中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月4日訊(記者 劉小菲)從深居“冷宮”到大受追捧，券商股逆襲只用了不到10天的時(shí)間。11月21日晚間央行宣布降息以來(lái)，券商股8個(gè)交易日漲幅達(dá)34.3%，并率領(lǐng)A股創(chuàng)出逾40個(gè)月新高，當(dāng)之無(wú)愧的成為“最大贏家”。就在部分投資者為該板塊上漲過(guò)快擔(dān)憂時(shí)，國(guó)泰君安分析師趙湘懷直言“券商股行情剛到半山腰”，申萬(wàn)分析師何宗炎也稱券商股還有20%的上漲空間，并強(qiáng)調(diào)任何回調(diào)均為買入良機(jī)。

　　多家機(jī)構(gòu)高呼牛市已到 券商股8天漲34%成大贏家

　　作為資本市場(chǎng)最主要的金融中介，券商股在牛市中普遍都能獲得較高收益。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)整理發(fā)現(xiàn)，從2005年到2007年間，股改撬動(dòng)了A股一波大牛市，期間滬指從998點(diǎn)飆漲至6124點(diǎn)，漲了6.13倍，券商股也譜寫了一段財(cái)富神話。其中國(guó)金證券從3.25元漲至159元，漲了48倍，廣發(fā)證券從2.01元飆漲至63.15元，漲了31倍，中信證券、國(guó)元證券、東北證券均上漲超20倍。

　　2014年，在滬港通、退市制度、注冊(cè)制等多重利好密集發(fā)酵下，A股從7月份開(kāi)始節(jié)節(jié)攀升。尤其是11月底央行降息的消息，更是點(diǎn)燃了股市熱情，指數(shù)屢創(chuàng)新高。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄非常堅(jiān)定的表示“A股已入真正牛市”，國(guó)泰君安也連續(xù)發(fā)出“賣房買股”、“將迎牛市第二波”的看多吶喊。在這樣的背景下，沉寂已久的券商股出現(xiàn)集體井噴。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月22日央行降息至今，A股整體上漲11.77%，券商股大漲34.3%。除停牌的西南證券以外，板塊內(nèi)其余個(gè)股8個(gè)交易日漲幅均超過(guò)了20%，其中光大證券、華泰證券漲幅超60%，方正證券上漲58.46%，招商證券、山西證券漲幅超40%。

　　多重利好共振 券商股大漲事出有因

　　三季報(bào)顯示，19家券商上市公司前三季凈利潤(rùn)317億元，同比增長(zhǎng)57.17%，除宏源證券受重組事件影響，凈利增長(zhǎng)10.22%以外，其余18家券商凈利漲幅均超過(guò)了30%，其中中信證券前三季凈利潤(rùn)63.65億領(lǐng)先，同比增長(zhǎng)72.18%；海通證券、廣發(fā)證券凈利分別為49.49億、30.4億，同比增幅為34.07%和31.90%。截至12月3日，光大證券、海通證券、國(guó)海證券、太平洋4家券商上市公司發(fā)布了2014年年報(bào)預(yù)告，雖然除光大證券明確全年凈利將有較大增長(zhǎng)之外，其余三家均表示無(wú)法準(zhǔn)確估計(jì)，但伴隨著滬港通、央行降息、新股持續(xù)發(fā)行，新三板擴(kuò)容等多重利好落地，券商股全年業(yè)績(jī)大漲幾成定局。

　　今年以來(lái)，新股發(fā)行熱度不減。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，已有72家公司在2014年發(fā)行新股，這直接提升了券商承銷業(yè)務(wù)收入。另外，兩融規(guī)模突飛猛進(jìn)。據(jù)wind數(shù)據(jù)，目前融資融券余額已經(jīng)突破了8000億關(guān)口，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)將在本月內(nèi)破萬(wàn)億，甚至有機(jī)構(gòu)樂(lè)觀稱未來(lái)三年兩融規(guī)模達(dá)到2-3萬(wàn)億元，隨著開(kāi)戶人數(shù)的增加、券商融資渠道的拓寬，外部資金入場(chǎng)，券商股顯著受益。

