？宏觀，股指：

　　國際：

　　1、美國12月密歇根消費(fèi)者信心創(chuàng)近八年新高提振美國經(jīng)濟(jì)前景。美國12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心初值93.8，遠(yuǎn)超預(yù)期的89.5，創(chuàng)近八年新高，前值88.8。消費(fèi)者信心大增；現(xiàn)況指數(shù)初值105.7，預(yù)期101.4，前值102.7；預(yù)期指數(shù)初值86.1，預(yù)期80.5，前值79.9，主要由于美國勞動力市場前景喜人、工資增幅預(yù)期上揚(yáng)、油價下跌增加了可支配收入。1年期通脹預(yù)期為2.9%，高于上月的2.8%；5年期通脹預(yù)期為2.9%，遠(yuǎn)超上月的2.6%，上月5年期通脹預(yù)期創(chuàng)下2002年9月來新低。

　　2、歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出溫和增長，或預(yù)示四季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱。歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出月率增長0.1%，不及此前市場預(yù)期的增長0.2%，9月由增長0.6%修正為增長0.5%；年率增長0.7%，好于預(yù)期的增長0.6%，9月由增長0.6%下修為增長0.2%。總體，工業(yè)產(chǎn)出和就業(yè)水平仍低于危機(jī)前的水平，且沒有任何跡象表明歐元區(qū)將很快創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會，加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐或是結(jié)束已持續(xù)了很長一段時間的低通脹。

　　3、惠譽(yù)下調(diào)法國信用評級至AA。國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)12日將法國主權(quán)信用評級從“AA＋”降至“AA”，長期展望為穩(wěn)定?；葑u(yù)稱，偏高的赤字和債務(wù)水平削弱了法國財政的可信度，這是調(diào)降法國評級的重要原因。根據(jù)法國2015年財政預(yù)算，財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將達(dá)4.1%，未能實(shí)現(xiàn)降至3%的目標(biāo)；同時，2015年法國政府債務(wù)總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將達(dá)98%，創(chuàng)歷史新高?；葑u(yù)認(rèn)為，法國正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性改革似乎并不足以拉動法國長期經(jīng)濟(jì)增長并提高競爭力。

　　4、日媒：日本大選后重振經(jīng)濟(jì)尚任重道遠(yuǎn)。日本首相安倍晉三重新構(gòu)筑政權(quán)基礎(chǔ)的策略暫時取得了成功。于在野黨準(zhǔn)備不及之時解散眾院、距發(fā)布選舉公告之日期限較短的短期作戰(zhàn)策略、主動提出評判自身提出的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的功過而將爭論點(diǎn)集中于此的手段均在此次大選中奏效。但是，正如安倍自身承認(rèn)的那樣，重振經(jīng)濟(jì)尚任重道遠(yuǎn)。承諾到2017年4月進(jìn)一步提高消費(fèi)稅稅率前會增加工資并改善就業(yè)的安倍肩負(fù)著沉重的責(zé)任。

　　？國內(nèi)：

　　1、盡管11月消費(fèi)略好于預(yù)期，但規(guī)模以上工業(yè)增加值增速不及預(yù)期，且投資繼續(xù)下滑，表明雖然穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力但經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力。11月份，社會消費(fèi)品零售總額同比名義增長11.7%，前值和預(yù)期為11.5%，消費(fèi)平穩(wěn)增長。1-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長15.8%，增速連續(xù)5個月下滑，創(chuàng)下近13年來新低，預(yù)期15.8%，前值15.9%。房地產(chǎn)投資同比增速繼續(xù)回落至12.4%。雖然環(huán)比上銷售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖，但高企的存量在建和待售面積意味著房地產(chǎn)投資短期還難見底；終端總需求不足，產(chǎn)能過剩的制造業(yè)投資在13.5%低位徘徊；經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，但基建投資力度雖維持高位，但尚不夠抵消房地產(chǎn)、制造業(yè)投資回落的合力。11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長7.2%，比10月份回落0.5個百分點(diǎn)，預(yù)期回落至7.5%。

　　2、11月新增信貸大超預(yù)期但結(jié)構(gòu)未見明顯改善，M2同比增速不及預(yù)期。11月新增人民幣貸款8527億元，高于此前預(yù)期的6550億元，也高于10月的5483億元。11月社會融資規(guī)模11500億元，同樣高于此前預(yù)期的8950億元，幾乎是10月份社會融資規(guī)模6627億元的兩倍。但是，中長期新增信貸并未明顯增長，票據(jù)融資升至2424億元，為兩年半新高，有“沖量”嫌疑。11月M2貨幣供應(yīng)同比+12.3%，預(yù)期+12.5%，前值+12.6%；M1貨幣供應(yīng)同比+3.2%，預(yù)期+3.3%，前值+3.2%。央行近月持續(xù)的基礎(chǔ)貨幣投放較多，對銀行表內(nèi)信貸能力形成了一定支撐，在銀行信貸投放加速的情況下，降息降準(zhǔn)的迫切性都有所下降。

