在A股大幅波動(dòng)情況下，大宗商品價(jià)格也出現(xiàn)了集體下跌，但國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)經(jīng)受住了“壓力測(cè)試”，有效防范和化解大幅波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，有效抵御市場(chǎng)外部沖擊，為資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行發(fā)揮作用。

　　具體來看，6月中旬至7月初，半月時(shí)間內(nèi)鐵礦石、焦炭、螺紋鋼和銅的主力合約期價(jià)分別下跌約22%、9%、17%和10%。其中，作為大宗商品的代表品種鐵礦石期貨1509合約更是在7月6日、7月7日和7月8日出現(xiàn)連續(xù)三天跌停行情，三日跌幅達(dá)14%。

　　對(duì)此，大商所采取了市場(chǎng)化的提高保證金水平、擴(kuò)大漲跌停板等風(fēng)險(xiǎn)防控措施。7月8日夜盤期間，在國(guó)內(nèi)各大宗商品期貨中，鐵礦石期貨價(jià)格因超跌而在套利、套保買盤推動(dòng)下率先反彈，市場(chǎng)單邊大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)得以化解。由于該品種在大宗商品期貨中有一定風(fēng)向標(biāo)作用，上漲行情也帶動(dòng)其他大宗商品止跌回穩(wěn)。

　　在市場(chǎng)波動(dòng)中，大宗商品期貨價(jià)格并未脫離基本面。盡管期貨價(jià)格的下行實(shí)際上是對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的加速補(bǔ)跌，雖經(jīng)歷了連續(xù)三個(gè)跌停板，但基差(即現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格)總體處于平均60元/噸左右，說明期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性較好，體現(xiàn)國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格緊貼現(xiàn)貨運(yùn)行、圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的特征，價(jià)格下跌也是對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的正常反映。在價(jià)格下行趨勢(shì)一致情況下，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨跌幅較小。據(jù)了解，鐵礦石期貨現(xiàn)貨及外盤這一格局也是促成大商所當(dāng)時(shí)未采取行政干預(yù)措施防控風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，7月前后，大宗商品市場(chǎng)的短期波動(dòng)也對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定性以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反應(yīng)能力提供了一次“壓力測(cè)試”。從鐵礦石期貨市場(chǎng)科學(xué)監(jiān)管、有效地防范和化解大幅波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)可以看出，大宗商品期貨市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行有自身內(nèi)在原因。首先，期貨市場(chǎng)實(shí)行實(shí)物交割，價(jià)格形成機(jī)制保障了期現(xiàn)價(jià)格緊密聯(lián)動(dòng)、不會(huì)出現(xiàn)偏離基本面的行情;其次，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)規(guī)則體系較為健全，風(fēng)控制度嚴(yán)密，能夠以自身運(yùn)行機(jī)制有效吸收化解外部短時(shí)沖擊。三是得益于 “五位一體”監(jiān)管體系，利于發(fā)揮監(jiān)管合力，采取合理的監(jiān)管措施。

　　有市場(chǎng)人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)投資者尤其是實(shí)體企業(yè)對(duì)于利用期市管理風(fēng)險(xiǎn)的策略的豐富性、精準(zhǔn)度以及低成本提出了更高要求，但目前單一的期貨工具已無法滿足這一需求，及早推出期貨期權(quán)、豐富衍生品市場(chǎng)工具、增加市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)渠道已成當(dāng)務(wù)之急。