年內(nèi)50億元險(xiǎn)資投向關(guān)聯(lián)信托

　　最高收益率超10%城鎮(zhèn)化、基建、應(yīng)收賬款信托項(xiàng)目中都出現(xiàn)了險(xiǎn)資的影子，平均收益率高達(dá)8.34%

　　最高收益率超10%

　　城鎮(zhèn)化、基建、應(yīng)收賬款信托項(xiàng)目中都出現(xiàn)了險(xiǎn)資的影子，平均收益率高達(dá)8.34% 

　　2015年，保險(xiǎn)資金投資集合信托繼續(xù)呈火熱的發(fā)展態(tài)勢(shì)。從公開(kāi)披露的信息來(lái)看，保險(xiǎn)公司涉及關(guān)聯(lián)交易的信托投資額度達(dá)50億元，平均收益率達(dá)8.34%，從涉足領(lǐng)域來(lái)看，既有傳統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，也有應(yīng)收賬款、城鎮(zhèn)化等項(xiàng)目。

　　在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信托領(lǐng)域，今年，太平養(yǎng)老以0.46億元投資建信信托-北京首創(chuàng)京港地鐵信托貸款貸款集合資金信托計(jì)劃，投資期限為3+2年，該產(chǎn)品固定收益率為7.94%，太平資產(chǎn)以受托管理費(fèi)的方式收取0.03%的費(fèi)用，因此，項(xiàng)目的預(yù)期年化收益率為7.91%。

　　在應(yīng)收賬款領(lǐng)域，建信人壽以2.4億元投資建信信托-邁瑞城投應(yīng)收賬款流動(dòng)化集合資金信托計(jì)劃，預(yù)期年化收益率為7.6%。項(xiàng)目生效日期為11月9日，剩余期限為3年。

　　據(jù)了解，該信托項(xiàng)目募集資金全部用于折價(jià)受讓邁瑞城投持有的對(duì)重慶沙坪壩區(qū)財(cái)政局的應(yīng)收賬款。信托計(jì)劃存續(xù)期間，重慶邁瑞城市建設(shè)投資有限責(zé)任公司按季付息；信托計(jì)劃到期前，應(yīng)收賬款債務(wù)人沙坪壩區(qū)財(cái)政局歸還建信信托受讓的邁瑞城投的應(yīng)收賬款。重慶西部現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)園區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)有限責(zé)任公司提供本息全額無(wú)條件不可撤銷(xiāo)連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收益權(quán)方面，中石油專(zhuān)屬財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司以0.5億元投資“昆侖財(cái)富80號(hào)·濰坊濱投雨污水網(wǎng)管項(xiàng)目收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，該計(jì)劃的投資標(biāo)的為濰坊濱海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)東區(qū)雨污水管網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目收益權(quán)，產(chǎn)品實(shí)際募集的全部資金受讓濰坊濱海投資發(fā)展有限公司合法持有的濰坊濱海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)東區(qū)雨污水管網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目收益權(quán)。

　　整體上看，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，今年涉及到關(guān)聯(lián)交易的險(xiǎn)資信托投資計(jì)劃共有28項(xiàng)，涉及金額49.45億元，平均投資收益率為8.34%，平均投資年限為2.86年，最長(zhǎng)的為7年，最短的為3個(gè)月。與險(xiǎn)資的債權(quán)投資相比，信托投資的收益率更高，但期限更短，險(xiǎn)企的債權(quán)平均投資收益率為6.66%，平均年限為6年。

　　值得一提的是，2015年，信托計(jì)劃與投連險(xiǎn)結(jié)合的情況快速增加。新型投連險(xiǎn)大多具有固定收益或類(lèi)固定收益的特點(diǎn)，期限較短，通過(guò)與信托結(jié)合，一端發(fā)揮籌資優(yōu)勢(shì)，一端發(fā)揮投資優(yōu)勢(shì)，通過(guò)投連險(xiǎn)募資的方式也降低了公眾參與信托投資的門(mén)檻。

　　從信托計(jì)劃最終投向的產(chǎn)業(yè)來(lái)看，盡管涉及了多個(gè)行業(yè)，但集中投向不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的特征仍然十分明顯。在28個(gè)信托計(jì)劃中，有9個(gè)項(xiàng)目投向了不動(dòng)產(chǎn)。例如，泰康人壽投資的中信-五礦地產(chǎn)西寧投資集合資金信托計(jì)劃；太平養(yǎng)老投資的太平盛世鴻瑞2號(hào)定向投資產(chǎn)品，募集資金全額投資于“平安財(cái)富*佳園96號(hào)集合資金信托計(jì)劃B類(lèi)”，用于濟(jì)南綠地普利中心300米超高層建筑的后續(xù)開(kāi)發(fā)建設(shè)。

　　對(duì)保險(xiǎn)資金投資信托產(chǎn)品，保監(jiān)會(huì)持謹(jǐn)慎開(kāi)放的態(tài)度，2014年曾專(zhuān)門(mén)對(duì)險(xiǎn)資投資信托風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行了通報(bào)，指出了投資規(guī)模增速快、投資集中度高、關(guān)聯(lián)交易存在風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)資產(chǎn)不明確、信用評(píng)級(jí)機(jī)制不完善等五大問(wèn)題。其中，在關(guān)聯(lián)交易方面，最大的風(fēng)險(xiǎn)包括關(guān)聯(lián)交易金額占其信托投資比例較高，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與融資人為同一控股股東控制的關(guān)聯(lián)方等風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)投資信托產(chǎn)品給融資人借款用于地產(chǎn)投資、滿(mǎn)足流動(dòng)性需求、受讓融資人持有的債權(quán)等用途。

