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光大永明“不務(wù)正業(yè)”另類突圍 原保費劇降兩成

  • 發(fā)布時間:2015-02-10 10:36:33  來源:東方網(wǎng)  作者:劉大偉  責(zé)任編輯:孫朋浩

  自從去年第三季度掌門人解植春調(diào)任,光大永明原保費收入正在大幅縮水。

  今年1月下旬,保監(jiān)會公布了2014年保險公司保費成績單中,光大永明原保費收入從2013年底的30.19億元下降至23.89億元,下滑達到了兩成。雖然光大永明戰(zhàn)略發(fā)展部一位李姓負責(zé)人未向時代周報記者正面回應(yīng)該問題,但其卻指出“不排除主動調(diào)控結(jié)果”。

  盡管外界對此猜測頗多,但事實上,光大永明依然沿著解植春確定戰(zhàn)略,選擇了一條差異化路徑—2010年轉(zhuǎn)制以來,在其原董事長解植春的掌舵下,光大永明變得“不務(wù)正業(yè)”。

  “不務(wù)正業(yè)”的光大永明正在彎道超車。2014年,在包含了投資領(lǐng)域的規(guī)模保費一項統(tǒng)計中,光大永明達到315億元,在其投連險新增規(guī)模達215億元沖至行業(yè)首位。而對大多數(shù)險企而言,投連險、萬能險僅是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的補充,而光大永明保險的保費構(gòu)成中,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)僅占7.6%。

  養(yǎng)老業(yè)務(wù)部門一位負責(zé)人對時代周報記者表示:“去年傳統(tǒng)保險市場競爭加劇,股市、債市表現(xiàn)較好的情況下,著力投連險、萬能險的前景也在情理之中。但這也反映出中小險企的無奈之選?!?/p>

  “保監(jiān)會允許投連險賬戶投資非標(biāo)資產(chǎn),這對于投連險是一個發(fā)展機遇。對于光大永明來說,這是一個彎道超車的機會?!惫獯笥烂鲬?zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理黃晅對此坦言,“我們拿什么和傳統(tǒng)的壽險大公司競爭?只能另辟蹊徑?!?/p>

  原保費大幅下滑

  雖然,光大永明原保費收入大幅下滑兩成,不過,其2014年投資新增交費以及“投連險獨立賬戶新增交費” (以下簡稱“投連險新增交費”)均有大幅提升,其中,投資新增交費由43.38億元提高到75.14億元;值得一提的是,其投連險新增交費卻一路飆升至行業(yè)首位,規(guī)模高達215.98億元,而2013年底這一規(guī)模僅有772.26萬元。

  總的來看,2014年,光大永明的規(guī)模保費收入已達315億元,同比增長316.6%,在壽險業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的當(dāng)下,這樣的增幅并不多見。

  但與絕大多數(shù)保險公司側(cè)重風(fēng)險保障業(yè)務(wù)為主導(dǎo)不同,光大永明投連險與萬能險業(yè)務(wù)成為其過去一年的發(fā)力點,其原保費業(yè)務(wù)僅占去規(guī)模保費的7.6%,其中投連險業(yè)務(wù)占比已逼近七成,而截至2014年6月,光大永明投連險新增交費僅為9117萬元。

  養(yǎng)老業(yè)務(wù)部門一位資深人士向時代周報記者解釋,原保費規(guī)模是指傳統(tǒng)險及通過保障風(fēng)險測試的分紅險及萬能險的保費收入部分,沒有通過風(fēng)險測試的萬能險和分紅險的投資收入部分(大部分為萬能險),將被列入“保戶投資款新增交費”(以下簡稱“投資新增交費”),投連險則按獨立賬戶進行新增交費統(tǒng)計,三者之和即為規(guī)模保費,盡管監(jiān)管層很少提規(guī)模保費這一說法,但仍能體現(xiàn)其發(fā)展趨勢。

  事實上,2013年5月,保監(jiān)會從原保險保費收入分出保戶投資款新增交費和投連險新增交費,即將做投資理財?shù)牟糠謫为毩谐?,從而讓原保費能夠衡量風(fēng)險保障的成本。

  “光大永明選擇了一條差異化路徑,特別是在去年傳統(tǒng)保險市場競爭加劇,股市、債市表現(xiàn)較好的情況下,部分保險公司看好投連險、萬能險的前景也在情理之中?!痹谏鲜鰢鴫廴耸靠磥?,而且光大永明基于股東背景,銀??蛻艉透邇糁悼蛻糨^多,而這類客戶他們更重視收益,所以其投資理財類業(yè)務(wù)也會增長較快。

  這樣的思路在解植春在2013年就曾公開表達過,他指出,要打破保險業(yè)務(wù)回歸保險的慣性思維,保險投資渠道的放寬給整個行業(yè)發(fā)展提供了新的動力,這對于拓寬市場主體投資渠道、提升盈利能力都有非常重要的作用。

  光大永明戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理黃晅對此也坦言,“我們看到,國內(nèi)幾家大的壽險公司在代理人和銀保渠道上具有廣泛的資源和優(yōu)勢,沒有幾個中小公司有實力在上述兩點上硬碰硬,如果通過這兩種方式來做的話就會走進一個死胡同?!?/p>

  但對于這種發(fā)展模式,一家中型保險公司負責(zé)精算的人士并不認同,這種高收益吸引投資者的途徑難以長期持續(xù),無異于短期借助投資理財來沖規(guī)模,虛胖的規(guī)模也會加劇保險公司的資本消耗,而且集中兌付可能面臨現(xiàn)金流帶來壓力。