　　11月17日，備受關(guān)注的滬港通啟航，據(jù)了解，滬港通總額度5000億元，港股通總額度為2500億，對(duì)大陸券商來(lái)說(shuō)，按照目前0.07%的平均傭金率來(lái)計(jì)算，滿額則可以貢獻(xiàn)1.75億元的經(jīng)紀(jì)收入。

　　11月22日起央行不對(duì)稱降息，國(guó)金證券認(rèn)為降息不僅從流動(dòng)性、市場(chǎng)成交量、權(quán)益資產(chǎn)上漲等方面利好券商，同時(shí)也對(duì)券商加杠桿這一主邏輯存在“量?jī)r(jià)”雙重提振。

　　11月24日，方正證券、國(guó)金證券、招商證券等10加券商獲批第三批互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，加上此前兩批，目前共有24家券商獲得該資格，為證券行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展留下了很多的想象空間。

　　另外，新三板市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)容、注冊(cè)制方案的穩(wěn)步推進(jìn)，都成為券商股長(zhǎng)期的隱性政策利好。

　　機(jī)構(gòu)密集發(fā)研報(bào)看多后市 豪言回調(diào)都是買入良機(jī)

　　券商股強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)已然可見(jiàn)，機(jī)構(gòu)密集發(fā)布研報(bào)積極看多。從11月22日以來(lái)，先后有中銀國(guó)際、方正證券、銀河證券等主流券商機(jī)構(gòu)發(fā)布了超過(guò)40篇有關(guān)證券行業(yè)的研報(bào)，無(wú)一例外的給予了該行業(yè)“增持”、“買入”的向好評(píng)級(jí)。

　　銀河證券在12月1日研報(bào)中指出，目前市場(chǎng)交易活躍，券商板塊有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。同時(shí)，銀河證券還特別推薦了中信證券、海通證券、華泰證券、招商證券、廣發(fā)證券和太平洋的組合。平安證券在11月24日研報(bào)中表示：央行降息有助于券商利用直接融資的優(yōu)勢(shì)，獲得低成本資金，直接帶動(dòng)券商股業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，其中綜合類大券商以及中西部的特色券商將會(huì)有良好表現(xiàn)。

　　而國(guó)金證券和方正證券均在12月1日給出了投資者更加信心十足的觀點(diǎn)。國(guó)金證券認(rèn)為，目前券商行情是“反轉(zhuǎn)”而非“補(bǔ)漲”，并將券商板塊整體估值水平提升50%至3倍PB，而目前該板塊整體估值水平為2.8倍PB。方正證券研報(bào)中稱預(yù)計(jì)券商行業(yè)2014年業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^(guò)60%，2015年業(yè)績(jī)也將實(shí)現(xiàn)約30%左右的高速增長(zhǎng)，強(qiáng)烈建議搶籌券商股。

　　國(guó)泰君安分析師趙湘懷在11月27日非銀電話會(huì)議上明確表示：券商股“業(yè)績(jī)好、政策好、主題多”，現(xiàn)在的趨勢(shì)剛開(kāi)始，并未完結(jié)，必將成為拉動(dòng)牛市的龍頭。而現(xiàn)在券商股只能說(shuō)剛剛到半山腰，建議不要拋售。

　　申萬(wàn)分析師何宗炎在研報(bào)中直言券商股還有20%以上的空間，龍頭股票至少應(yīng)翻一倍，并強(qiáng)調(diào)任何回調(diào)均為買入良機(jī)。策略上，何宗炎表示，可圍繞三條主線尋找強(qiáng)勢(shì)品種：一是資本雄厚、估計(jì)便宜的大型券商，如中信證券、海通證券。二是增發(fā)后攤薄估值，而募集資金又很快提升凈資產(chǎn)收益率的品種，如光大證券、華泰證券和廣發(fā)證券；三是有強(qiáng)烈國(guó)企改革預(yù)期的個(gè)股，如國(guó)元證券。