周一，豆粕期貨沖高回落，尾盤(pán)加速下跌，截至收盤(pán)，主力1601合約收?qǐng)?bào)2673元/噸，下跌1.87%，持倉(cāng)量減少37664手至1381014手。隔夜芝加哥期貨交易所(CBOT)12月豆粕期貨合約同樣收低，報(bào)每短噸312.7美元，跌2.3美元。

　　現(xiàn)貨方面，大連豆粕價(jià)格報(bào)2760元/噸，河北秦皇島下跌20元/噸至2700元/噸，山東日照下跌20元/噸至2650元/噸，江蘇連云港報(bào)2700元/噸，廣東湛江上漲10元/噸至2610元/噸。

　　供應(yīng)過(guò)剩憂慮成為壓制豆粕期現(xiàn)表現(xiàn)的主要因素。美國(guó)大豆行業(yè)官員表示，未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)新季大豆和玉米價(jià)格可能比成本線低1到2美元/蒲式耳，因?yàn)閲?guó)內(nèi)產(chǎn)量接近歷史最高紀(jì)錄，加劇全球供應(yīng)過(guò)剩局面。

　　截至8月25日的一周，美國(guó)大陸地區(qū)沒(méi)有反常干燥或干旱的比例為55.04%，高于一周前的54.76%。衣阿華州的降水減輕了當(dāng)?shù)睾登?。未?lái)兩周美豆主產(chǎn)區(qū)降雨量略低于正常水平，利于作物生長(zhǎng)。優(yōu)良率方面，截至到8月23日當(dāng)周，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為63%，去年同期為70%。

　　“近期美豆產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，這從美農(nóng)業(yè)部周度作物生長(zhǎng)報(bào)告中的生長(zhǎng)優(yōu)良率統(tǒng)計(jì)可以看出，截至8月23日，美豆生長(zhǎng)良好率63%，維持上周水平，已4周維持此水平，顯示天氣未進(jìn)一步惡化且有所好轉(zhuǎn)。但預(yù)計(jì)近期愛(ài)荷華州有強(qiáng)降雨發(fā)生，或?qū)е绿镩g土壤過(guò)濕影響大豆長(zhǎng)勢(shì)?！狈秸衅谄谪浹芯繂T王玉紅表示。

　　需求方面，有媒體報(bào)道指出，過(guò)去幾周，作為大豆最大進(jìn)口國(guó)的中國(guó)需求放緩，11月份訂單僅為上年同期的一半，交易商稱(chēng)因近期匯率波動(dòng)使海外購(gòu)買(mǎi)美國(guó)大豆的成本上升。過(guò)去幾周大豆進(jìn)口勢(shì)頭的確有所放緩，目前中國(guó)已經(jīng)訂購(gòu)了11月到貨的約200萬(wàn)噸大豆，上年同期為近400萬(wàn)噸。

　　國(guó)內(nèi)方面，因豆粕脹庫(kù)停機(jī)，上周全國(guó)壓榨企業(yè)開(kāi)機(jī)率環(huán)比下降5個(gè)百分點(diǎn)至55%，大豆壓榨量為170萬(wàn)噸左右。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)本周開(kāi)機(jī)率仍將下降。

　　王玉紅指出，油廠開(kāi)機(jī)下滑會(huì)縮減國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)，豆粕庫(kù)存回升幅度或逐漸放緩，下游以生豬為代表的養(yǎng)殖行情已經(jīng)處于上漲周期中，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)豆粕等原料的需求預(yù)期增加；且相對(duì)于其他蛋白原料，價(jià)格洼地豆粕的替代性需求預(yù)期增加，連粕整體抗跌，相對(duì)美豆會(huì)呈現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

　　“這樣進(jìn)口大豆盤(pán)面(預(yù)期)壓榨利潤(rùn)會(huì)繼續(xù)回升，直到油廠預(yù)期利潤(rùn)高到150元/噸以上提油套利機(jī)會(huì)則對(duì)應(yīng)出現(xiàn)，而提油套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)后豆粕賣(mài)壓將增加，屆時(shí)豆粕可能仍存回調(diào)壓力?！蓖跤窦t認(rèn)為，豆類(lèi)市場(chǎng)存在整體止跌回升預(yù)期，連粕不下破2650元/噸且突破2750元/噸則繼續(xù)上行仍可期。

　　招商期貨研究員王真軍則認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)期美豆供應(yīng)端越趨寬松，維持空頭思維，關(guān)注單產(chǎn)兌現(xiàn)或證偽。而國(guó)內(nèi)豆粕單邊跟外盤(pán)，不過(guò)可能因壓榨虧損及匯率等因素有望強(qiáng)于外盤(pán)，但整體依舊維持偏空思路。