雖然單體信托風(fēng)險(xiǎn)偶有發(fā)生，但信托業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)出現(xiàn)

　　在2014年的信托兌付高峰后，2015年信托業(yè)仍將面臨較大的兌付壓力。

　　《證券日?qǐng)?bào)》得到的用益信托集合信托數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)則顯示，按預(yù)計(jì)結(jié)束日期算，兌付規(guī)模超過(guò)2014年。

　　數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)結(jié)束日期在2015年1月1日至2015年12月31日的集合信托計(jì)劃共計(jì)4151個(gè)，規(guī)模總計(jì)6455.78億元。而按預(yù)計(jì)結(jié)束日前算，2014年全年面臨兌付的信托計(jì)劃共計(jì)2628個(gè)，規(guī)?？傆?jì)4491.18億元，同比增加超過(guò)40%。而2014年全年信托業(yè)利潤(rùn)總額642.30億元，信托業(yè)僅僅一年的凈利潤(rùn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的覆蓋率就高達(dá)82%，信托業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)出現(xiàn)。

　　今年信托業(yè)

　　面臨巨大兌付壓力

　　從2014年開(kāi)始，不少信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付困難，但絕大部分都通過(guò)第三方回購(gòu)等方式得到解決。進(jìn)入2015年，預(yù)計(jì)到期的集合信托計(jì)劃規(guī)模超過(guò)2014年，兌付壓力加大。

　　近日，格上理財(cái)?shù)慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全年固定收益類(lèi)集合信托產(chǎn)品到期總數(shù)量為3028款，其中2687只公布了規(guī)模，總規(guī)模為4204.72億元。從資金投向看，房地產(chǎn)信托依然獨(dú)占鰲頭，到期規(guī)模共計(jì)862.06億元，占比達(dá)42%；其次為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)產(chǎn)品，占比為23%；工商企業(yè)類(lèi)以及金融市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品到期規(guī)模占比分別為10%、2%。

　　如果不將固定收益因素考慮在內(nèi)，用益信托數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示規(guī)模更高。按預(yù)計(jì)結(jié)束日期算，2015年全年到期的集合信托計(jì)劃共計(jì)4151個(gè)，規(guī)?？傆?jì)6455.78億元。而2014年全年面臨兌付的信托計(jì)劃共計(jì)2628個(gè)，規(guī)?？傆?jì)4491.18億元，同比增加超過(guò)40%

　　一位研究員表示，經(jīng)濟(jì)下行，兌付風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)在所難免，但從目前為止的兌付情況來(lái)看，各方機(jī)構(gòu)都在竭力化解，實(shí)質(zhì)性違約的情況極少出現(xiàn)。目前，出手兜底的難度和成本逐漸在增加，化解違約風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)化壓力在增大。

　　格上理財(cái)研究員表示，截至2014年年末，信托業(yè)共有369筆項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，涉及資金781億元，占比0.56%，低于銀行業(yè)不良水平。而2014年全年，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入954.95億元、利潤(rùn)總額642.30億元。由此可見(jiàn)，信托業(yè)僅僅一年的凈利潤(rùn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的覆蓋率就高達(dá)82%，更遑論這還僅僅是信托公司主動(dòng)上報(bào)的可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，而且絕大多數(shù)項(xiàng)目也都有完善的風(fēng)險(xiǎn)控制手段。顯而易見(jiàn)，雖然單體信托風(fēng)險(xiǎn)偶有發(fā)生，但信托業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)出現(xiàn)。

　　逾2500億元

　　房地產(chǎn)信托待償還

　　值得提出的是，與2014年類(lèi)似，房地產(chǎn)信托面臨兌付高峰。

　　用益信托在線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按預(yù)計(jì)結(jié)束日起算，2015年全年面臨兌付的房地產(chǎn)集合信托計(jì)劃有819個(gè)，規(guī)?？傆?jì)2295.43億元。不僅如此，819個(gè)房地產(chǎn)集合信托的平均年收益率為9.53%，這意味著除本金外，還有218.75億元收益需要兌付。綜合計(jì)算，2015年房地產(chǎn)集合信托將面臨2514.18億元兌付壓力。

　　一位信托研究員表示，開(kāi)發(fā)商資金鏈斷裂，短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致產(chǎn)品無(wú)法兌付的導(dǎo)火索。一般來(lái)看，房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的抵押率并不高。但是，資產(chǎn)處置耗時(shí)長(zhǎng)，不少信托公司選擇用自有資金先行墊付。不過(guò)，在選擇房地產(chǎn)類(lèi)的信托產(chǎn)品時(shí)應(yīng)考察融資方的信用，以降低違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還要選擇實(shí)力強(qiáng)的信托公司的產(chǎn)品。