A股市場1月出現(xiàn)大幅波動，險資判斷入場時機面臨不確定性。多位分析人士認為，宏觀經(jīng)濟指標變動及大盤震蕩加劇，可能貫穿2016年內(nèi)的較長投資期，這給保險資金盈利帶來更大挑戰(zhàn)，資本市場的延續(xù)波動一方面將為保險資金逢低吸籌創(chuàng)造機會，另一方面也將加大其選擇標的難度。

　　不同的保險機構(gòu)對于股票投資的判斷已經(jīng)出現(xiàn)明顯分化。新華保險業(yè)務部門負責人張偉(化名)表示，在利率下行的背景下，對于2016年的投資盈利不宜作出激進的規(guī)劃。雖然目前并沒有利率長期下行的預期，但在倉位控制上，依然需要謹慎根據(jù)市場的狀況作出決策。

　　上海某大型險企投資部人士宋濤(化名)表示，目前權(quán)益類投資占比13%左右，基本維持在稍低于行業(yè)平均值水平，其中直接購買二級市場股票的比例則保持在個位數(shù)。在資產(chǎn)負債匹配和分散風險的考慮下，這樣的配置規(guī)模預計還將在震蕩市中維持一段時間，必要時不排除適當收縮權(quán)益類資產(chǎn)配置比例的可能。

　　相比之下，持樂觀意見的資險機構(gòu)認為，在對市場中長期底部作出判斷的前提下，可以采取較為靈活的權(quán)益類投資策略。某中型保險公司投資部人士李敏(化名)認為，A股市場一些業(yè)績表現(xiàn)良好的個股投資價值凸顯，可以適當逢低介入，只要把握好市場在寬幅震蕩區(qū)間，找準操作時機，股票投資還會獲得可觀收益。李敏同時承認，對于市場形勢的判斷，各家機構(gòu)有各自的想法。

　　中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會IAMAC投研負責人聯(lián)席會主席巢洋表示，近期低利率環(huán)境下的“資產(chǎn)荒”客觀上使得未來固定收益類資產(chǎn)和另類投資難度加大，保險公司已經(jīng)在戰(zhàn)略上逐步提升權(quán)益類資產(chǎn)投資占比，股權(quán)投資的市場定價機會開始顯現(xiàn)。行業(yè)龍頭企業(yè)抵御價格波動和經(jīng)濟周期的能力強，非常適合大資金投資的，應該鼓勵保險行業(yè)對優(yōu)質(zhì)標的爭取定價權(quán)，這也是長期價值投資的一種體現(xiàn)。

　　巢洋認為，在全球“資產(chǎn)荒”背景下，資金充裕將造成優(yōu)質(zhì)投資標的越來越少。在繼續(xù)做好固定收益類投資、提高另類投資比重的同時，2016年要適應資本市場發(fā)展的步伐，加大權(quán)益類投資占比。

　　首創(chuàng)證券分析師邵帥表示，2015年險企頻頻舉牌上市公司，說明在市場收益率普遍下行的條件下，保險資金也面臨著資產(chǎn)配置荒問題，需在投資端尋找突破口。金融、房地產(chǎn)、生物醫(yī)藥等行業(yè)最受保險資金青睞，被保險公司參股的上市公司大多屬于具有穩(wěn)定分紅收益的低估值藍籌股，變現(xiàn)能力強且具備一定的增長潛力。舉牌的保險公司多為近幾年發(fā)展迅速的中小保險公司，其銷售的保險產(chǎn)品多為高現(xiàn)金價值的理財型產(chǎn)品，負債端資金成本較高且期限較短，是二級市場上最積極的機構(gòu)投資者。

　　廣發(fā)證券分析師曹恒乾稱，如果保險業(yè)監(jiān)管升級，短期內(nèi)很有可能會降低保險資金擴大權(quán)益類等風險偏好較高資產(chǎn)的配置欲望，轉(zhuǎn)而偏重更加保守穩(wěn)健的投資標的。償二代對資本充足的大型保險公司更加歡迎，風控嚴格、資金充裕的保險公司將更多資本用于業(yè)務運營將受到鼓勵，而資金實力較弱、成立時間較短、風控體系缺失的保險公司或面臨更加嚴格的管控，此舉有助從政策層面推動市場的優(yōu)勝劣汰。