　　3、央行論文：2015年GDP放緩至7.1%，房地產(chǎn)承壓?！度嗣胥y行工作論文》對外發(fā)布2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測報。報告預(yù)計， 2015年我國實(shí)際GDP增速將略微放緩至7.1%，主要下行壓力來自于房地產(chǎn)開發(fā)投資的減速；2015年的CPI漲幅為2.2%，出口增長加速到6.9%，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP的比值為2.4%。雖然2015年的經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)放緩，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況預(yù)計將保持基本穩(wěn)定。市場認(rèn)為，央行自新設(shè)研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家后，馬駿對于央行政策也扮演了解讀和對外溝通的角色，而首次發(fā)布對于年度宏觀數(shù)據(jù)的預(yù)測，該報告可以視作人民銀行預(yù)期管理的手段。

　　宏觀今日提示及觀點(diǎn)：

　　19:00 英國 12月CBI工業(yè)訂單差值 3 -6

　　21:30 美國 12月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 10.2 12.00

　　22:15 美國 11月工業(yè)產(chǎn)出月率 -0.1% 0.6%

　　23:00 美國 12月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù) 58 57

　　交易提示： 政策面欲降溫A股市場明顯，外圍市場普遍大跌，股指建議觀望為主。僅供參考。

　??？國債期貨：

　　1、據(jù)知情人士透露，中國央行向銀行系統(tǒng)注入約人民幣4，000億元（近650億美元）資金。這是央行為提高中國銀行業(yè)貸款能力以幫助刺激經(jīng)濟(jì)采取的最新舉動。知情人士稱，中國央行通過大型政策銀行國家開發(fā)銀行(China Development Bank)進(jìn)行注資，國家開發(fā)銀行之后以短期貸款形式向銀行間市場的其他銀行借出資金。銀行間市場是各銀行相互拆借資金的場所。

　　2、中國證監(jiān)會未來將積極推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，在保持每月新股均衡發(fā)行、穩(wěn)定市場預(yù)期的基礎(chǔ)上，適時適度地增加新股供給。據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸周五介紹，證監(jiān)會主席肖鋼近日在落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神的會議上表示，證監(jiān)會將建立健全市場相關(guān)基礎(chǔ)性制度安排，繼續(xù)引導(dǎo)長期資金入市，督促上市公司履行信息披露義務(wù)，嚴(yán)格執(zhí)行會計準(zhǔn)則和財務(wù)報告制度，增強(qiáng)持續(xù)回報投資者的能力。

　　3、路透北京12月12日 - 中國國家統(tǒng)計局周五公布，11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.2%；1-11月固定資產(chǎn)投資同比增長15.8%，增速較上月續(xù)降。11月社會消費(fèi)品零售總額同比增長11.7%，略高于上月。統(tǒng)計局同時公布，1-11月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.9%，亦低于1-10月的增速12.4%。

　　交易提示：受本周無正回購到期及下周IPO影響，資金面逐漸趨緊或令央行放水可能性提高，期債建議逐日少量多頭建倉。僅供參考

　　貴金屬：

　　1、金價小跌但勢將創(chuàng)兩個月最大單周升幅，因股市和美元下挫。金價上周五小跌，因部分買家對近期升勢獲利了結(jié)，但本周勢將創(chuàng)兩個月最大周度升幅，因美元回軟、油價下挫殃及風(fēng)險意愿，打壓股市。本周迄今金價大漲2.6%，周二出現(xiàn)急升。股市下挫促使一些投資人買入黃金作為替代資產(chǎn)，而美元下滑令以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人更為便宜。

　　2、公債價格上漲，因油價下挫激化去通脹憂慮。美國公債收益率(殖利率)周五下滑，因油價節(jié)節(jié)敗退殃及股市，通脹下滑的擔(dān)憂帶動了對避險美債的需求。周五，油價續(xù)挫2美元至五年新低，之前國際能源署(IEA)預(yù)計明年油價將更低，因需求減少和供應(yīng)增加。油價大跌令能源股承壓，去通脹的擔(dān)憂加重，而歐洲經(jīng)濟(jì)成長不斷放緩已壓制德國和英國公債收益率降至紀(jì)錄低點(diǎn)，令美債收益率相對更具吸引力。

