繼前段時(shí)間的持續(xù)下跌后，甲醇價(jià)格隨國(guó)際油價(jià)有所企穩(wěn)。最近的5個(gè)交易日，鄭醇主力1509合約累計(jì)上漲0.82%，不過(guò)這種多空較為僵持的局面可能將被打破。

　　研究人士表示，受國(guó)內(nèi)各片區(qū)檢修裝置陸續(xù)開(kāi)工影響，短期甲醇供應(yīng)壓力相對(duì)凸顯，且部分地區(qū)天然氣制甲醇裝置重啟，存在向港口轉(zhuǎn)移壓力的風(fēng)險(xiǎn)，加之傳統(tǒng)下游需求萎縮，預(yù)計(jì)甲醇后期或?qū)⒂兴卣{(diào)。9月份合約大幅貼水也佐證了市場(chǎng)悲觀情緒。

　　甲醇近期企穩(wěn)

　　5月26日，國(guó)內(nèi)化工品種集體上演過(guò)山車行情，午盤沖高后大幅回落，甲醇以日內(nèi)最低價(jià)2457元/噸收盤，微漲0.45%，成交量較上一交易日減26.07萬(wàn)手至153.22萬(wàn)手，持倉(cāng)量較上一交易日減2.01萬(wàn)手至42.73萬(wàn)手。

　　“周一夜盤部分商品大幅反彈，周二盤中甲醇期價(jià)迅速回落，這一方面顯示主力合約在2500元/噸一線附近面臨較大壓力，市場(chǎng)繼續(xù)上拉有阻力;另一方面基本面相對(duì)偏弱成為期價(jià)難以大幅拉漲的因素。”光大期貨研究員鐘美燕告訴記者。

　　現(xiàn)貨方面，5月26日，華東，華中、華北、西北、東北甲醇市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，波動(dòng)不大。西北企業(yè)隨行下調(diào)20元/噸在2020-2040元/噸，當(dāng)前西北主流2020-2100元/噸;期貨走高，港口心態(tài)受支撐，華東港口漲20元/噸在2490-2630元/噸，華南港口暫穩(wěn)在2560-2580元/噸，其余地區(qū)穩(wěn)定為主。

　　寶城期貨研究員陳棟指出，受累于甲醇供需矛盾趨于失衡以及原油價(jià)格回落調(diào)整，前期甲醇期價(jià)持續(xù)下滑，近期才有所企穩(wěn)并出現(xiàn)小幅反彈，不過(guò)上行空間較有限?！澳壳凹状际袌?chǎng)多空相對(duì)僵持的背后原因主要是原油價(jià)格反彈推動(dòng)，而甲醇自身供需矛盾依然嚴(yán)重，并未出現(xiàn)顯著改善現(xiàn)象，因此導(dǎo)致空頭力量仍舊強(qiáng)大，多方雖抵抗明顯，但一時(shí)還難以戰(zhàn)勝空方?！?/p>

　　后市震蕩偏弱

　　近期原油止跌，小幅探漲，行情趨于穩(wěn)定。在此基礎(chǔ)上，業(yè)內(nèi)傾向認(rèn)為甲醇的基本面對(duì)行情影響增大，在供給壓力增大和下游需求仍顯疲軟的格局下，甲醇后期走勢(shì)并不被看好。

　　供應(yīng)方面，隨著5月甲醇企業(yè)陸續(xù)結(jié)束裝置檢修后，甲醇市場(chǎng)整體開(kāi)工率將迅速回升。據(jù)了解，近日山東和西北地區(qū)部分企業(yè)已經(jīng)重啟甲醇裝置，山西地區(qū)部分焦?fàn)t氣裝置也恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)聯(lián)醇裝置也向甲醇方面傾斜。據(jù)百川統(tǒng)計(jì)，截至5月21日，取樣統(tǒng)計(jì)92家企業(yè)產(chǎn)能4075萬(wàn)噸，總開(kāi)工率為(按照各片區(qū)權(quán)重加權(quán)所得)58.04%，較前一周增加2.10%。業(yè)內(nèi)估算，未來(lái)國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率會(huì)在5月底恢復(fù)至60%以上，進(jìn)而拖累甲醇價(jià)格。

　　甲醇的凈進(jìn)口量也同比大幅攀升。今年1-4月甲醇進(jìn)口累計(jì)172.4萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量累計(jì)為160.17萬(wàn)噸，而去年同期凈進(jìn)口量?jī)H為46.23萬(wàn)噸。目前兩地港口合計(jì)庫(kù)存為56萬(wàn)噸，去年同期華東、華南港口合計(jì)庫(kù)存為42.1萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量與庫(kù)存的差值高達(dá)100萬(wàn)噸。

　　而甲醇的傳統(tǒng)需求仍較為孱弱，下游需求拉動(dòng)主要依賴于烯烴?！澳壳癙E、PP表現(xiàn)為具有較大的上行壓力，且隨著油價(jià)的高位震蕩，下游開(kāi)工暫時(shí)不會(huì)進(jìn)一步提升，短期煤化工利潤(rùn)空間受到擠壓，因而甲醇期價(jià)會(huì)相對(duì)偏弱?！辩娒姥嗾f(shuō)。

　　陳棟表示，目前國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)開(kāi)工率趨于增長(zhǎng)，所釋放的新增供應(yīng)壓力較大，而下游傳統(tǒng)需求偏弱，開(kāi)工率普遍偏低，消費(fèi)乏力難以消化供應(yīng)壓力，供需矛盾處于失衡狀態(tài)。此輪甲醇反彈空間比較有限，原油反彈給予的利多支撐難以持續(xù)，多空力量依然是空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)。