險(xiǎn)資近年來(lái)頻繁投資房地產(chǎn)公司，尤其是上市房企，就在于不少上市房企依然屬于回報(bào)率較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”仍然在持續(xù)進(jìn)行中。留給公眾最深刻印象的，當(dāng)然是王石公開(kāi)指責(zé)寶能系“沒(méi)有資格”，同時(shí)歷數(shù)其資金幾宗罪。王石稱寶能系購(gòu)買萬(wàn)科的第一份錢來(lái)自萬(wàn)能險(xiǎn)，并表明短債長(zhǎng)投具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。這其實(shí)就牽扯出一個(gè)隱含的命題：近年來(lái)，險(xiǎn)資兇猛，頻繁舉牌上市公司尤其是房企，僅僅在12月，除了萬(wàn)科A外，金融街和京投銀泰兩家上市房企也被險(xiǎn)資舉牌。而險(xiǎn)資的這種投資模式，是否如王石所說(shuō)，是否隱含了巨大的風(fēng)險(xiǎn)？也就是對(duì)廣大投?？蛻糍Y金使用的不當(dāng)，以及權(quán)益的直接損害？

　　首先，對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)一直處于較為隔膜和誤解狀態(tài)的國(guó)人來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得有必要先普及下萬(wàn)能險(xiǎn)的相關(guān)知識(shí)。

　　用通俗的話來(lái)說(shuō)，萬(wàn)能險(xiǎn)在各類險(xiǎn)種中，打的組合拳，既能給客戶提供人生保障，還能部分滿足客戶的理財(cái)增值需求。萬(wàn)能險(xiǎn)近年來(lái)成為各大險(xiǎn)企的主打產(chǎn)品之一，購(gòu)買者也非常之多。而萬(wàn)能險(xiǎn)所帶來(lái)的龐大資金流，也就順理成章地成為險(xiǎn)企對(duì)外投資的主要資金池之一。因?yàn)樗婢咭欢ǖ睦碡?cái)功能，自然要通過(guò)多元化的投資，才能滿足客戶的需求。

　　有關(guān)萬(wàn)能險(xiǎn)的整體收益，可以說(shuō)是從穩(wěn)健投資的角度而言就三個(gè)字，還不錯(cuò)。萬(wàn)能險(xiǎn)規(guī)定保底收益部分只有2.5%-3.5%，但目前市面上的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品年化結(jié)算收益率大多在5%-8%之間，而且很少出現(xiàn)達(dá)不到結(jié)算收益率的情況。

　　相比于其他投資品種，保險(xiǎn)公司每月(有的公司為每季度)進(jìn)行萬(wàn)能險(xiǎn)保單賬戶價(jià)值結(jié)算，公布當(dāng)月(當(dāng)季)的結(jié)算利率。信息公開(kāi)透明，方便于客戶行使知情權(quán)，也就降低了客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　然而保監(jiān)會(huì)要求，各保險(xiǎn)公司都要根據(jù)自己的投資能力來(lái)提供萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率，這意味著萬(wàn)能險(xiǎn)的收益率越高，對(duì)險(xiǎn)資的投資能力要求也越高。險(xiǎn)資近年來(lái)頻繁投資房地產(chǎn)公司，尤其是上市房企，就在于不少上市房企依然屬于回報(bào)率較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。根據(jù)保監(jiān)會(huì)2015年2月發(fā)布的中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系(簡(jiǎn)稱“償二代”)17項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則，一旦實(shí)際控制或者持股比例超過(guò)20%，資產(chǎn)類別將有可供出售的交易性金融資產(chǎn)變身為長(zhǎng)期股權(quán)投資，此時(shí)對(duì)于投資收益的計(jì)價(jià)方式，將不再受到股價(jià)波動(dòng)的影響，無(wú)所謂浮盈浮虧，而是和持股標(biāo)的的年度分紅、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)有關(guān)。

　　投資當(dāng)然不可能零風(fēng)險(xiǎn)，但任何企業(yè)投資都經(jīng)過(guò)了事先精密的投入產(chǎn)出比考量。正如萬(wàn)科作為股價(jià)與業(yè)績(jī)表現(xiàn)不對(duì)稱、股權(quán)分散的藍(lán)籌股，寶能和安邦作為有著險(xiǎn)資背景的機(jī)構(gòu)投資者，必然會(huì)基于股東利益最大化的業(yè)績(jī)發(fā)展訴求而投資，這同樣是萬(wàn)能險(xiǎn)為客戶提供理財(cái)增值服務(wù)的特性所在。

　　在投資回報(bào)率考量下的市場(chǎng)慣性驅(qū)動(dòng)下，以萬(wàn)能險(xiǎn)為主的險(xiǎn)資偏愛(ài)上市房企，還是“按市場(chǎng)辦事”。

　　其實(shí)，不僅是萬(wàn)能險(xiǎn)這類商業(yè)保險(xiǎn)，哪怕是關(guān)系到民眾命根子的社?；?，同樣面臨著國(guó)家和民眾對(duì)其保值增值的訴求。社?；疬M(jìn)入股市雖然屢經(jīng)爭(zhēng)議，但終成定論，就是因?yàn)楣芾碚咄瑯右獙?shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金的有效營(yíng)運(yùn)和保值增值。