回顧2015年以來的走勢，原油、煤炭、鋼鐵、黃金等各類大宗商品幾乎被打上了“暴跌”的標簽，價格走在下坡路上，市場做空氛圍濃厚。業(yè)內人士表示，人民幣貶值有助部分商品修復比價，但從市場供需來看，商品價格還將處于弱勢，投資者可以關注明年國內原油期貨的掘金機會。

　　把握中短期波段機會

　　今年大宗商品可以用“慘淡”二字來形容，受到OPEC拒絕減產挺價影響，作為大宗商品之王的國際原油價格一路探底走低。就在上周五原油期貨價格連續(xù)第六周收跌，全周油價下跌約11%，創(chuàng)造了今年以來的最大單周跌幅，一度觸及7年以來的低位。

　　“本輪下跌是經(jīng)濟增速放緩大背景下的供需結構失衡所致，主要是供應端出了問題。”南華期貨商品研究所商品部總監(jiān)曹揚慧對記者表示，今年以來，歐美日等主要發(fā)達國家經(jīng)濟增長停滯，中國又面臨經(jīng)濟結構調整，需求端增速放緩；另外，美國因就業(yè)改善通脹可控加息預期逐步增強，美元相對歐元和日元表現(xiàn)強勢，對大宗商品形成壓力，這些因素都拖累了大宗商品的普跌。近段時間，人民幣不斷走弱，我國銅、有色金屬、鎳等金屬進口量比較大，僅考慮匯率的情況下，其價格可能出現(xiàn)回升。匯率變動之下，國內商品交易不會有明顯影響，但跨市場套利交易會受到?jīng)_擊。

　　供應端問題的過剩迫使國內鋁、銅、鋅等金屬冶煉企業(yè)紛紛做出了減產保價的決定。全球最大的商品交易商嘉能可也在12月10日上調減債目標30億美元，并加大了資本支出削減力度。

　　曹揚慧認為，鋼鐵、煤炭、有色金屬等工業(yè)品在2016年可能會進一步探底。農產品由于剛性需求的存在，考慮到政策和天氣因素的影響，其表現(xiàn)可能強于工業(yè)品?？傮w而言，2016年多數(shù)商品可能不會有大的趨勢性機會，但是中短期的波段機會應該會比較多。

　　第一創(chuàng)業(yè)分析師李懷軍在研報中指出，大宗商品多與美元掛鉤，美元走勢將成為影響2016年大宗商品價格的一個關鍵因素。考慮到黃金具備的儲備和避險功能，其價格在明年回升是大概率事件。

　　原油期貨投資值得關注

　　近日以來，市場頻繁吹來關于國內原油期貨的暖風，這款以人民幣為結算單位的原油期貨引起不少投資者的關注，近期有望在上海國際能源交易中心掛牌交易上市，作為開放的期貨合約，將不對外國投資者設置任何額度限制。

　　曹揚慧認為，原油期貨如果能在2016年推出，這無疑將是一個巨大的投資機會。

　　“原油本身屬全球化品種，能夠容納相當大的資金量，適合大資金大機構參與；預計國內原油合約設置上會比較適中，也會是適合小資金以及普通的個人投資者參與進來。國內原油合約是國內第一個國際化的期貨品種，便于投資者規(guī)避匯率風險在全球范圍內進行原油套利?！辈軗P慧表示。

　　要知道，原油期貨屬國際性程度較高的品種，價格聯(lián)動性強。深圳中期資管業(yè)務負責人余軻認為，當前原油價格受OPEC產量調整反應明顯，而歸根結底主要還是政治因素的影響。做好原油期貨投資，投資者需要對國際局勢、各國金融政策、大國需求等因素做出準確的判斷。

　　“在相對專業(yè)化的期貨投資理財領域，專家理財近年來發(fā)展迅速。期貨業(yè)的資產管理業(yè)務在2015年得到爆發(fā)規(guī)模在前三季度，環(huán)比已增長超過一倍。今年3季度市場大動蕩，政策變化影響到了行業(yè)一部分股指交易和對沖交易的投顧產品發(fā)行計劃，但機構化、專業(yè)化投資仍將成為期貨投資2016年的發(fā)展趨勢?！庇嗫抡f。