某小伙伴自白：本想抄底買(mǎi)股票，結(jié)果錯(cuò)買(mǎi)成了分級(jí)基金，直到巨大損失來(lái)臨時(shí)，我才明白過(guò)來(lái)，自己掉進(jìn)一個(gè)叫“分級(jí)基金下折”的陷阱里。下面，好規(guī)劃來(lái)給大家一些投資分級(jí)基金的建議。

　　曾幾何時(shí)，從去年年底的大盤(pán)攀高，分級(jí)基金一直備受推崇。然而，6月中旬以來(lái)的暴跌可讓分級(jí)基金狠狠地打臉了，從高歌猛進(jìn)跌入萬(wàn)丈深淵。杠桿這把雙刃劍，指數(shù)上漲時(shí)，杠桿帶來(lái)更大的收益；指數(shù)大幅下挫，損失也成倍放大。

　　之前就有很多用戶(hù)希望好規(guī)劃講講關(guān)于分級(jí)基金的知識(shí)，讓你們久等了，今天咱們就說(shuō)說(shuō)這弄不好就是巨虧的分級(jí)基金。

　　什么叫分級(jí)基金？

　　分級(jí)基金又叫“結(jié)構(gòu)型基金”。簡(jiǎn)單講，就是把母基金的收益拆成兩份。母基金在投資運(yùn)作上與普通基金沒(méi)有什么太大的差別。份額A和份額B不單獨(dú)運(yùn)作，只是收益分配方式不同。其中，A份額拿固定收益，相當(dāng)于我在投資前就知道到期后能拿到多少利息；B份額則用杠桿“撬動(dòng)”更大的收益。

　　800萬(wàn)變60萬(wàn)的下折是咋回事？

　　下折和上折，都是不定期折算的表現(xiàn)形式。而不定期折算的發(fā)生，目的還是為了保護(hù)A份額持有人的利益不受損失。但無(wú)論上折還是下折，都意味著B(niǎo)份額會(huì)有非常大的波動(dòng)。

　　好規(guī)劃理財(cái)師用一個(gè)形象的例子來(lái)解釋下折這一過(guò)程：

　　有一天，兄弟倆的母親他們叫過(guò)去，把手里的200萬(wàn)打算給哥倆一人100萬(wàn)。哥哥膽子大，喜歡冒險(xiǎn)，我們就當(dāng)作是分級(jí)B，弟弟膽子小，很謹(jǐn)慎，我們當(dāng)作分級(jí)A。拿到錢(qián)后，哥哥對(duì)弟弟說(shuō)，你把你手上的100萬(wàn)借給我，我去投資炒股，賺了賠了都算我的，我保證你的本金安全，另外每年給你5萬(wàn)元(即5%)的利息。弟弟一聽(tīng)，覺(jué)得還挺靠譜的，于是就把自己手上的100萬(wàn)借給了哥哥。

　　哥哥拿錢(qián)炒股，沒(méi)想到200萬(wàn)只剩了125萬(wàn)，弟弟覺(jué)得再這樣下去肯定連本金都沒(méi)了，于是就把自己那100萬(wàn)中抽出75萬(wàn)，這樣一來(lái)125萬(wàn)的賬戶(hù)變成50萬(wàn)，兄弟兩每人25萬(wàn)，哥哥接下來(lái)就拿著剩下的50萬(wàn)去炒股。這個(gè)過(guò)程就是下折。也就是說(shuō)，當(dāng)B份額的凈值下跌到一定價(jià)格(一般是0.25元，轉(zhuǎn)債基金是0.45元)時(shí)，基金公司就會(huì)按照合同對(duì)分級(jí)基金進(jìn)行向下折算，使得A、B份額的凈值都回歸到初始凈值1，杠桿也恢復(fù)到初始水平。這樣一來(lái)分級(jí)A將以母基金的形式獲得一定的折價(jià)收益以及當(dāng)期利息，分級(jí)B將面臨巨虧。

　　上折與下折正好相反

　　牛市中，母基金的凈值會(huì)一路看漲，B份額的凈值也會(huì)跟著漲，那么B份額的杠桿會(huì)越來(lái)越小，這樣一來(lái)，B份額就沒(méi)有魅力了，所以上折后，各個(gè)份額的凈值都回歸1，B份額的杠桿就又回來(lái)了。同樣，分級(jí)A凈值高于分級(jí)B凈值部分折算為母基金份額。上折同樣造成可交易分級(jí)A和分級(jí)B的份額減少。

　　好規(guī)劃用一個(gè)例子解釋下折：

　　對(duì)于分級(jí)B的持有者來(lái)說(shuō)，若預(yù)估未來(lái)幾天會(huì)下折，應(yīng)該盡可能賣(mài)出，如果出現(xiàn)跌停板無(wú)法賣(mài)出，則可以買(mǎi)入分級(jí)A合并成母基金后再贖回。

　　對(duì)于分級(jí)A的持有者來(lái)說(shuō)，如果未來(lái)幾天會(huì)下折，一般情況下應(yīng)該盡可能持有，等待既定收益的到來(lái)。但是要特別注意的是，如果母基金未來(lái)出現(xiàn)較大的跌幅，就要權(quán)衡既定收益是否能高于母基金下跌的損失，因?yàn)樵谙抡圻^(guò)程中A份額獲得的收益是以母基金形式獲得的。

　　對(duì)于沒(méi)有持有分級(jí)A或B，如果未來(lái)會(huì)發(fā)生下折，在比較分級(jí)A的價(jià)值和二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格后，如果還有收益，則可以提前買(mǎi)入分級(jí)A等待既定收益。千萬(wàn)不要買(mǎi)分級(jí)B，因?yàn)門(mén)日10:30后，分級(jí)A和B份額恢復(fù)交易，很多投資者會(huì)誤以為其處于正常的交易期內(nèi)，從而買(mǎi)入分級(jí)B，最后淪為“接盤(pán)俠”。

　　好規(guī)劃建議

　　在B份額的交易價(jià)格臨近0.6元時(shí)，就要十分小心，盡量遠(yuǎn)離這些隨時(shí)會(huì)下折的B份額。萬(wàn)一手上正好有臨近下折的分級(jí)B遭遇跌停不能賣(mài)，為了減少虧損，應(yīng)該及時(shí)買(mǎi)入分級(jí)A，合并為母基金后贖回。

　　最重要一句話(huà):珍惜生命，別碰分級(jí)B！