中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：近日，一份涉及38名投資者舉報(bào)中融國際信托有限公司（下稱“中融信托”）的舉報(bào)信在網(wǎng)上流傳。投資者舉報(bào)內(nèi)容涉及中融信托運(yùn)作發(fā)行的“中融?瞰金73號證券投資集合資金信托計(jì)劃”（以下簡稱“瞰金73號”），投資者認(rèn)為，中融信托涉嫌業(yè)務(wù)違規(guī)，對產(chǎn)品風(fēng)控失察，產(chǎn)品成立不足1個(gè)月就跌破止損線被清盤，導(dǎo)致信托產(chǎn)品出現(xiàn)較大虧損。目前，黑龍江銀監(jiān)局正對此事展開核查。

　　巨虧時(shí)遭強(qiáng)清 投資者控訴風(fēng)控失職

　　據(jù)《北京商報(bào)》報(bào)道，根據(jù)署名為“中融瞰金73客戶維權(quán)委員會”公開信中的信息，“瞰金73號” 是一只不帶杠桿的陽光私募產(chǎn)品，持倉了兩只股票，分別為天潤曲軸和升達(dá)林業(yè)。產(chǎn)品規(guī)模為8190萬元，于今年8月3日成立，期限12個(gè)月，預(yù)期收益率達(dá)14%。產(chǎn)品合同約定，該產(chǎn)品凈值小于或等于0.92元時(shí)，實(shí)施預(yù)警措施；凈值小于或等于0.9元時(shí)，實(shí)施強(qiáng)制平倉。

　　據(jù)《證券日報(bào)》報(bào)道，引發(fā)對中融信托不滿的主要因素在于，該信托產(chǎn)品自今年8月3日成立后，至9月2日產(chǎn)品凈值已經(jīng)跌至0.699元，尚不足一個(gè)月的時(shí)間，并被迫清盤；清盤后，產(chǎn)品持有的422萬股升達(dá)林業(yè)股票因重大資產(chǎn)重組事宜停牌未變現(xiàn)，在11月19日復(fù)牌以來，升達(dá)林業(yè)因資產(chǎn)重組成功連續(xù)封漲停，而中融信托則在復(fù)牌當(dāng)日將全部股票掛漲停板大額交易賣出，未能享受到股票連續(xù)漲停的收益。

　　財(cái)新網(wǎng)報(bào)道稱，“瞰金73號”投資顧問和資金追加義務(wù)人為北京中瑞錦翔投資有限公司（下稱中瑞錦翔），計(jì)劃存續(xù)期限5年。根據(jù)投資者提供的信托合同，中融信托在“瞰金73號”單位值小于或者等于預(yù)警線時(shí)，應(yīng)及時(shí)向中瑞錦翔提示投資風(fēng)險(xiǎn)。中瑞錦翔自行決定是否向信托計(jì)劃專用銀行賬戶內(nèi)追加資金以使“瞰金73號”單位凈值大于預(yù)警線。

　　據(jù)《證券日報(bào)》報(bào)道，南方一位信托公司研究人士表示，如果不是主動(dòng)管理型，信托公司作為通道，是起到一個(gè)平臺的作用。買賣下單指令由投顧做決策，信托公司負(fù)責(zé)監(jiān)督和甄別?！霸摦a(chǎn)品投向的兩只股票天潤曲軸和升達(dá)林業(yè)，均為中小板股票。從投資分配及風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置方面，投資顧問實(shí)力有限，而信托公司有責(zé)任對此進(jìn)行甄別和監(jiān)督，在這方面確實(shí)存在一定失職?！?

