分析人士認(rèn)為，相比償一代，償二代對保險企業(yè)的資金運(yùn)用提出了更高要求

　　《證券日報》記者1月29日從保監(jiān)會獲悉，近日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系正式實(shí)施有關(guān)事項(xiàng)的通知》，決定結(jié)束保險業(yè)償付能力監(jiān)管體系的“雙軌并行”的過渡期狀態(tài)，正式切換為中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系(簡稱償二代)。

　　保監(jiān)會稱，自2016年一季度起，保險公司只向保監(jiān)會報送償二代報告，停止報送償一代報告。保監(jiān)會財務(wù)會計部(償付能力監(jiān)管部)主任任春生透露，償二代自2015年一季度起進(jìn)入實(shí)施過渡期，截至去年四季度末，保險公司從最初的多達(dá)10家不達(dá)標(biāo)縮至6家?！叭源嬖谄髽I(yè)不達(dá)標(biāo)的屬正?，F(xiàn)象，因?yàn)樵趦斠淮鷷r也有企業(yè)不達(dá)標(biāo)的?！?/p>

　　相比以規(guī)模為導(dǎo)向的“償一代”，“償二代”則側(cè)重以風(fēng)險為導(dǎo)向，這對險企的業(yè)務(wù)風(fēng)險以及資本金提出了不同要求，將極大改變保險企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債策略。

　　在償二代下，保險機(jī)構(gòu)每季度需通過官方網(wǎng)站披露償付能力季度報告摘要，并在承保、投標(biāo)、增資、股權(quán)變更、債券發(fā)行等日?；顒又?，向保險消費(fèi)者、股東、債權(quán)人等相關(guān)方說明償付能力、風(fēng)險綜合評級等信息。

　　聯(lián)訊證券投研中心研究總監(jiān)付立春對《證券日報》記者表示，相比償一代，償二代對保險企業(yè)的資金運(yùn)用提出了更高要求。具體而言，首先，保險公司補(bǔ)充資本的需求會增加，可能通過股權(quán)或債券的形式補(bǔ)充自己的一二級資本。其次，保險公司的負(fù)債端會傾向長期化的保險產(chǎn)品，現(xiàn)金躉繳的萬能險產(chǎn)品發(fā)行會有所減緩。再次，資產(chǎn)端的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)影響比較大，債券等固定收益產(chǎn)品比重可能提升，權(quán)益類資產(chǎn)配比會顯著下降，房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)會穩(wěn)中有升。

　　2015年，隨著低利率時代的到來，險資在戰(zhàn)略上逐步提升了權(quán)益類資產(chǎn)的投資占比。尤其是在去年底，險資大手筆的舉牌上市公司，更是受到了市場的廣泛關(guān)注。

　　保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，保險資金運(yùn)用余額達(dá)111795.49億元，較2015年初增長19.81%。其中，投資股票和證券投資基金達(dá)16968.99億元，占比15.18%。

　　付立春認(rèn)為，償二代對保險公司的影響各不相同，資產(chǎn)雄厚的大險企，風(fēng)控能力高、經(jīng)營相對穩(wěn)健的險企受到的負(fù)面影響較小，甚至可能有所獎勵;而對一些激進(jìn)或風(fēng)控較弱的中小險企，負(fù)面影響比較大，之前頻繁舉牌的現(xiàn)象將受到限制。

　　不過，任春生表示，目前相關(guān)監(jiān)管規(guī)定要求，險企在權(quán)益類投資上面最高不超過上季度末總資產(chǎn)的30%，但整個行業(yè)最高也未超過14%，因此紅線并未被突破?？傮w來看，保險機(jī)構(gòu)對風(fēng)險的把控是有度的。