　　2015年，保監(jiān)會(huì)對(duì)某壽險(xiǎn)公司進(jìn)行的行政處罰顯示，該公司在2013年違規(guī)投資高風(fēng)險(xiǎn)信托產(chǎn)品，該產(chǎn)品存在機(jī)構(gòu)復(fù)雜、非受托人自主管理、增信措施不符合監(jiān)管規(guī)定等問(wèn)題。這也是保監(jiān)會(huì)首次對(duì)險(xiǎn)企違規(guī)投資信托產(chǎn)品進(jìn)行的公開(kāi)行政處罰。

　　險(xiǎn)資參與信托計(jì)劃關(guān)聯(lián)交易情況

　　認(rèn)購(gòu)公司項(xiàng)目名稱(chēng)投資金額投資期限預(yù)期年化收益率

　　(億元)

　　泰康人壽中信-五礦地產(chǎn)西寧投資集合資金信托計(jì)劃4.65年7.50%

　　泰康人壽中信·中國(guó)水電地產(chǎn)貸款集合資金信托計(jì)劃1.72年7.15%

　　建信人壽建信信托-諾德中心物業(yè)投資集合資金信托計(jì)劃1.011+1+1年8.50%

　　建信人壽建信信托-邁瑞城投應(yīng)收賬款流動(dòng)化集合資金信托計(jì)劃2.4—7.60%

　　幸福人壽金谷·華建基金投資集合資金信托計(jì)劃(1期)53年9.30%

　　幸福人壽陜國(guó)投·信達(dá)風(fēng)基金特定投資集合資金信托計(jì)劃52年—

　　幸福人壽金谷·和道國(guó)際信托貸款集合資金信托計(jì)劃1.671-1.5年—

　　陸家嘴國(guó)泰人壽陸家嘴信托·瑞盛 2 號(hào)集合資金信托計(jì)劃0.962年10.90%

　　陸家嘴國(guó)泰人壽陸家嘴信托·鎮(zhèn)江經(jīng)開(kāi)資產(chǎn)投資 2 號(hào)集合資金信托計(jì)劃0.942年10.80%

　　利安人壽長(zhǎng)安信托·雨潤(rùn)控股集團(tuán)流動(dòng)資金貸款集合資金信托計(jì)劃11年10.50%

　　利安人壽江蘇城鎮(zhèn)化建設(shè)(三十七期)·江陰市集合資金信托計(jì)劃15年8.50%

　　中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)華寶融匯1號(hào)集合資金信托計(jì)劃第III期0.675153個(gè)月7.00%

　　永安財(cái)險(xiǎn)上信-復(fù)地集團(tuán)信托貸款集合資金信托計(jì)劃55年7.21%

　　信達(dá)財(cái)險(xiǎn)金谷·華建基金投資集合資金信托計(jì)劃(1期)1.53年—

　　信達(dá)財(cái)險(xiǎn)陜國(guó)投·信達(dá)風(fēng)基金特定投資集合資金信托計(jì)劃2.52年—

　　信達(dá)財(cái)險(xiǎn)陜國(guó)投-信達(dá)-當(dāng)代基金特定投資集合資金信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)有限合伙份額2.57年—

　　永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)華能信托·資源1號(hào)集合資金信托計(jì)劃2.52年—

　　永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)華能信托·資源1號(hào)集合資金信托計(jì)劃A3類(lèi)22年—

　　中石油專(zhuān)屬昆侖財(cái)富80號(hào)·濰坊濱投雨污水網(wǎng)管項(xiàng)目收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃0.52年—

　　國(guó)元農(nóng)險(xiǎn)國(guó)元·安豐·201502007號(hào)集合資金信托計(jì)劃0.9—

　　太平養(yǎng)老建信信托-北京首創(chuàng)京港地鐵信托貸款貸款集合資金信托計(jì)劃0.463+2年7.91%

　　太平養(yǎng)老太平-濟(jì)南綠地普利中心定制集合信托項(xiàng)目0.392+2年7.99%

　　太平養(yǎng)老平安財(cái)富*佳園96號(hào)集合資金信托計(jì)劃B類(lèi)0.27約1年8.04%

　　太平養(yǎng)老平安財(cái)富*佳園96號(hào)集合資金信托計(jì)劃B類(lèi)0.48剩余1年8.04%

　　北大方正外貿(mào)信托·集合資金信托計(jì)劃1.5—7.25%

　　北大方正外貿(mào)信托·北大醫(yī)療集合資金信托計(jì)劃2.53年7.60%

　　招商信諾外貿(mào)信托·諾信金集合資金信托計(jì)劃(第一期)劣后級(jí)份額0.5——

　　注：數(shù)據(jù)源自公開(kāi)披露的險(xiǎn)資投資關(guān)聯(lián)交易信息，不代表全行業(yè)數(shù)據(jù)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站

　　制表人：冷翠華