　　 投資承諾未兌現(xiàn)？質(zhì)疑：看空賣為何掛漲停

　　據(jù)《北京商報(bào)》報(bào)道，除了止損不及時(shí)，投資者還質(zhì)疑中瑞錦祥存在銷售、虛假宣傳行為。投資者表示，中瑞錦祥給出保本14%的承諾函，宣稱投資2000萬元，但實(shí)際只投資1000萬元，另外1000萬元不知所蹤。

　　更令投資者不滿的是，11月4日升達(dá)林業(yè)宣布資產(chǎn)重組成功，升達(dá)林業(yè)股票于11月19日復(fù)牌，并在隨后的連續(xù)4個(gè)交易日漲停，但在11月19日復(fù)牌當(dāng)日，中融信托便將422萬股全部清倉賣出。投資者認(rèn)為，晚幾天清理的話損失不會這么大。

　　對于投資者的多方面質(zhì)疑，中融信托官方回應(yīng)稱，在“瞰金73號”運(yùn)行中，中融信托一直嚴(yán)格按照合同約定，履行受托人義務(wù)，不存在違規(guī)之處。

　　投資者在舉報(bào)信中稱，升達(dá)林業(yè)復(fù)牌前信托客戶代表多次打電話聯(lián)系項(xiàng)目經(jīng)理，表示資產(chǎn)重組重大利好，會有一字漲停暫時(shí)不要賣，至少等打開漲停板再賣。但升達(dá)林業(yè)復(fù)牌當(dāng)天開盤就掛漲停板全部清倉賣出，對倒給某神秘大資金。投資者表示：“對升達(dá)林業(yè)復(fù)牌行情，是看空還是看多？如果看空賣，為什么掛漲停板，為什么不掛跌停板賣？”

　　據(jù)了解，黑龍江銀監(jiān)局正對此事展開核查。

　　中融信托對外標(biāo)榜風(fēng)控水平

　　在最近的云南煤化債務(wù)違約事件中，中融信托踩雷，或?qū)⑸婕氨姸嗥胀ㄍ顿Y者。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，信托融資成為云南煤化最大的違約類型。在13.05億元債務(wù)違約中包括6.43億元信托融資，中融信托公開披露的涉及云南煤化信托產(chǎn)品即為“中融源信1號” 擬發(fā)行規(guī)模分別為不超過7000萬元。按照云南煤化“通過貸款償還信托、租賃債務(wù)”的債務(wù)重組思路，相關(guān)信托產(chǎn)品觸發(fā)延期風(fēng)險(xiǎn)似乎已經(jīng)成為大概率事件。

　　年內(nèi)還有報(bào)道指出，中融大規(guī)模跌破止損線。據(jù)《投資時(shí)報(bào)》報(bào)道，在監(jiān)管之下，不少信托公司已經(jīng)收窄了傘形信托，但仍有一些公司受到影響。數(shù)據(jù)顯示，6月29日，中融信托跌破止損線的有250個(gè)客戶單元，約占總數(shù)3300個(gè)的8%。事實(shí)上，中融信托是較早發(fā)行傘形信托的信托公司之一。近年來，中融信托的策略和模式一度激進(jìn)。2014年，中融信托發(fā)行了大量房地產(chǎn)信托及基礎(chǔ)設(shè)施類信托，也因此，中融信托短時(shí)間內(nèi)發(fā)生多次兌付危機(jī)事件，于是其過去一年較多壓縮了地產(chǎn)信托規(guī)模。

　　然而，中融信托一直對外標(biāo)榜自己的風(fēng)控水平，號稱“中融式”風(fēng)控。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，在全部68家信托公司中，中融信托的風(fēng)險(xiǎn)管理體系有著最多的部門設(shè)置和人員配備。2013年，中融信托啟動(dòng)了一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程的顛覆式改革，設(shè)定了一套被稱為“獨(dú)立審批人”的風(fēng)控制度，而在此基礎(chǔ)上，中融的整個(gè)風(fēng)控體系也進(jìn)行了重塑和再造。在大風(fēng)控條線里，截至2014年一季度，有376人供職，占到中融信托全部員工數(shù)量的近四分之一，是整個(gè)行業(yè)中風(fēng)控條線員工數(shù)量最多的信托公司。