　　3、俄羅斯終難支撐，央行宣布一周內(nèi)出售了43億美元黃金。俄羅斯央行近日宣布，一周內(nèi)出售了價值43億美元的黃金儲備。上周，俄羅斯央行稱，將出售貨幣儲備以維持匯率。此前，由于烏克蘭局勢而受到西方國家制裁，俄羅斯持續(xù)增持黃金，這被認(rèn)為是準(zhǔn)備應(yīng)對可能的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭。今年第三季度，俄羅斯增持的黃金超過全球任何一個過去。而在過去10年，俄羅斯的黃金儲備翻了三番。近期由于原油價格大幅下滑外加制裁影響，盧布對美元大跌，俄羅斯央行顯然不得不出售黃金儲備以對付通脹和盧布下行。周四，俄羅斯央行升息，將其從9.5%上調(diào)至10.5%，試圖阻止盧布下行。

　　4、美國COMEX-2月期金跌0.2%，結(jié)算價報每盎司1，222.60美元。

　　交易提示：美股下挫促使一些投資人買入黃金作為替代資產(chǎn)，黃金關(guān)注1180美元支撐，建議待回調(diào)后短買。白銀方面，國內(nèi)11月工業(yè)增加值明顯差于預(yù)期與前值，依然看淡結(jié)構(gòu)調(diào)整下的國內(nèi)工業(yè)需求，但年底央行仍有意改善企業(yè)資金面，預(yù)計下跌空間有限，建議滬銀1506合約參考3300元/千克止損逢回調(diào)買進(jìn)嘗試。

　　？有色金屬：

　　1、明年GDP增速料放緩至7.1%。中國央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿等最新撰寫報告預(yù)測，2015年中國實(shí)際GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速將略微放緩至7.1%， 主要下行壓力來自于房地產(chǎn)開發(fā)投資的減速，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況料保持基本穩(wěn)定。

　　2、自由港邁克墨倫銅金礦公司旗下唯一美國銅冶煉廠重啟運(yùn)作。據(jù)外電消息，自由港邁克墨倫銅金礦公司（Freeport McMoRan Inc）的發(fā)言人表示，該公司旗下唯一位于美國的銅冶煉廠已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)水準(zhǔn)，之前該冶煉廠一電爐受損。發(fā)言人Eric Kinneberg稱，該公司旗下位于美國的銅冶煉廠12月7日開始重啟銅精礦加工作業(yè)。自由港邁克墨倫銅金礦公司于11月13日關(guān)閉旗下位于亞利桑那州的銅冶煉廠，因銅熔體溢出引發(fā)火災(zāi)。此次事故無人受傷。該冶煉廠每年可產(chǎn)銅18萬噸，約占美國年產(chǎn)出的14%。北美每年的銅消費(fèi)量約為230萬噸，主要用于生產(chǎn)電線及管材。

　　3、日本三大港口鋁庫存觸及紀(jì)錄高位，因進(jìn)口增加且國內(nèi)需求趨疲。東京近日消息，日本三大主要港口的鋁庫存連續(xù)第八個月上升，11月底觸及紀(jì)錄高位，因進(jìn)口增加且國內(nèi)需求趨疲。貿(mào)易公司丸紅集團(tuán)(Marubeni Corp)周五表示，11月橫濱、名古屋和大阪鋁庫存較上月增加14%，至37.8萬噸，為2000年4月以來的最高水平。

　　4、LME三個月期銅收高0.46%，報6，490美元。期鋁收低0.54%，報1，936美元的八周低點(diǎn)。期鋅跌0.18%，報2，191美元，稍早一度下挫約1%。期鉛收高0.5%，終場收報1，995美元。

　　交易提示：中國經(jīng)濟(jì)疲弱以及原油大跌限制銅價反彈，短期料維持震蕩，建議短線思路。鋅鋁短線。

　　？動力煤、焦煤、焦炭、鋼材：

　　1、近日《人民銀行工作論文》對外發(fā)布2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告，對2015年我國經(jīng)濟(jì)增長、物價、國際收支等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行了預(yù)測。報告預(yù)計，2015年我國實(shí)際GDP增速將略微放緩至7.1%，主要下行壓力來自于房地產(chǎn)開發(fā)投資的減速；2015年的CPI漲幅為2.2%，出口增長加速到6.9%，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP的比值為2.4%。雖然2015年的經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)放緩，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況預(yù)計將保持基本穩(wěn)定。

　　2、在全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期并不樂觀以及主要產(chǎn)品運(yùn)量沒有明顯回升的情況下，BDI指數(shù)短期內(nèi)不可能出現(xiàn)大幅回升。全球貿(mào)易低迷仍在繼續(xù)，被視為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”和國際貿(mào)易先行指標(biāo)的波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)日前再度跌破1000點(diǎn)。今年以來，BDI指數(shù)呈震蕩下行態(tài)勢，并且多次跌至1000點(diǎn)以下。12月1日，BDI指數(shù)1137點(diǎn)。12日，該指數(shù)下跌到863點(diǎn)，相比11月初的1428點(diǎn)，下滑了近40%。

