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2025年01月24日 星期五

白糖繼續(xù)領(lǐng)跑 農(nóng)期指數(shù)重心將緩慢抬升

　　受白糖以及菜粕反彈提振，易盛農(nóng)期指數(shù)上周收高，截至上周四，報收于1013.43點。

　　白糖上周延續(xù)振蕩偏強走勢。在去年國內(nèi)外糖市減產(chǎn)的背景下，原糖率先恢復(fù)強勢格局。近期，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣又嚴(yán)重干擾了糖企的生產(chǎn)，導(dǎo)致壓榨被迫中斷。另外，據(jù)悉，廣西糖廠出糖率低于前年，均為供應(yīng)短缺題材提供了進一步的想象空間。后市12月的產(chǎn)銷糖數(shù)據(jù)將為市場帶來重要指引，目前來看，利好糖價的概率較大，糖價仍有望延續(xù)偏強走勢。

　　菜粕上周一觸底后小幅反彈。中國已經(jīng)受理玉米酒糟粕生產(chǎn)商的請求，對美國玉米酒糟粕征收反傾銷關(guān)稅，后期政策風(fēng)險較大，令市場擔(dān)憂情緒升溫，DDGS價格上行，提振菜粕行情。受此影響，部分飼料廠逢低采購菜粕。不過，未來加拿大菜籽粕進口將增加，而當(dāng)下水產(chǎn)養(yǎng)殖又處于淡季，缺乏剛性需求支撐，沿海菜粕庫存繼續(xù)增加，預(yù)計菜粕短期難有大幅上漲。

　　棉花上周延續(xù)低位盤整走勢。市場供需基本面并無改觀，另市場傳聞新年度儲備棉投放工作將于2016年3月—4月展開，拋儲價格將采取國內(nèi)外聯(lián)動的方式，具體細節(jié)或?qū)⒂诖汗?jié)前公布。鑒于目前國儲棉數(shù)量龐大，而需求繼續(xù)下滑，巨量棉花儲備的去庫存化將長期對棉價形成壓制。

　　綜上所述，白糖繼續(xù)領(lǐng)跑權(quán)重品種，受此提振，易盛農(nóng)期指數(shù)重心將繼續(xù)緩慢抬升。

　　(作者單位：東海期貨)

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