中國網(wǎng)財經(jīng)12月30日訊(記者 劉小菲)在優(yōu)先股試點(diǎn)、資產(chǎn)證券化提速、滬港通啟航等多重利好共同作用下，多年萎靡不振的銀行股今年打了一場漂亮的翻身仗。尤其是12月以來，該板塊整體上漲21.38%，個股集體走出“破凈”困境，賺足了市場眼球。就在各界對銀行股后市能否持續(xù)上漲提出質(zhì)疑時，一條“央行將同業(yè)存款納入存款口徑”的利好消息再次點(diǎn)燃了市場炒作熱情。據(jù)海通證券研報測算，央行此舉可釋放約5.5萬億信貸額度空間。華泰證券則認(rèn)為在此重磅利好帶動下，低估值銀行股還有50%的上漲空間。

　　央行調(diào)整存款統(tǒng)計口徑 變相放水5.5萬億

　　12月27日晚間，央行正式發(fā)文，將部分原屬于同業(yè)存款項(xiàng)下存款納入各項(xiàng)存款范圍，其中包括存款類金融機(jī)構(gòu)吸收的證券類及交易結(jié)算類存款、銀行業(yè)非存款類存放。同時，新納入范圍的存款，存款準(zhǔn)備金率暫定為零。海通證券在研報中測算稱，央行調(diào)整存貸款統(tǒng)計口徑后，商業(yè)銀行存貸比平均降幅將在5%，這意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市來說均是大利好。招商證券分析認(rèn)為，央行此舉理論上增加可貸資金近6-7萬億，相當(dāng)于3-4次降準(zhǔn)的效果。另外，銀行理財產(chǎn)品收益率或?qū)㈨槃荽蠓{(diào)整，大大增加了到期后轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市的概率。

　　對于央行變相放水這一舉動，市場上資金早已聞風(fēng)提前入場潛伏。上周五龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，光大銀行合計買入金額達(dá)7.7億，其中兩個席位被機(jī)構(gòu)占據(jù)。交通銀行累計買入6.4億元，四個機(jī)構(gòu)席位買入金額達(dá)5億，占比近八成。周末利好消息放出后，銀行股周一以近6%的漲幅開盤，并帶領(lǐng)滬指突破3200點(diǎn)，創(chuàng)出5年新高，其中興業(yè)銀行漲幅超過9%，浦發(fā)銀行、交通銀行、招商銀行、平安銀行等多只個股漲幅均在4%以上。雖然之后利好兌現(xiàn)效應(yīng)顯現(xiàn)導(dǎo)致小幅回落，但銀河證券、海通證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為這恰恰為投資者提供了進(jìn)場契機(jī)。

　　銀行股集體告別“破凈” 估值及股價仍處洼地

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2008年1月14日，銀行股指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，當(dāng)天該板塊平均市凈率高達(dá)5.9倍，動態(tài)市盈率為41.03倍。而之后的幾年，受資產(chǎn)規(guī)模減速、凈息差壓力、消化不良等利空因壓制，銀行業(yè)估值逐年下降。截至2014年6月30日收盤，16只銀行股全部跌破凈資產(chǎn)，平均市凈率僅為0.84倍，其中交通銀行以0.65倍墊底，光大銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行均在0.7-0.8倍之間。市盈率方面，除平安銀行為6.3倍之外，銀行板塊其余個股均在5倍以下。

　　進(jìn)入下半年，銀行股低估值優(yōu)勢逐漸被市場挖掘，啟動了一輪修復(fù)行情。昨日收盤數(shù)據(jù)顯示，16只銀行股已經(jīng)全部走出破凈困境，平均市凈率回升至1.26倍，市盈率則為7.19倍，但這距離歷史峰值還有很大一段距離。股價方面，銀行板塊仍是“白菜股”集中營，目前仍有中信銀行、建設(shè)銀行等7只個股低于10元，其中農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、光大銀行、工商銀行四只股股價在5元以下。

　　然而，與估值和股價偏低背道而馳的是，銀行股業(yè)績在持續(xù)增長。三季報顯示，16家上市銀行前三季凈利潤全部實(shí)現(xiàn)了同比增長，其中平安銀行以34.18%同比漲幅領(lǐng)先，南京銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、寧波銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、北京銀行緊隨其后，凈利潤漲幅均超過了10%。

　　銀行股明年表現(xiàn)受期待 券商稱有50%上漲空間

　　鑒于銀行股估值優(yōu)勢凸顯，更具有業(yè)績支撐和政策面利好，多數(shù)券商認(rèn)為該板塊具備長期投資機(jī)會。

　　華泰證券最新研報表示，繼11月降息之后，央行將同業(yè)納入存款，無疑為年底緊張的資金面添加了“彈藥”，市場流動性壓力得到緩解，這對銀行股是大利好。同時，華泰證券稱銀行股仍存在50%的上漲空間。

　　匯豐晉信大盤基金經(jīng)理丘棟榮直言：“我不看好銀行業(yè)，但看好銀行股?！鼻饤潣s認(rèn)為，在利率市場化、金融行業(yè)深化變革的背景下，銀行盈利能力肯定要下降，但“銀行股的股價已過度反映了悲觀的預(yù)期”。興業(yè)證券則稱當(dāng)前行情只是銀行股價值回歸的啟程階段，并給予了該行業(yè)“超配”的最高評級。

　　中信建投和平安證券在近期發(fā)布了銀行板塊2015年的投資策略報告。中信建投認(rèn)為，在流動性足夠?qū)捤?，市場情緒持續(xù)高漲的背景下，銀行股2015年估值抬升及股價上漲空間預(yù)計將超過2014年。平安證券則認(rèn)為，員工持股計劃放行、金融混業(yè)化趨勢加快、MSCI有望納入中國指數(shù)等利好將催化銀行股在2015年的表現(xiàn)。

　　至于投資標(biāo)的方面，平安證券在研報中推薦了三類股：分別是資產(chǎn)價值重估空間較大、金融綜合化經(jīng)營的標(biāo)桿，如興業(yè)銀行；估值較低但股息較高的個股，如華夏銀行、招商銀行；另外一個是估值較低，具有員工持股計劃催化預(yù)期的企業(yè)，如交通銀行和中國銀行。