□本報(bào)記者 王姣

　　近日在2015年夏季達(dá)沃斯論壇召開(kāi)期間，國(guó)內(nèi)期貨界與會(huì)代表在接受記者采訪時(shí)表示，今年在基本面總體偏弱及外部經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)因素影響下，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)整體運(yùn)行穩(wěn)定，以鐵礦石為代表的大宗商品運(yùn)行穩(wěn)健，有效抵御了市場(chǎng)外部沖擊、較好發(fā)揮了自身功能，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行做出了努力、發(fā)揮了積極作用。

　　記者了解到，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格普遍處于下行行情，其中煤焦礦黑色系等工業(yè)品品種波動(dòng)相對(duì)較大，但整體運(yùn)行穩(wěn)定。下半年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的波動(dòng)，同時(shí)希臘債務(wù)危機(jī)持續(xù)影響國(guó)際金融市場(chǎng)，引發(fā)部分投資者對(duì)后市的悲觀情緒。在此情況下，各期貨交易所加強(qiáng)了市場(chǎng)監(jiān)控、嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。特別是在鐵礦石期貨品種上，在出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)停板行情時(shí)，交易所依據(jù)市場(chǎng)規(guī)律科學(xué)監(jiān)管，妥善采取應(yīng)對(duì)措施，有效防范化解了風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定了市場(chǎng)運(yùn)行。

　　分析認(rèn)為，近期由于市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期以及信心的增強(qiáng)，加之前期商品下跌后反彈修復(fù)要求，一些投資者和現(xiàn)貨企業(yè)開(kāi)始選擇或轉(zhuǎn)向商品市場(chǎng)進(jìn)行投資、管理風(fēng)險(xiǎn)，提振了商品期市、大宗商品市場(chǎng)流動(dòng)性有所增強(qiáng)，這既是品種自身功能持續(xù)發(fā)揮對(duì)主體的吸引，也是得益于大宗商品期貨市場(chǎng)前期經(jīng)受住外部沖擊、市場(chǎng)信心的增強(qiáng)。

　　分析認(rèn)為，7月前后大宗商品市場(chǎng)的短期波動(dòng)也對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定性以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反應(yīng)能力提供了一次“壓力測(cè)試”。而從鐵礦石期貨市場(chǎng)科學(xué)監(jiān)管、有效地防范和化解大幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可以看出，大宗商品期貨市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行有其自身內(nèi)在原因。首先，期貨市場(chǎng)實(shí)行實(shí)物交割，其價(jià)格形成機(jī)制保障了期現(xiàn)價(jià)格緊密聯(lián)動(dòng)、不會(huì)出現(xiàn)偏離基本面的行情，加之夜盤交易使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)能夠快速吸收國(guó)際市場(chǎng)因素，也促進(jìn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)保持相應(yīng)聯(lián)動(dòng)。其次，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)規(guī)則體系較為健全，風(fēng)控制度嚴(yán)密，能夠以自身運(yùn)行機(jī)制有效吸收化解外部短時(shí)沖擊。三是得益于“五位一體”監(jiān)管體系，利于發(fā)揮監(jiān)管合力，使監(jiān)管層在全面而深入了解市場(chǎng)變化的情況下，采取合理的監(jiān)管措施。另外，我國(guó)期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)持不懈地狠抓投資者教育工作，并收到了良好的效果，參與者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對(duì)較強(qiáng)。

　　市場(chǎng)人士還表示，期貨市場(chǎng)在穩(wěn)定大宗商品市場(chǎng)運(yùn)行、熨平現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)及規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面作用獨(dú)特。當(dāng)前形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)運(yùn)行開(kāi)始走向成熟，市場(chǎng)投資者尤其是實(shí)體企業(yè)對(duì)于利用期市管理風(fēng)險(xiǎn)的策略的豐富性、精準(zhǔn)度以及低成本提出了更高要求，但目前單一的期貨工具已無(wú)法滿足這一需求，及早推出期貨期權(quán)、豐富衍生品市場(chǎng)工具、增加市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的渠道已成當(dāng)務(wù)之急。期貨期權(quán)還可以使期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)、套保效果不能很好實(shí)現(xiàn)時(shí)，使投資者有更多選擇、管理期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)。此外，期權(quán)買方風(fēng)險(xiǎn)易于控制、操作成本更低，更利于中小投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。