作為唯一一家國有再保險公司，中再集團今年在港上市已板上釘釘。

　　本報記者獨家獲悉，中再集團已列入擬在H股上市名單上。與保險公司上市之前都大張旗鼓、全球路演不同，中再集團本次H股募資不會吸引戰(zhàn)略投資者，募集資金量也不會很大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)在資本市場交易火爆，再加上其兩大股東是中國財政部和中央?yún)R金，作為純國資控股的再保險集團，中再香港融資用不著海外戰(zhàn)投參與配售了。

　　“在滬港通南下資金日益增加的背景下，很多國內(nèi)券商選擇到H股上市，比如即將上市的華泰證券，我們發(fā)行的內(nèi)企赴港上市打新人民幣私募基金即將結(jié)束，都是超額認(rèn)購，現(xiàn)在內(nèi)地投資者對香港市場打新熱情很高。”5月25日，上海一家大型財富管理公司負(fù)責(zé)人透露。

　　中再四季度登陸H股

　　如無意外，中再集團將在四季度登陸H股。

　　5月26日，本報記者在一只名為東方匯智-金數(shù)街6號的私募資管產(chǎn)品介紹中注意到，中再集團H股IPO列在該基金打新的名錄中，募集截止日為8月18日。該基金以基石或錨定投資的方式，在香港市場投資即將發(fā)行上市的一籃子股票，目標(biāo)是獲得IPO發(fā)行價和二級市場價格之間的價差，擬投資標(biāo)的有：華泰證券、華融資產(chǎn)、國聯(lián)證券、聯(lián)想控股、中再集團、環(huán)球醫(yī)療等；計劃期限12+3個月，通過QDII資管計劃通道參與香港市場新股IPO、定向增發(fā)。若投資收益<8%，投資者可獲取全部投資收益；若投資收益>8%，投資者可獲取超額收益部分的80%(管理人20%)。

　　中再集團整體上市的消息曾多次傳出。今年3月，原計劃上半年完成上市計劃的中再集團，將上市時間延后，由于承銷商的選聘程序尚未有最終結(jié)果，因此將在第四季度完成赴港H股上市計劃。

　　中再集團最新年度工作報告顯示，2014年(未經(jīng)審計)中再集團合并保費規(guī)模為737億元，同比增長9%；合并賬面投資收益83億元，賬面投資收益率6.65%。合并稅前利潤71.1億元，同比增長65.70%；合并ROE為10.5%。與此同時，上半年，中再集團為加快上市進程，將其旗下六大業(yè)務(wù)板塊(財產(chǎn)再保險、壽險再保險、財險直保業(yè)務(wù)、保險資管、保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、保險報業(yè))中的中國保險報業(yè)務(wù)劃撥給中國保監(jiān)會。

　　中再集團官網(wǎng)顯示，從去年開始到今年初，其動作頻頻，2014年3月中再集團給中再資產(chǎn)管理公司增資至5億元，去年12月，中再財險的注冊資本由95.32億增至100.3225億，今年1月，中再資產(chǎn)管理公司在香港設(shè)立中再資產(chǎn)管理(香港)有限公司，注冊資本1億港元。而中再集團目前注冊資本為364.08億元，其中財政部持有15.09%的股份，中央?yún)R金持有84.91%的股份。

　　“中國再保市場主體擴容在即，作為唯一國有再保險集團，中再的壓力不容小覷，這也是其需要盡快完成IPO的原因之一。去年8月，國務(wù)院發(fā)布的保險業(yè)新國十條中明確，增加再保險市場主體，發(fā)展區(qū)域性再保險中心。加大再保險產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新力度。加大再保險對農(nóng)業(yè)、交通、能源、化工、水利、地鐵、航空航天、核電及其他國家重點項目的大型風(fēng)險、特殊風(fēng)險的保險保障力度。增強再保險分散自然災(zāi)害風(fēng)險的能力。強化再保險對我國海外企業(yè)的支持保障功能，提升我國在全球再保險市場的定價權(quán)、話語權(quán)。另外在兩地市場，一些民營資本也正在積極籌建再保險機構(gòu)，則對于中再集團而言，除了要面對國際再保險巨頭的挑戰(zhàn)之外，還將面臨民資的競爭?！睂τ诩磳⑸鲜械闹性偌瘓F的動機，5月27日，香港一家券商機構(gòu)分析師陳凱文(化名)如是指出。

　　緣何不引戰(zhàn)投

　　在資本市場中，最引人關(guān)注的無疑是一家超大型國有金融企業(yè)的上市過程，就像一幕大戲，猶記當(dāng)年國有銀行股、保險股上市之前，幾乎所有的高管團隊傾巢出動在全球進行路演，以吸引盡可能多的戰(zhàn)略投資者，而對于中再集團來說，它的H股上市，在業(yè)內(nèi)人士眼中，卻顯得低調(diào)很多。

　　“其實中再集團并不缺錢，中再集團注冊資金將近400億元，它年保費也就800多億元，相比國內(nèi)已經(jīng)上市的保險公司來說，它的資本金綽綽有余。但是它同樣有上市的必要，首先作為國有再保險集團，它通過上市來完善治理結(jié)構(gòu)，提升國際業(yè)務(wù)競爭力，塑造國際形象等?！睂Υ耍粐鴥?nèi)財險市場資深人士指出。

　　在其看來，國際上有名的再保險公司，如慕尼黑再保險，它前兩大股東為巴菲特與貝萊德，分別持有11%及5.5%左右的股權(quán)，其他的投資者均來自公開市場；瑞士再保險的股權(quán)結(jié)構(gòu)則更為分散。一般而言，國際再保險巨頭無論是股權(quán)結(jié)構(gòu)還是公司治理，已充分市場化，中外的可比性不太大。也就沒有必要再吸引同類戰(zhàn)投來提升業(yè)務(wù)競爭力。另外從過往的經(jīng)驗來看，之前中國的上市保險公司所引進的戰(zhàn)略投資者，更多是為了數(shù)年間股價翻番后賺取差價后退出，亦未看到給國內(nèi)險企帶來多少真正的戰(zhàn)略價值。

　　“分散的股東結(jié)構(gòu)，可以為中再帶來更多的業(yè)務(wù)機會，這一點是肯定的，而在中國香港市場上，機構(gòu)投資者很多，同時中國已經(jīng)有越來越多的企業(yè)走出去，在分保業(yè)務(wù)上，可以說中再集團的業(yè)務(wù)機會非常廣闊?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學(xué)保險系精算博士王濤也向記者分析指出。

　　平安證券最新發(fā)布的再保市場研究報告也認(rèn)為，中再集團參與國際再保險市場仍有很大空間，但受資產(chǎn)規(guī)模限制，目前承接分保能力有限，抵御重大風(fēng)險的能力仍然較差。

　　“關(guān)鍵一點，中再集團上市趕上了好的時間，在兩地資本市場火熱的時候，任何公司上市都能融到足額的資金，滬港通開閘后AH股之間的聯(lián)動性越來越緊密，已經(jīng)不需要再通過全球路演來吸引戰(zhàn)投。其實對于中再來說，募資多少不重要，但是它的上市可以表明中國再保險企業(yè)開始走向國際化，與更多的國際再保險公司同臺競技?！眹鴥?nèi)一家大型國有上市險企再保險部門負(fù)責(zé)人也如是稱。