經(jīng)過一輪高速發(fā)展后，在目前市場需求調整、政策取向轉變、經(jīng)濟增速放緩、競爭加劇的背景下，信托行業(yè)的兌付風險、業(yè)務同質化、創(chuàng)新艱難等問題正逐步顯現(xiàn)，似乎進入了行業(yè)發(fā)展的“膠著期”。在這樣一個行業(yè)轉型的關鍵時期，如何找準信托公司可持續(xù)發(fā)展的路徑？中鐵信托有限責任公司總經(jīng)理景開強近日接受上海證券報記者專訪，分享了他對此的思考。

　　“在市場需求與監(jiān)管導向的雙重驅動下，基于前期行業(yè)的快速發(fā)展和實踐探索，信托公司正面臨走向成熟發(fā)展的窗口期，也是信托公司戰(zhàn)略轉型的機遇期，可謂機會難得，時不我待?！本伴_強表示。

　　景開強認為，這一判斷基于兩個理由。一是市場需求與信托功能相促進。支撐信托公司的私募投行業(yè)務模式具有深耕細作的價值，新興的資產(chǎn)管理市場、財富管理市場具有超乎想象的發(fā)展?jié)摿?，加之國家?jīng)濟結構調整帶來的并購業(yè)務機會等，都給深諳金融工具的信托公司以存在價值和轉型的市場基礎。二是監(jiān)管導向與信托發(fā)展規(guī)律相適應。成熟可靠的監(jiān)管體系及機制是信托發(fā)展到一定階段的必然要求，銀監(jiān)會推動的公司治理、產(chǎn)品登記、分類經(jīng)營、資本約束、社會責任、恢復與處置、行業(yè)穩(wěn)定、監(jiān)管評價等“八項機制”建設，與市場對信托的要求、以及信托公司自身轉型的方向是完全一致的?！爱斒袌鲂枨?、監(jiān)管導向與自身發(fā)展需要高度結合后，信托公司進入成熟發(fā)展期僅是時間問題，而正確的經(jīng)營策略，是信托公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展需要認真思考的課題?！?/p>

　　在談到如何理解信托公司的可持續(xù)發(fā)展問題時，景開強表示，作為企業(yè)，都有追求百年企業(yè)的夢想。中鐵信托也不例外，我們一直采取謹慎、穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)度，目的就是為了保持發(fā)展的可持續(xù)性。作為金融機構，信托公司可持續(xù)發(fā)展一方面體現(xiàn)在保證當前利潤等經(jīng)營目標的實現(xiàn)，另一方面要考慮其經(jīng)營業(yè)務和社會金融功能實現(xiàn)的可持續(xù)性，也就是說，在未來較長時間內持續(xù)保持包括業(yè)務發(fā)展、市場份額占有、盈利、財富創(chuàng)造、資源配置、滿足利益相關者需求等方面的能力，通過有效增長的成長性以實現(xiàn)發(fā)展的永續(xù)性。

　　信托公司可持續(xù)發(fā)展的影響因素有很多，包括經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展情況、監(jiān)管政策與環(huán)境、企業(yè)自身核心競爭力、控股股東的資源稟賦等等。作為企業(yè)經(jīng)營管理者來看，我們自身的核心競爭力才是唯一能自我控制的影響因素，從中鐵信托近年來的實踐看，積極推動打造的“風控+直銷+低成本資金”的核心優(yōu)勢，就為我們贏得了發(fā)展的空間和基礎。

　　而在談到信托公司轉型的趨勢和方向時，景開強認為，在高速發(fā)展之后，目前信托行業(yè)的發(fā)展增速有所下滑，正處于過渡調整期，總體來說，目前行業(yè)面臨“四個轉變”：從發(fā)展動力來看，從機會驅動向能力驅動轉變；從發(fā)展模式來說，由低效粗放式經(jīng)營向集約發(fā)展轉變；從發(fā)展路徑分析，由業(yè)務同質化向發(fā)展差異化轉變；從發(fā)展階段看，由轉型探索期向成熟發(fā)展期轉變。

　　近年來信托行業(yè)的快速發(fā)展，得益于宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)增長背景下的巨大融資市場需求、宏觀環(huán)境較好、制度紅利、理財市場蓬勃發(fā)展等綜合因素，由外生動力推動爆發(fā)式增長的發(fā)展模式占據(jù)主導地位，在規(guī)模急劇擴張的情況下，信托公司不僅經(jīng)營方式呈現(xiàn)粗放式的特征，而且業(yè)務同質化十分明顯。因此，在市場需求調整之后，信托公司不再片面追求規(guī)模和速度，更加注重發(fā)展質量和效益。通過創(chuàng)新轉型探尋新的業(yè)務領域、探尋成熟的經(jīng)營模式和盈利模式，正成為信托公司轉型的趨向。

　　近期，中鐵信托積極調整經(jīng)營策略，主動放慢了發(fā)展節(jié)奏，積極在資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金、家族信托、網(wǎng)絡營銷等布局探索，并依托控股股東中國中鐵的管理優(yōu)勢，開發(fā)真正意義上的股權投資和自主管理業(yè)務，積極打造有特色的業(yè)務領域，力爭在實施差異化的過程中走出一條可持續(xù)發(fā)展的新路。

