一波未平，一波又起。

　　萬(wàn)科與寶能系的股權(quán)拉鋸戰(zhàn)尚未結(jié)束，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的第一大股東之位也懸而未決。而讓這兩家企業(yè)陷入這種境地的，則是險(xiǎn)資。

　　“險(xiǎn)資關(guān)注的不僅是萬(wàn)科、遠(yuǎn)洋這類品牌房企，而是整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)。今年下半年，房地產(chǎn)行業(yè)頻繁出現(xiàn)政策利好，成為很多資金的關(guān)注焦點(diǎn)?！北睅煷蠼淌?、經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘偉表示。

　　而對(duì)于房企而言，如何與這些前來(lái)敲門的“野蠻人”博弈則成為最頭疼的問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士分析，在如今地產(chǎn)企業(yè)被低估值背景下，房企要避開(kāi)險(xiǎn)資的追求極不容易。只要房地產(chǎn)行業(yè)的整體估值水平不發(fā)生系統(tǒng)性改變，保險(xiǎn)資金舉牌房地產(chǎn)公司的事件就可能再三發(fā)生。

　　“野蠻人”四處敲門

　　12月16日晚間，港交所披露易顯示，安邦保險(xiǎn)在12月9日繼續(xù)增持遠(yuǎn)洋地產(chǎn)6.51億股，占遠(yuǎn)洋地產(chǎn)總股本的8.67%，增持的成本為5港元/股，共耗資32.56億港元。在完成該次增持后，安邦合計(jì)持有遠(yuǎn)洋地產(chǎn)29.98%的權(quán)益。

　　根據(jù)遠(yuǎn)洋地產(chǎn)在17日早上發(fā)布的公告顯示，截止到2015年12月9日，安邦直接或間接總共持有遠(yuǎn)洋地產(chǎn)約22.5214億股股份。而于公告日期，中國(guó)人壽持有遠(yuǎn)洋地產(chǎn)22.5395億股股份，以微弱優(yōu)勢(shì)暫時(shí)保住了其第一大股東的位置。

　　值得注意的是，在保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法的規(guī)定中，除保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和非保險(xiǎn)金融企業(yè)外，保險(xiǎn)公司不能對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股，并且在權(quán)益類和不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)比例上限均不超30%。因此中國(guó)人壽與安邦繼續(xù)增持遠(yuǎn)洋的空間已經(jīng)十分微小。

　　不過(guò)，近期獲得險(xiǎn)資青睞的并非只有遠(yuǎn)洋和萬(wàn)科。

　　金融街最近公告稱，收到和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司和安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司的通知，截至12月10日，和諧保險(xiǎn)通過(guò)“和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司-萬(wàn)能產(chǎn)品”賬戶購(gòu)買公司普通股股票累計(jì)達(dá)到4.75億股，占公司總股本的15.88%。截至12月10日，安邦人壽通過(guò)“安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司-積極型投資組合”賬戶購(gòu)買公司普通股股票累計(jì)達(dá)到2.73億股，占公司總股本的9.12%。截至12月10日，和諧保險(xiǎn)和安邦人壽合計(jì)持有公司約25%股份。

　　根據(jù)公開(kāi)資料顯示，安邦人壽、安邦財(cái)險(xiǎn)、和諧保險(xiǎn)及安邦養(yǎng)老均為安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司旗下公司。四家保險(xiǎn)公司未簽訂一致行動(dòng)協(xié)議或達(dá)成一致行動(dòng)意向，但因存在的關(guān)聯(lián)關(guān)系構(gòu)成一致行動(dòng)人。

　　除此之外，今年以來(lái)，平安人壽也以63億港元獲得碧桂園9.9%股份，變身第二大股東。此前，新華保險(xiǎn)也以22.7億港元獲得中國(guó)金茂9.5%股份，躋身第二大股東。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，按照申萬(wàn)行業(yè)分類，目前142家A股房企前十大流通股東中包含險(xiǎn)資22家，占比超過(guò)15%。

　　“雖然險(xiǎn)資擁有大量低成本保費(fèi)資金，但出于投資安全考慮，險(xiǎn)資在投資時(shí)傾向于投資周期長(zhǎng)、回報(bào)率穩(wěn)定的項(xiàng)目。這樣的特點(diǎn)正好與房地產(chǎn)投資的性質(zhì)吻合?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600030/" target="_blank" title="中信證券 600030">中信證券房地產(chǎn)分析師劉東表示。