　　3、停牌三個月之久的安陽鋼鐵昨日（14日）披露了重組預(yù)案，該公司擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，向大股東安鋼集團(tuán)發(fā)行股份購買其所持有的舞陽礦業(yè)100%股權(quán)。重組完成后，上市公司將獲得舞陽礦業(yè)100%股權(quán)，舞陽礦業(yè)將整體進(jìn)入上市公司。此次重組的背景是，我國鋼鐵行業(yè)逐步進(jìn)入困難時期，表現(xiàn)在市場需求方面，鋼材需求長期處于疲軟態(tài)勢；市場供給方面，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩又較為嚴(yán)重。

　　12日國內(nèi)動力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行，國際動力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行，國內(nèi)進(jìn)口礦市場維持平穩(wěn)，國際鐵礦石市場維持平穩(wěn)；鋼坯市場平穩(wěn)運(yùn)行，生鐵、廢鋼市場平穩(wěn)運(yùn)行；焦炭、煉焦煤維持平穩(wěn)。

　　

　　鋼材：11月房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)年內(nèi)新高，證明政策放松之后市場有所回暖。但總體形下行壓力依然存在，新開工能否轉(zhuǎn)好尚待觀察。宏觀經(jīng)濟(jì)不佳，會倒逼更多的基建投資出臺，對建筑鋼材需求形成一定支撐。供給方面，2015年鐵礦石供應(yīng)壓力仍然較大，另產(chǎn)能同樣過剩的鋼材受到拖累。鋼價將維持震蕩。逢低試多。

　　鐵礦：鐵礦石2015年供給壓力依然較大，全球過剩預(yù)期將達(dá)到1.1億噸，遠(yuǎn)超今年的6000萬噸。需求端，鋼材需求有望得到一定回復(fù)，帶動粗鋼產(chǎn)量小幅增長。60美金以下，國內(nèi)礦山面臨較大的虧損壓力。目前國內(nèi)礦山出現(xiàn)一定減產(chǎn)，但不足以抵消供給壓力?，F(xiàn)貨方面，鋼廠開工保持穩(wěn)定，礦石港口和鋼廠庫存穩(wěn)定。礦石將維持震蕩格局。

　　焦炭：國內(nèi)焦炭市場整體維穩(wěn)運(yùn)行，價格僅微幅上漲，成交情況轉(zhuǎn)好，利潤下滑使焦企開工率較上月下降，下游鋼廠對焦炭需求暫穩(wěn)，焦企均無庫存壓力，部分企業(yè)基本無庫存，低位的開工率及較低的庫存對焦炭市場形成一定支撐，但下游鋼材市場運(yùn)行情況依舊不容樂觀，資金面緊張使冬儲補(bǔ)庫力度偏弱，短期內(nèi)焦炭市場維穩(wěn)運(yùn)行為主，后市或?qū)⒗^續(xù)走低。觀望。

　　焦煤：焦煤現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運(yùn)行，價格變動不大，鋼廠及焦化廠焦煤庫存已回升至一定水平，后市繼續(xù)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，使前期焦煤企業(yè)依據(jù)自身話語權(quán)較強(qiáng)的漲價行為無法持續(xù)。而后市，隨著澳洲零關(guān)稅焦煤的再次沖擊，以及山西取消煤焦物流過程中的不合理費(fèi)用，在鋼鐵工業(yè)產(chǎn)業(yè)整合的過程中，焦煤價格或有進(jìn)一步下行空間。觀望。

　　動力煤：需求端，經(jīng)濟(jì)下行，工業(yè)用電維持低位，強(qiáng)冷空氣來襲，煤耗增加，但全國重點(diǎn)電廠電煤庫存維持歷史高位，庫存可用天數(shù)30天，大規(guī)模補(bǔ)庫可能較低；中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價維持低位，秦港錨地船舶數(shù)維持低位，環(huán)渤海煤港庫存超730萬噸；供給端，煤炭產(chǎn)量維持平穩(wěn)，重點(diǎn)煤礦煤炭庫存居高不下；進(jìn)口量11月或小幅反彈。神華逆勢調(diào)漲12月下水煤價15元/噸，現(xiàn)貨或小幅反彈，但料難以持續(xù)，動力煤依然處于空頭趨勢中。TC05反彈拋空。