　　在談到中鐵信托為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展已采取或將采取哪些經(jīng)營策略時，景開強介紹說，最近，中鐵信托組織了公司的博士后創(chuàng)新實踐基地開展行業(yè)熱點問題研究，正好在進行這方面的思考。景開強同時表示，當前信托公司的經(jīng)營策略選擇必須與自身的規(guī)模實力、資源稟賦相適應，以市場定位和市場需求為基礎，通過差異化發(fā)展、一體化價值鏈延伸、低成本服務、全面風險管理、品牌化運營這五方面的策略來提升企業(yè)核心競爭力，以謀求可持續(xù)發(fā)展。

　　首先是差異化經(jīng)營策略，通過挖掘、滿足市場細分需求，尋求契合自身特點以及市場發(fā)展需求的商業(yè)模式、盈利模式，進而突顯自身比較優(yōu)勢。包括聚焦核心業(yè)務、優(yōu)勢業(yè)務和特色業(yè)務；通過客戶細分推進服務的差異化；擺脫對“平臺通道”業(yè)務的依賴，形成反映資源稟賦、有利于提高自主管理能力的業(yè)務模式等。

　　其次是一體化策略，通過完善產(chǎn)業(yè)鏈應對泛資產(chǎn)管理時代競爭，打造現(xiàn)代金融綜合服務企業(yè)，對沖業(yè)務及盈利模式單一風險、市場波動風險的作用。特別創(chuàng)新業(yè)務方面，在產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化、土地流轉、公益信托、家族信托等方面實現(xiàn)標準化、系列化、品牌化，并形成規(guī)模和效益，這將是信托公司未來利潤的核心支柱，也是形成差異化的關鍵。

　　第三是加強與優(yōu)質客戶的合作。中鐵信托今年來在業(yè)務拓展上以大優(yōu)客戶為主，主動投資的項目主要合作對手都是上市公司或行業(yè)排名靠前大型企業(yè)集團，很少單純向單體項目及中小企業(yè)進行投資。大優(yōu)客戶的項目往往質量較高、內部資金調劑能力較強，雖然議價能力較強，但可以大大降低公司整體信托業(yè)務風險。另一方面，公司對隨之而來的集中度問題，也加強相應管理，通過對公司單個大額融資的集團客戶的逐個清查，不僅對項目及公司的情況取得更清晰和準確的掌握，同時對公司下一步業(yè)務的拓展方向，也提供了客觀依據(jù)。

　　第四是實施全面風險管理策略。應該說，中鐵信托近年來建立的“四早”機制值得堅持，即：早安排——建立來自項目、集團、其他項目還款來源和第三方戰(zhàn)略合作伙伴的流動性安排，近期，公司更是按照監(jiān)管要求全面制定信托公司恢復與處置計劃、加大賠償準備金的計提力度，從多個方面增大公司抵御風險的能力；早發(fā)現(xiàn)——加強職能部門檢查、現(xiàn)金流監(jiān)督與分析等的力度，風險管理和審計稽核部門分別派駐風管員、審計員到業(yè)務部門進行監(jiān)督管理，另特派風險管理專員到異地巡視，現(xiàn)場指導異地部門業(yè)務開展；早預警——發(fā)揮預審計作用，動態(tài)跟蹤監(jiān)督，實行分類管理。中鐵信托在項目評判中一直堅持主要還款來源的有效性，采取以還款來源為核心的動態(tài)管理，對項目管理進行分類評級，以此督促業(yè)務部門盡職盡責履行受托人管理職責，同時自查管理上的短板，有針對性地提高業(yè)務風險管理能力；早處置——根據(jù)風險預警，第一時間采取有效措施化解和控制風險流。并且以項目風險為核心進行全流程風險管理，明確各環(huán)節(jié)、關鍵點的責任。從當前行業(yè)的狀況看，要更加注重流動性管理，加強監(jiān)控，建立股東、合作伙伴等多渠道的流動性支撐體系，推動建立資產(chǎn)處置聯(lián)盟等等，以應對“剛性兌付”的考驗。

　　第五是強化品牌化經(jīng)營策略。近年來，中鐵信托的直銷一直在行業(yè)中處于前列，從經(jīng)驗來看，客戶理財更多的是看品牌。正所謂創(chuàng)一流品牌，才會有百年企業(yè)，規(guī)模越大、責任越大，特別是隨著信托直銷、自主管理業(yè)務的發(fā)展，需要把品牌建設放到信托公司戰(zhàn)略的層面給予高度關注除了持續(xù)的經(jīng)營與服務是核心內容外，品牌建設內容還包含品牌策劃宣傳、承擔社會責任、客戶增值服務、互動等。同時，還要完善品牌管理架構和管理流程，打造形成良好的企業(yè)文化，確立信托公司核心價值觀，凝聚員工、客戶等各方共識，以文化、品牌形成推動可持續(xù)發(fā)展的強大力量。