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持續(xù)關(guān)注積極型組合 高配股基低配債基

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-06-01 01:11:13  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:張明江

  上周A股寬幅震蕩,先揚(yáng)后抑,上證綜指跌0.98%,滬深300下跌2.23%,中證500上漲1.93%,中小板指微漲0.39%,創(chuàng)業(yè)板指微漲0.75%,市場(chǎng)風(fēng)格延續(xù)前期中小強(qiáng)大盤弱的態(tài)勢(shì)。其中,創(chuàng)業(yè)板指、TMT和軍工互聯(lián)網(wǎng)類指數(shù)漲幅靠前,金融類指數(shù)跌幅居前。在此環(huán)境下,金?;鸾M合受益于配置基金風(fēng)格偏中小盤,整體表現(xiàn)優(yōu)異,積極型組合周上漲4.46%、穩(wěn)健型組合周上漲1.82%、保守型組合周上漲0.50%。截至2015年5月29日,三組合自構(gòu)建(2013年1月1日)以來(lái),期間成分基金及配置比例僅調(diào)整過(guò)3次,凈值積極型上漲148.47%,穩(wěn)健型上漲105.15%,保守型上漲56.78%;今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別增長(zhǎng)73.92%、52.35%、33.12%。

  總體來(lái)看,金?;鹑M合收益風(fēng)險(xiǎn)屬性定位清晰,業(yè)績(jī)走勢(shì)穩(wěn)健,波動(dòng)率較低,風(fēng)險(xiǎn)得到較好的控制,收益率也極為可觀,這主要取決于大類資產(chǎn)配置,其次是成分基金的選擇。

  在大類(股票類、債券類、貨幣類)配置方面,主要依據(jù)內(nèi)部構(gòu)建的量化擇時(shí)指標(biāo),當(dāng)前該指標(biāo)依然顯示權(quán)益類市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn),各個(gè)組合應(yīng)積極配置。因此,積極型(適宜人群:收益風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者)、穩(wěn)健型(適宜人群:收益風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中的投資者)、保守型(適宜人群:收益風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者)三組合我們維持2015年4月9日調(diào)整以來(lái)權(quán)益類相對(duì)最高的配置比例,債券類相對(duì)較低,貨幣類維持10%的比例,具體配置比例如下,積極型組合,股票類基金配置90%、貨幣類基金配置10%;穩(wěn)健型組合,股票類基金配置70%、債券類基金配置20%、貨幣類基金配置10%;保守型組合,股票類基金配置50%、債券類基金配置40%、貨幣類基金配置10%?;诋?dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境,重點(diǎn)推薦穩(wěn)健型組合。

  成分基金方面,對(duì)于權(quán)益類基金,基于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境創(chuàng)業(yè)板中小盤的機(jī)會(huì)或大于主板,雖風(fēng)格階段性或有所切換,但中長(zhǎng)期我們更看好風(fēng)格偏中小成長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)基金,建議重點(diǎn)關(guān)注中歐、華商、匯添富旗下產(chǎn)品;債券類基金方面,基于權(quán)益類牛市的大環(huán)境,我們重點(diǎn)選取股性較強(qiáng)的二級(jí)債基,譬如博時(shí)、易方達(dá)、南方、建信旗下的部分績(jī)優(yōu)二級(jí)債基或轉(zhuǎn)債基金,以提高收益;貨幣類基金方面,作為流動(dòng)性資產(chǎn)僅配置10%,主要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模領(lǐng)先、流動(dòng)性較好、收益率穩(wěn)定的大型基金公司旗下產(chǎn)品,主要關(guān)注廣發(fā)、南方、博時(shí)、易方達(dá)旗下的貨幣基金。

  整體而言,在股強(qiáng)債弱的大牛市環(huán)境下,市場(chǎng)短期有所調(diào)整,但不改中長(zhǎng)期走牛趨勢(shì)。建議投資者適度提高自己的風(fēng)險(xiǎn)收益承受能力,增配或高配高收益產(chǎn)品股票類基金,風(fēng)格上重點(diǎn)關(guān)注中小盤基金,低配或者減配低收益產(chǎn)品債券類及貨幣類基金,在基金組合方面,重點(diǎn)關(guān)注積極型組合,以提高自己的投資收益。

  □金牛理財(cái)網(wǎng) 蓋明鈺

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