　　PTA：

　　1、PX：PX亞洲價格漲11美元至871美元/噸CFR。

　　2、MEG現(xiàn)貨：電子盤低位震蕩，江蘇乙二醇商談重心疲軟。目前現(xiàn)貨報盤在5850-5880元/噸，買家意向在5800-5820元/噸，12月下報盤在5800元/噸，遞盤在5750元/噸，1月下報盤在5630元/噸，買盤意向在5610-5620元/噸。

　　3、PTA現(xiàn)貨：周五午后PTA期貨偏強(qiáng)震蕩為主，現(xiàn)貨市場重心僵持前行，臨近周末，買賣氣氛清淡，華東PTA現(xiàn)貨報盤在5000元/噸附近，零星遞盤在4900元/噸左右，商談估價在4950元/噸左右位置。

　　4、聚酯：周五，江浙半光切片市場弱勢運(yùn)行。廠家報價部分下調(diào)百元左右。目前廠家主流報價6800-7000元/噸現(xiàn)款附近，商談預(yù)計6750-6850元/噸現(xiàn)款左右。

　　交易提示：原油跌至五年低位，短期不宜過分看空。供需面來看，受原料價格反彈影響，產(chǎn)銷近期有所恢復(fù)。近期PTA工廠聯(lián)合減負(fù)，但一方面成本塌陷將限制限產(chǎn)實(shí)際實(shí)施力度，另一方面前期PTA工廠庫存較大，市場可交易量未見減少，加之未來產(chǎn)能壓力仍大，中長期來看TA難改弱勢，但短期不宜過分看空。操作上建議，TA1505剩余空單逢低離場，暫時觀望。

　　橡膠：

　　1、道指重挫270點(diǎn)，日元、美德國債等避險資產(chǎn)上揚(yáng)，OPEC下調(diào)明年全球?qū)ζ湓托枨箢A(yù)期、美原油庫存超預(yù)期，美油暴跌5%。日經(jīng)指數(shù)收于17413，下跌400。

　　2、近期國內(nèi)天膠維持震蕩。山東11100（200），上海11100（100），浙江11100（200）。

　　3、外盤CIFRSS3報價收于1620-1640（-20）美元/噸，馬來20號標(biāo)膠報價收于1470-1490（-20）美元/噸。

　　4、昨日，合艾原料市場報價膠片48.00泰銖/公斤漲1.00泰銖/公斤，煙片54.00泰銖/公斤漲1.00泰銖/公斤，膠水37.00泰銖/公斤，杯膠37.50泰銖/公斤漲0.50泰銖/公斤。

　　5、中石化華東公司丁二烯執(zhí)行價格8000元/噸，下跌200元。上海金山裝置正常開工。鎮(zhèn)海煉化16.5萬噸/年丁二烯裝置正常開工。揚(yáng)子石化丁二烯產(chǎn)能共22萬噸/年。產(chǎn)品主要自用和互供為主，剩余外銷。

　　6、據(jù)北京12月8日消息，中國海關(guān)總署最新公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國10月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為33萬噸，環(huán)比上升10%。中國1-11月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為368萬噸，較上年同期增長4.8%。

　　7、11月，乘用車銷售形勢保持穩(wěn)定，中國品牌乘用車市場占有率繼續(xù)保持小幅回升。1-10月乘用車銷量相比去年同期增幅低于10%，延續(xù)了緩慢回落態(tài)勢。

　　8、合成膠價震蕩。丁苯膠1502齊魯石化華東10100元/噸（-150），順丁膠BR9000齊魯石化青島市場10300（-150）。

　　9、截至12月02日青島保稅區(qū)天膠庫存回落至13.55萬噸，據(jù)聞保稅區(qū)煙片膠到港量增加不少。

　　10、上海期貨交易所12月12日發(fā)布橡膠庫存日報：天然橡膠期貨庫存92840噸，較上一交易日減少30噸。

　　交易提示：

　　泰國政府迫于國內(nèi)膠農(nóng)壓力，近期有傳聞將出臺進(jìn)一步措施來挽救膠價，其中包括收儲煙片膠。上周五國內(nèi)滬膠小幅反彈，同時獲利空單連續(xù)三日呈現(xiàn)流出。滬膠回歸震蕩，下方空間11700，上方壓力位12800，短期回歸震蕩思路。

　　LLDPE：

　　1.美國原油期貨周五跌至新低，因國際能源署(IEA)下調(diào)2015年需求增長預(yù)估，這是市場將保持供應(yīng)過剩局面至明年的最新跡象。NYMEX 1月原油期貨合約收跌2.14美元，或3.6%，報每桶57.81美元。布蘭特原油期貨收低1.83美元或近3%，報61.85美元。

　　2．受原油弱勢影響，亞洲乙烯市場交易氛圍進(jìn)一步走弱，周五亞洲乙烯價格下跌：CFR東北亞下跌45美元/噸至995.5美元/噸，CFR東南亞價格下跌40美元/噸至1050.5美元/噸。

