在國內(nèi)經(jīng)濟依然疲軟的背景下，今年上半年，商品市場維持弱勢震蕩格局，多農(nóng)產(chǎn)品空工業(yè)品、多股指空商品的策略分別獲得了良好的收益。步入年中，股票市場進入調(diào)整階段，業(yè)內(nèi)人士認為，下半年經(jīng)濟震蕩筑底的過程中，資金或會更多的流向?qū)嶓w經(jīng)濟，這將有利于實體經(jīng)濟向好發(fā)展，調(diào)價格、去產(chǎn)能的過程逐步完善，下半年大宗商品或迎來最佳投資機遇。

　　“如果下半年去杠桿順利，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將順利轉(zhuǎn)型，則股票慢牛，CPI良性增長;否則，有可能造成股票市場再次瘋漲，以及抗通脹的商品牛市。所以不論怎樣，商品市場都將蓄勢待發(fā)?！蹦先A期貨指出。

　　而據(jù)中信期貨分析，除了鋼鐵、房地產(chǎn)與機械行業(yè)，國內(nèi)大部分中信證券一級行業(yè)已經(jīng)處于開始去杠桿或者基本完成去杠桿化的過程。如果這些行業(yè)去杠桿化過程能夠順利進行，產(chǎn)能收縮與產(chǎn)成品庫存去化將有助于改善商品供求關(guān)系，進一步有助于穩(wěn)定商品價格。

　　“不可否認的是，經(jīng)過持續(xù)一年多的連續(xù)下跌之后，很多大宗商品價格已經(jīng)跌至成本線附近甚至成本線以下，供應(yīng)端可能出現(xiàn)減產(chǎn)的跡象，這將限制大宗商品進一步下跌的空間?！编嵵莻フJ為，部分產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)或者倒閉的現(xiàn)象，有可能促進投資者心理的轉(zhuǎn)變從而引導(dǎo)商品走出一波一定規(guī)模的反彈行情，畢竟價值規(guī)律是決定價格走勢的決定性因素。

　　不過他提醒投資者，由于不同商品的產(chǎn)業(yè)格局不同，減產(chǎn)或者破產(chǎn)的影響力度也會有所不同，那些高度壟斷的行業(yè)最容易受到減產(chǎn)因素的影響，例如鐵礦石或PTA，由于產(chǎn)量集中在少數(shù)寡頭手中，價格經(jīng)過大幅下跌也已經(jīng)跌至成本線附近，投資者或許可以等待這些商品的反彈機會?！暗且斡泝牲c：一是不要對反彈高度抱有太大的期望，二是要耐心等待市場出現(xiàn)實質(zhì)性的減產(chǎn)現(xiàn)象。”

　　更多人則將下半年商品市場的投資機會聚焦到農(nóng)產(chǎn)品市場上。景川指出，下半年的投資機會，一方面在“金九銀十”到來之際，持續(xù)下跌的工業(yè)品將有可能面臨超跌反彈行情，而厄爾尼諾天氣可能令南半球的農(nóng)作物收成因干旱而受到嚴重的影響，從而令豆類以及油脂油料獲得上升的機會。

　　葉燕武也表示，下半年大宗商品市場的投資機會或許來自于農(nóng)產(chǎn)品的天氣因素，短期觀察宏觀和行業(yè)層面，并沒有觀察到供需結(jié)構(gòu)的真實性轉(zhuǎn)變。

　　農(nóng)產(chǎn)品近期的表現(xiàn)確實一枝獨秀。受益對氣候變化的擔憂，6月中旬至7月中旬左右，芝加哥期貨交易所(CBOT)主要農(nóng)產(chǎn)品價格均出現(xiàn)明顯漲勢，其中小麥價格上漲了約17%，玉米價格上漲了約25%，大豆價格上漲了約10%。

　　美國方面的持倉數(shù)據(jù)顯示，投機基金在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布7月份供需報告(北京時間7月11日凌晨)前在農(nóng)產(chǎn)品期市大舉增持多單?；鹪诠任锲谪浐推跈?quán)市場上的凈多單達到353081手，比一周前提高了129205手，這也是今年1月份以來基金持有谷物期市凈多單最多的一周。