保監(jiān)會(huì)急啟險(xiǎn)資壓力測(cè)試

　　應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資大跌20%

　　險(xiǎn)資年底頻頻舉牌上市公司似乎已經(jīng)引起監(jiān)管層的重視，保監(jiān)會(huì)近日發(fā)文表示，要求保險(xiǎn)公司開展壓力測(cè)試。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)此舉旨在為近期不斷升溫的險(xiǎn)資二級(jí)市場(chǎng)“舉牌熱”降溫。

　　“險(xiǎn)資近期頻繁舉牌上市公司與往年相比，的確超乎尋常。因此，監(jiān)管層有意在保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)較高的股票配置上予以提醒，進(jìn)而減少對(duì)公司本身產(chǎn)生的可能不良影響?！睂?duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共管理學(xué)院教授李長(zhǎng)安昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者時(shí)表示。

　　保監(jiān)會(huì)上周五發(fā)布《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》要求險(xiǎn)企開展壓力測(cè)試。除了相關(guān)產(chǎn)品數(shù)量占比等硬性指標(biāo)外，還有針對(duì)股市漲跌和利率下行帶來(lái)的市場(chǎng)性因素的預(yù)測(cè)。

　　《通知》稱，針對(duì)以下假設(shè)情形，包括上證指數(shù)點(diǎn)位下跌20%、30%，長(zhǎng)期股權(quán)投資下跌10%、20%，投資性房地產(chǎn)價(jià)格下跌10%、20%等，分別分析單因素變動(dòng)情形下，對(duì)公司當(dāng)期整體層面和大類賬戶層面的資產(chǎn)收益率的影響，以及對(duì)公司當(dāng)期利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、凈現(xiàn)金流和償付能力充足率的影響。

　　李長(zhǎng)安認(rèn)為，通過這次壓力測(cè)試，了解保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，如險(xiǎn)資配置到多大比重時(shí)，股票每波動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，將導(dǎo)致險(xiǎn)資收益增減多少個(gè)百分點(diǎn)。從當(dāng)前舉牌上市公司的多為中小險(xiǎn)企來(lái)看，實(shí)際上，大部分的保險(xiǎn)公司股票配置占比仍不是特別高，因此，增加機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)的比重本身也是順勢(shì)而為。此外，通過壓力測(cè)試來(lái)了解險(xiǎn)資的適應(yīng)能力，未來(lái)一旦市場(chǎng)供給增加，機(jī)構(gòu)投資者也能很好地發(fā)揮資本市場(chǎng)的穩(wěn)定器作用。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，險(xiǎn)資頻繁低位掃貨，從7月起，富德生命、前海等在內(nèi)的險(xiǎn)企成功舉牌逾20多家上市公司。其中，投資標(biāo)的以銀行和地產(chǎn)等藍(lán)籌股為主。

　　具體到個(gè)股，不難發(fā)現(xiàn)，一貫穩(wěn)健謹(jǐn)慎的險(xiǎn)資對(duì)具有高分紅回報(bào)的個(gè)股尤為感興趣。一位保險(xiǎn)公司人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，“具有高股息率和分紅率的個(gè)股，如果參與定增就能獲得較高的收益，此外，由于分紅率高，即便是大盤下跌，也不會(huì)帶來(lái)多大的損失。”