　　3.12月12日LLDPE CFR遠(yuǎn)東報1275（-5）美元/噸，折合人民幣完稅價9870元/噸。

　　4、中油銷售大區(qū)繼續(xù)降價，市場報價延續(xù)下滑100-300元/噸，整體交投氣氛維持平淡。華北國產(chǎn)線性主流報8800-9100元/噸，華東9100-9200元/噸，華南9000-9200元/噸。金銀島PE價格指數(shù)繼續(xù)下跌，PE總指數(shù)下跌160點(diǎn)收9517點(diǎn)，其中低壓跌210點(diǎn)收于9824點(diǎn)，高壓跌252點(diǎn)收于9601點(diǎn)，線性跌44點(diǎn)收于9074點(diǎn)。國內(nèi)石化降價后市場再次倒掛或平出，下游依然保持觀望態(tài)度，整體缺少利好提振。

　　5、農(nóng)膜原料行情繼續(xù)下滑，農(nóng)膜生產(chǎn)差異較大，北方地區(qū)訂單基本結(jié)束，以經(jīng)銷商臨時補(bǔ)倉為主，訂單量較小，銷售范圍以北方地區(qū)為主的廠家生產(chǎn)偏差，開工率在3-4成。華東、華南地區(qū)訂單一般，西瓜膜，白膜需求尚可，廠家開工率在4-7成，部分略低。其他地區(qū)農(nóng)膜需求延續(xù)清淡。農(nóng)膜價格走軟，雙防膜主流價12000元/噸，地膜主流價格報11000元/噸。

　　交易提示：國際油價走勢疲弱，石腦油、乙烯下跌，成本端利空；部分裝置重啟并且全密度轉(zhuǎn)產(chǎn)LLDPE，供應(yīng)呈增加態(tài)勢，并且12月石化有意清庫存，近期出廠價格暴跌，并且改定價為掛牌銷售；下游庫存低位，但需求有小幅下滑跡象?？傮w供需面偏弱，但經(jīng)歷前期暴跌之后市場情緒有所緩和，操作上前期空單考慮逢低減持，規(guī)避反彈風(fēng)險。

　　？甲醇：

　　1、在國際原油及甲醇期貨雙雙大跌的背景下，業(yè)者心態(tài)普遍略差。上周內(nèi)地及港口甲醇未見改觀，山東、西北等地創(chuàng)年內(nèi)新低。目前甲醇基本面略差，本土甲醇裝置開工維持在6成左右，港口社會庫存高企，供給面較為充裕；而傳統(tǒng)下游提前轉(zhuǎn)弱，二甲醚開工降至1-2成，且有進(jìn)一步弱化趨勢；甲醛、MTBE開工亦有下滑。觀其它塑化品種，SM、MEG、PP、PE等產(chǎn)品行情跌跌不休，商家對此存潛在擔(dān)憂；同時年底資金偏緊局面凸顯，部分企業(yè)資金方面壓力較大，原料采購受到影響。整體來看，市場利空消息居多，短線行情仍有一定下滑空間。

　　2、外盤方面，CFR中國價格報299-301美元/噸，跌15美元/噸，東南亞地區(qū)報359-360美元/噸，跌6美元/噸

　　3、ME501收在2492噸，漲40元/噸，MA06收在2329元/噸，漲17元/噸。

　　4、產(chǎn)業(yè)鏈價格

　　甲醇每日期現(xiàn)數(shù)據(jù)

　　期現(xiàn)價格

　　最新

　　漲跌

　　秦皇島5500大卡動力煤（元/噸）

　　520

　　0.00？

　　國產(chǎn)甲醇華東銷售成本（元/噸）

　　2387

　　0.00？

　　甲醇進(jìn)口價格（美元/噸）

　　300

　　-15.00？

　　甲醇華東國產(chǎn)現(xiàn)貨價格（元/噸）

　　2400

　　0.00？

　　甲醇華東國產(chǎn)現(xiàn)貨利潤（元/噸）

　　13

　　0.00？

　　甲醇華東進(jìn)口成本（元/噸）

　　2329.52？

　　-114.23？

　　甲醇華東進(jìn)口盈虧（元/噸）

　　80.48？

　　46.73？

　　甲醇1月期價（元/噸）

　　2492

　　40.00？

　　甲醇1月基差（元/噸）

　　-92

　　-40.00？

　　甲醇6月期價（元/噸）

　　2329

　　17.00？

　　甲醇6月基差（元/噸）

　　71

　　-17.00？

　　江蘇與山東價差（元/噸）

　　150

　　0.00？

　　山東與西北價差（元/噸）

　　260

　　0.00？

　　甲醛山東價格（元/噸）

　　1130

　　-40.00？

　　甲醛山東利潤（元/噸）

　　-18.8

　　-40.00？

　　醋酸華東價格（元/噸）

　　3050

　　-50.00？

　　醋酸華東利潤（元/噸）

　　254

　　-50.00？

　　二甲醚華東價格（元/噸）

　　3760

　　0.00？

　　二甲醚華東利潤（元/噸）

　　76

　　0.00？

　　交易提示： 1501空單離場

　　雞蛋：

　　1、全國主要產(chǎn)區(qū)銷區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格（12月12日）