　　劉東還表示，由于目前房企普遍遭遇庫(kù)存壓力，回款較之前顯得更為困難，房企也更加重視資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，因此險(xiǎn)資的龐大資金量與房企的巨大需求一拍即合。

　　各取所需

　　不過(guò)，險(xiǎn)資青睞地產(chǎn)并非最近才有。事實(shí)上，早在2014年生命人壽與安邦保險(xiǎn)的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)后，金地地產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)就已經(jīng)被血洗，兩大險(xiǎn)資持股占比49.9%。同時(shí)，華夏人壽與天安財(cái)險(xiǎn)作為財(cái)務(wù)投資者持股占比8.47%，險(xiǎn)資持股合計(jì)高達(dá)58%。

　　“從投資標(biāo)的來(lái)看，相比用轉(zhuǎn)型等概念炒作的小型房企，保險(xiǎn)企業(yè)更偏愛(ài)大型品牌房企，因?yàn)檫@類房企的運(yùn)營(yíng)和利潤(rùn)回報(bào)更為穩(wěn)定，適合險(xiǎn)資為規(guī)避匯率等風(fēng)險(xiǎn)作長(zhǎng)期持有?！睒I(yè)內(nèi)一位房地產(chǎn)金融從業(yè)者分析。

　　“險(xiǎn)資投資房地產(chǎn)企業(yè)，大多數(shù)還是作為財(cái)務(wù)投資，看中投資收益，從目前來(lái)看，房地產(chǎn)的收益率在各個(gè)行業(yè)中仍算高的。”劉東指出。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年1-10月，保險(xiǎn)行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入超過(guò)2萬(wàn)億元，行業(yè)總資產(chǎn)突破11萬(wàn)億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額高達(dá)10.6萬(wàn)億元。

　　在華泰證券分析師謝皓宇看來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)目前40%左右的銀行存款配置需要進(jìn)行重新配置。按照房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)周期3年來(lái)測(cè)算，房地產(chǎn)的利潤(rùn)率平均為15%，而3年期定期存款的總利潤(rùn)回報(bào)是2.75%，即便是考慮到協(xié)議存款利率會(huì)略高于定期存款利率，但仍然處在較低水平，因此，險(xiǎn)資在房地產(chǎn)行業(yè)的投資配比仍有增加的空間。

　　“不過(guò)，隨著保險(xiǎn)資金參與房地產(chǎn)投資日益成熟，保險(xiǎn)企業(yè)也不只是在公司股份上尋求利益，而是開(kāi)始利用自身優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始與地產(chǎn)公司合作開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目?！眲|如是說(shuō)。

　　以平安集團(tuán)為例，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2015年前10月，平安在北京、上海、天津、杭州等城市，以個(gè)體和聯(lián)合形式連續(xù)競(jìng)拍約14塊土地，涉及土地出讓金額477億元。此前，平安集團(tuán)聯(lián)手綠城中國(guó)和中交集團(tuán)以57億元競(jìng)得北京市門頭溝項(xiàng)目，繼續(xù)擴(kuò)大和地產(chǎn)公司在房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的合作。

　　不過(guò)，險(xiǎn)資的加入，也讓開(kāi)發(fā)商看到了好處。隨著房企轉(zhuǎn)型成為業(yè)內(nèi)的一大趨勢(shì)，地產(chǎn)企業(yè)與保險(xiǎn)企業(yè)合作后，業(yè)務(wù)有了發(fā)散平臺(tái)，開(kāi)發(fā)商逐漸擺脫單純依靠項(xiàng)目開(kāi)發(fā)銷售的傳統(tǒng)模式，向多元化模式發(fā)展。

　　據(jù)新華保險(xiǎn)總裁李全曾透露，新華保險(xiǎn)與中國(guó)金茂將在金融、養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深入合作。目前新華保險(xiǎn)在延慶有一個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，北京六里橋的辦公樓也已經(jīng)改成養(yǎng)老用途，此外中國(guó)金茂在長(zhǎng)沙梅溪湖的資源也可以用作發(fā)展養(yǎng)老地產(chǎn)。