雞蛋期貨近期止跌企穩(wěn)，期價低位震蕩。

　　我們認(rèn)為蛋雞產(chǎn)蛋率提升以及3、4月份補欄的雛雞開始產(chǎn)蛋有利于緩解雞蛋供應(yīng)緊張的局面，但目前雞蛋供給偏緊的格局尚沒有得到根本改善，受養(yǎng)殖戶延遲淘汰老雞影響，若9、10月份淘汰雞數(shù)量過多，雞蛋供應(yīng)或仍會偏緊。目前雞蛋期貨仍較現(xiàn)貨貼水，國慶節(jié)對雞蛋的需求有所提振，對雞蛋價格有所支撐，雞蛋1501合約中長期存在補漲需求。

　　從蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)整體來看，今年散戶退出較多，但蛋雞養(yǎng)殖規(guī)模化有所增加。受之前禽流感影響，今年全國蛋雞存欄量不足，并且受飼料成本和蛋雞苗價格持續(xù)上漲等因素影響，蛋雞養(yǎng)殖戶春季補欄不積極，雞蛋供給較往年偏緊。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)，8月在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比下降1.15%，同比下降22.15%，約11.17億只；8月育雛雞補欄量環(huán)比上漲3.7%，同比下降39.5%；8月后備雞環(huán)比增加5.03%，同比下降14.6%。盡管目前蛋雞養(yǎng)殖利潤非常豐厚，達(dá)到39.52元/羽，但養(yǎng)殖戶對禽流感疫情仍心有余悸，部分養(yǎng)殖戶對于蛋雞補欄仍在觀望。

　　從月度均價來看，雞蛋現(xiàn)貨價格走勢呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性規(guī)律，一般9、10月份為年內(nèi)高點，1、2月份為次高點，3、4月份為年內(nèi)低點。受雞蛋現(xiàn)貨價格較高、蛋雞養(yǎng)殖利潤增加的影響，部分養(yǎng)殖戶延遲淘汰老雞，而中秋、國慶節(jié)后隨著蛋價回落以及“流感”疫情的不確定性影響，會促使養(yǎng)殖戶集中淘汰老雞。若9、10月份養(yǎng)殖戶大量集中淘汰老雞，雞蛋的供應(yīng)可能仍會偏緊，對雞蛋現(xiàn)貨價格有一定的支撐。目前全國雞蛋價格比較穩(wěn)定，局部小幅下跌，總體仍高于歷史同期水平，其中主產(chǎn)區(qū)山東德州4 .80元/斤，河北石家莊4 .82元/斤，河南商丘4 .93元/斤，江蘇南通5 .00元/斤，遼寧大連4 .73元/斤；主銷區(qū)廣東廣州5.45元/斤，北京5.00元/斤，上海5.16元/斤。

　　從期現(xiàn)價差來看，目前基準(zhǔn)交割地雞蛋主力合約期現(xiàn)價差有所收窄，除遼寧以外其他主產(chǎn)區(qū)目前仍維持貼水狀態(tài)；非基準(zhǔn)交割地雞蛋主力合約期現(xiàn)價差有所收窄，目前也仍維持貼水狀態(tài)。目前基準(zhǔn)交割地河南價差為-91元/500千克；河北價差為-71元/500千克；山東價差為-21元/500千克；遼寧價差為79元/500千克。目前非基準(zhǔn)交割地江蘇(升水50元/500千克)價差-201為元/500千克；湖北(升水50元/500千克)價差為-221元/500千克；北京(升水50元/500千克)價差為-121元/500千克；上海(升水150元/500千克)價差為-391元/500千克；廣州(升水250元/500千克)價差為-671元/500千克。

　　目前雞蛋期貨已經(jīng)進入底部震蕩區(qū)間，短期來看期價整體寬幅震蕩，中長期來看JD 1501合約存在上漲的動能，但也需關(guān)注玉米、豆粕等飼料的價格以及蛋雞苗、淘汰雞等上下游產(chǎn)品的價格，同時也需參考市場情緒、多空雙方持倉等因素。由于雞蛋的期現(xiàn)波動相對較大，建議投資者及時設(shè)置好止盈止損位，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力，嚴(yán)格控制倉位。