　　省份

　　地區(qū)

　　雞蛋價格（元/500千克）

　　漲跌（元/500千克）

　　升貼水（元/500千克）

　　山東

　　青島

　　4600

　　(50.00)

　　0

　　德州

　　4560

　　0.00？

　　遼寧

　　沈陽

　　4400

　　0.00？

　　大連

　　4220

　　0.00？

　　河北

　　石家莊

　　4620

　　0.00？

　　邯鄲

　　4810

　　0.00？

　　河南

　　商丘

　　4600

　　0.00？

　　北京

　　大洋路

　　4790

　　(60.00)

　　50

　　江蘇

　　無錫

　　4980

　　0.00？

　　南通

　　4900

　　0.00？

　　湖北

　　孝感

　　4550

　　0.00？

　　武漢

　　4850

　　0.00？

　　黃岡

　　4550

　　0.00？

　　上海

　　浦東

　　4980

　　0.00？

　　150

　　廣東

　　廣州

　　4880

　　(20.00)

　　250

　　東莞

　　4950

　　(50.00)

　　2、2014年12月12日全國外三元生豬均價為13.79元/公斤，較昨日下降0.05元/公斤，較上周同期（12月05日，下同）下降0.14元/公斤。白條豬肉均價19.20元/公斤，較上周同期下降0.06元/公斤。今日豬料比價為4.13：1，較昨日下降0.02，較上周同期下降0.04，跌幅1.03%。

　　交易提示：當(dāng)前至年底雞蛋現(xiàn)貨受季節(jié)性驅(qū)動，價格將企穩(wěn)回升，同時由于市場上在產(chǎn)蛋雞存欄仍較往年同期偏少，雞蛋供應(yīng)偏緊格局難改，后續(xù)關(guān)注禽流感動態(tài)。操作上，建議JD1505暫觀望。

　　豆類、油脂類：

　　1、CFTC：截止12月9日，美豆總持倉69.34萬手，周比增加1.76萬手；基金凈多2.25萬手，周比增加2.11萬手。

　　2、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)稱，民間出口商出售11萬噸2015/16年交割的大豆，目的地未知。

　　3、加拿大油籽加工商協(xié)會(COPA)周五公布的周度壓榨報告顯示，截至12月10日當(dāng)周，加拿大油菜籽壓榨量為145，019噸，較前一周的133，379噸增加8.7%。

　　交易提示：

　　12月供需報告上調(diào)美豆出口4千萬蒲，其他不變，美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存4.1億蒲，低于市場預(yù)期的4.27及11月份預(yù)估的4.5億蒲。南美方面，產(chǎn)量未調(diào)，下調(diào)南美出口，全球結(jié)轉(zhuǎn)庫存與市場預(yù)期接近。資金方面，CFTC基金凈多增加2.11萬手至2.25萬手。整體而言，近期美豆炒作需求端，但在全球大豆全面過剩的背景下，美豆或繼續(xù)在1050-1100美分一帶受壓，技術(shù)上美豆下方目標(biāo)和初步支持在950美分。國內(nèi)供應(yīng)處于增加時期，國內(nèi)豆粕跟隨美豆走勢，1505合約關(guān)注3000一線壓力。油脂空單滾動操作，買9賣5反套組合繼續(xù)持有。

　　白糖

　　1、今年，湛江先后遭受超強(qiáng)臺風(fēng)“威馬遜”和“海鷗”的影響，加上長時間干旱，全市榨季生產(chǎn)面臨著蔗量減少、糖分降低的不良局面。據(jù)目前估產(chǎn)，全市甘蔗種植面積約170畝，甘蔗產(chǎn)量約650萬噸，同比減少35%左右，而食糖產(chǎn)糖量預(yù)計也有較大減幅。根據(jù)國家發(fā)改委和省物價局有關(guān)文件，湛江本榨季繼續(xù)實(shí)行省級政府定價，以及糖料蔗收購價格與食糖銷售價掛鉤聯(lián)動，糖料款二次結(jié)算的價格動態(tài)調(diào)整機(jī)制。