  上述精算人士進一步舉例分析稱,因為一款保險功能較弱的萬能險對資本的消耗將更為嚴重,一般通常只有幾百元納入風(fēng)險保障,假設(shè)最終有10萬元進入萬能險賬戶,保險公司要提取與保單賬戶價值等額的賬戶保證金,還要按照4%的比例提取責(zé)任準備金,此外,還要按0.3%提取風(fēng)險保額,對應(yīng)公司大約要提取10.43萬元,此類產(chǎn)品對于資本的消耗由此可見。

  事實上,光大永明近年來也多次補充資本金,在2014年9月,光大永明再次獲準增資12億元至54億元。

  解植春另類突圍

  對于光大永明的改制也是諸多合資險企的一個縮影。

  2002年,中國光大集團與加大永明人壽各自出資50%建立光大永明,最初的注冊資本為12億元。不過,當(dāng)時光大集團與永明金融同時還簽了一份5年經(jīng)營權(quán)的補充協(xié)議,其中指出,如果合資公司的業(yè)務(wù)發(fā)展不順利、不符合股東的要求,光大集團將在公司成立5年后收回經(jīng)營權(quán),這也為光大永明日后的重組埋下伏筆。

  由于在光大永明發(fā)展初期,經(jīng)營層人士基本上由外方選派,經(jīng)過7年發(fā)展,其經(jīng)營業(yè)績上光大永明長期未能擺脫虧損局面,而且保費收入呈現(xiàn)下滑趨勢,因此光大集團欲收回控制權(quán)。

  無獨有偶,2009年,曾任光大銀行副行長、光大證券總裁等職務(wù)的解植春空降光大永明,出任董事長,而后在解主導(dǎo)之下,2010年7月,光大集團通過股權(quán)變更收回旗下光大永明人壽控股權(quán)。

  2010年7月,保監(jiān)會批準光大永明通過增資擴股的形式由中外合資企業(yè)改制成為中資保險公司。增資后,中國光大(集團)總公司持股比例為50%,加拿大永明人壽保險公司持股比例為24.99%,同時引入鞍山鋼鐵集團公司和中國兵器工業(yè)集團公司,兩者持股比例各為12.505%。

  而就在改制當(dāng)年,光大永明的保費收入同比增長243%達50.05億元,而這一數(shù)據(jù)是光大永明此前七年保費收入之和,盡管2010年仍虧損2.08億元,但較2009年6.96億元的虧損額度大幅減少。

  在解植春的掌舵下,光大永明進入了快車道,除了與光大銀行以外,光大永明還加大與五大國有銀行以及郵政儲蓄,以及天津農(nóng)商銀行等城商行展開合作。同時在2011年,光大永明在多地開設(shè)分公司,一年后其分公司從股改前的6家省級分公司增加到19家。截至2013年底,光大永明經(jīng)營區(qū)域覆蓋20個地區(qū),并首次實現(xiàn)凈利1091萬元。不過,其中,投資收益同比增長超五成,達13.53億元。

  時代周報記者通過瀏覽光大永明2010年至2013年的年報發(fā)現(xiàn),發(fā)現(xiàn)在解植春任職期間,其主打的五款產(chǎn)品均為分紅險以及萬能險,而且主要依賴于銀保渠道。

  從光大永明人壽2013年年報來看,其排名前五位的保險產(chǎn)品均非傳統(tǒng)保險,如排名前三位的分別為光大永明金保富兩全保險(萬能型)、金保富E兩全保險(萬能型)、穩(wěn)保盈兩全保險(萬能型),原保費收入為16.8億元、10.9億元和5.4億元;排名第4位和第5位的分別是一款分紅型和團體渠道萬能險。

  盡管光大永明早有側(cè)重非傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)的傳統(tǒng),但與以往注重萬能險、分紅險不同,去年以來,投連險成為其業(yè)務(wù)主力,對于這種結(jié)構(gòu)究竟是順勢突圍還是借此撐場面有待實踐檢驗。

  伏筆集團上市?

  其實,比光大永明業(yè)績變臉更受關(guān)注的是其人士調(diào)整—這似乎在為光大集團整體上市埋下的伏筆。

  去年第三季度,解植春正式調(diào)任到中國投資有限責(zé)任公司(以下簡稱“中投公司”)。此前,解植春擔(dān)任光大(集團)總公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理、黨委委員,同時兼任光大永明人壽保險有限公司董事長。

  對此,一位接近光大集團人士表示,解植春此次調(diào)任一個主要任務(wù)就是加快理順中央?yún)R金、光大集團、光大銀行之間的股權(quán)關(guān)系,促進光大集團重組改革。

  眾所周知,光大集團在重組前最棘手的問題是光大銀行控股權(quán)問題,盡管光大銀行占光大集團資產(chǎn)的96%以上,但其絕對控股權(quán)卻在中央?yún)R金公司,而在解植春到任三個多月,光大集團的重組就落地了。

  去年8月1日,國務(wù)院批復(fù)光大集團由國有獨資企業(yè)改制為股份制公司。值得注意的是,改制的關(guān)鍵在于,中央?yún)R金“讓渡”了90億股份至重組后的光大集團股份公司名下。

  時代周報記者多次致電解植春采訪上述關(guān)于重組的問題,但其電話始終未能接通。

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