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2025年04月22日 星期二

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招商地產(chǎn)低開(kāi)高走 機(jī)構(gòu)稱(chēng)短期承壓但長(zhǎng)期看好

招商地產(chǎn)

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月25日訊 停牌五個(gè)月后，招商地產(chǎn)于昨日復(fù)牌并一字跌停，今日低開(kāi)高走，截至午間收盤(pán)，該股報(bào)28.62點(diǎn)，漲0.49%。

　　9月23日晚間，招商地產(chǎn)發(fā)布公告，公司股票于24日開(kāi)市起復(fù)牌。根據(jù)方案，控股股東招商局蛇口控股擬吸收合并招商地產(chǎn)后再上市，每股招商地產(chǎn)A股可換1.6008股招商局蛇口控股本次發(fā)行的A股股票，新股發(fā)行價(jià)23.60元；本次招商局蛇口控股換股吸收合并招商地產(chǎn)B股的換股比例為1:1.2148。另外定增募資不超150億元，發(fā)行后總股本約80.374億股。

　　中銀國(guó)際證券認(rèn)為，其股價(jià)短期承壓但長(zhǎng)線(xiàn)看好，現(xiàn)金選擇權(quán)提供底線(xiàn)支撐。粗略匡算招商局蛇口合并和定增完成后招商蛇口重估凈資產(chǎn)約為1，819億元，每股NAV估值約為22.6元，綜合考慮當(dāng)前地產(chǎn)板塊和科技園區(qū)類(lèi)企業(yè)估值水平，給予15%的折價(jià)和21倍2015年市盈率后定價(jià)為19.2元，相當(dāng)于未換股前A股股價(jià)30.8元。短期股價(jià)存在壓力，但23.79元人民幣和19.46港元的A、B股現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格將形成股價(jià)下跌底限。從長(zhǎng)期看，招商蛇口與招商地產(chǎn)吸收合并形成協(xié)同效應(yīng)，而前海蛇口自貿(mào)區(qū)將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力最蓬勃的區(qū)域，未來(lái)區(qū)域土地增值前景廣闊，公司的跨境電商、郵輪母港等新興業(yè)務(wù)也有巨大發(fā)展空間，股價(jià)長(zhǎng)期看好。

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