　　2、據(jù)雅加達(dá)12月12日消息，印尼貿(mào)易部一官員周五稱，印尼政府或?qū)⒚髂甑脑沁M(jìn)口許可量維持在280萬噸，2015年一季度批準(zhǔn)進(jìn)口60萬噸原糖。外貿(mào)事務(wù)部長Partogi Pangaribuan對記者表示，將持續(xù)研究2015年的進(jìn)口許可量，可能會發(fā)生變化。

　　3、ICE原糖期貨周五觸及兩個半月低點(diǎn)，因主要出產(chǎn)國巴西貨幣雷亞爾大跌，帶動生產(chǎn)商和基金賣盤。ICE 3月原糖期貨結(jié)算價跌0.17美分，或1.1%，報每磅14.98美分。盤中一度觸及14.96美分，這是近月合約9月26日來的最低位。3月白糖期貨收低2.90美元，或0.7%，報每噸390.40美元，盤中觸及390.20美元的合約低點(diǎn)。

　　交易提示：進(jìn)口利潤依然高企，目前配額外進(jìn)口依然有微利，進(jìn)口因素依然是鄭糖上方的重要壓力。廣西開榨進(jìn)一步開展，云南、廣東也隨后開榨，供應(yīng)壓力初步顯現(xiàn)。但11月份新糖順價銷售，廣西產(chǎn)銷率較高，減輕了12月庫存壓力。目前內(nèi)外盤都缺乏下行空間，但上行又面臨各方壓力，筑底依然是糖市的主要走勢，資金的參與程度決定技術(shù)性回抽的力度。后期關(guān)注春節(jié)前備貨情況和外糖方面的產(chǎn)量調(diào)整。短期鄭糖505合約上方關(guān)注4660一線的壓力，暫觀望。

　　棉花

　　1、據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測，12月份中國累計棉花進(jìn)口量最高上限可能有35萬噸，下限僅有25萬噸，而前三個年度12月份中國分別進(jìn)口棉花79、53和61萬噸，當(dāng)前國內(nèi)棉花進(jìn)口到貨情況明顯不如往年。據(jù)貿(mào)易商反映，當(dāng)前到貨的棉花，無論是巴西、美棉、印度棉還是澳棉銷售都較快，但前提是沒有通關(guān)的美元報價貨物，其中新到港澳棉四級花報價約85美分，印度棉三級花72美分。有不少紡織企業(yè)習(xí)慣留存少量配額在年底前采購港口保稅新花，但由于今年行情低迷貿(mào)易商購買的外棉減少，12月份港口可供銷售的棉花有限，相比往年的棉花盼配額，今年紡企持有配額盼棉花的不少。

　　2、2015年棉花進(jìn)口關(guān)稅配額量為89.4萬噸，其中國營貿(mào)易比例為33%，申請時間為2014年12月11日至25日。 國家發(fā)展改革委各授權(quán)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)受理屬地范圍內(nèi)的企業(yè)申請，并于2014年12月31日前將符合公布條件的申請送達(dá)國家發(fā)展改革委，同時抄報商務(wù)部。

　　3、ICE期棉周五收于一個月高位，因美國出口銷售增加。ICE 3月期棉收高0.1%，至每磅60.54美分，為一個月高位。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的數(shù)據(jù)顯示，12月4日止當(dāng)周，美國2014/2015市場年度陸地棉出口銷售凈增19.92萬包，較之前一周上升近五分之一，受印尼采購量帶動。當(dāng)周印尼買入77，000包美國陸地棉。

　　交易提示：全國棉花采摘接近尾聲，新疆棉加工進(jìn)度完成80%左右。受后期棉花質(zhì)量下降和紡企的謹(jǐn)慎購棉態(tài)度影響，之前進(jìn)疆尋棉的企業(yè)紛紛停止收購。短期供應(yīng)壓力仍然較明顯，各紡企嚴(yán)格控制庫存量，籽棉、皮棉報價都較為混亂，購銷均不順暢。后期關(guān)注紡企年末備貨情況?；久娑嗫諘翰幻骼省｀嵜?01合約倉單量增加，對505合約造成壓力，短期偏空，505合約關(guān)注60天均線壓力，可試空，設(shè)置止損。

　　免責(zé)聲明：

　　本報告版權(quán)歸“浙商期貨”所有，未經(jīng)事先書面授權(quán)，任何人不得對本報告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“浙商期貨”，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。本報告基于我公司及其研究人員認(rèn)為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，但我公司及其研究人員對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，且本報告中的資料、意見、預(yù)測均反映報告初次公開發(fā)布時的判斷，可能會隨時調(diào)整。報告中的信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就報告中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。我公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)或個人可能在本報告公開發(fā)布之前已經(jīng)使用或了解其中的信息。