團(tuán)小公司；解決同業(yè)競爭；地方國企等。

　　李立峰表示，隨著行情的不斷演繹，“國改”主題的演繹將出現(xiàn)分化，精選“國改”主線成為當(dāng)務(wù)之急；綜合比較下來，國改主題中，相對(duì)確定且市值適中、想象空間大的，首推的應(yīng)該是“大集團(tuán)小公司”這一條邏輯。

　　此外，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，繼續(xù)看好“大集團(tuán)小公司”這一推薦邏輯。作為集團(tuán)的唯一上市平臺(tái)，國企上市公司主業(yè)與集團(tuán)主業(yè)一般具有較高的一致性，而集團(tuán)主業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模相對(duì)較大，可注入空間大。因此，無論從集團(tuán)層面還是上市公司層面來講，“大集團(tuán)小公司”都是國企改革中值得重點(diǎn)關(guān)注的投資策略。

　　在投資建議上，綜合集團(tuán)本身資產(chǎn)規(guī)模、旗下上市平臺(tái)資產(chǎn)占比、公司總市值、業(yè)務(wù)等，建議“大集團(tuán)小公司”重點(diǎn)關(guān)注三大集團(tuán)：中鹽公司、中輕集團(tuán)、哈電集團(tuán)，分別對(duì)應(yīng)旗下上市公司蘭太實(shí)業(yè)、中國海誠、佳電股份。

　　四季度或迎反彈機(jī)會(huì)

　　股市經(jīng)歷前期連連下挫，“保增長”的政策支持在3000點(diǎn)附近持續(xù)加碼，短期內(nèi)趨于樂觀的跡象已經(jīng)越來越明顯。在國企改革的保駕護(hù)航之下，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)四季度或迎反彈機(jī)會(huì)。對(duì)此，中歐基金價(jià)值投資策略組曹名長對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的判斷從“偏樂觀”調(diào)向“樂觀”，他認(rèn)為市場(chǎng)可能會(huì)逐步震蕩向上，四季度或?qū)⒂瓉矸磸棛C(jī)會(huì)。

　　曹名長指出，在A股歷史上，長時(shí)間的調(diào)整往往對(duì)應(yīng)相對(duì)緊縮的貨幣環(huán)境，而目前并不具備持續(xù)的緊縮環(huán)境，系統(tǒng)性大幅回調(diào)可能已經(jīng)接近尾聲，市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)從基本面向下預(yù)期、流動(dòng)性拐點(diǎn)轉(zhuǎn)向基本面回升、流動(dòng)性企穩(wěn)。6月份以來，大幅震蕩已經(jīng)使A股市場(chǎng)整體估值逐步進(jìn)入合理區(qū)間，不少低估值藍(lán)籌股，尤其是二三線藍(lán)籌股投資價(jià)值顯現(xiàn)。

　　在曹名長看來，目前經(jīng)濟(jì)長期的大環(huán)境比較類似于1996-2001年，對(duì)應(yīng)股市慢牛格局可期。以金融、汽車、消費(fèi)、化工、建材、公用事業(yè)等低估值藍(lán)籌為代表的價(jià)值股后續(xù)或會(huì)有較好投資機(jī)會(huì)。此外，曹名長看好國企改革，尤其是大集團(tuán)旗下小公司的改革，有些公司符合資產(chǎn)注入的概念，依靠資產(chǎn)證券化或?qū)⑻嵘髽I(yè)價(jià)值。