六月末的A股大跌讓原本獲利豐厚的公募基金業(yè)績嚴(yán)重縮水，但如果你以為這是“船大難調(diào)頭”的結(jié)果那可就錯了，因為有只“袖珍”基金上銀新興價值成長的業(yè)績就始終排名靠后。

　　資料顯示，該基金在成立之后的一年多時間里頻繁更換基金經(jīng)理，而目前的操盤者管理基金的時間更是只有區(qū)區(qū)70天，在業(yè)績不佳的影響下規(guī)模下滑也就在情理之中了。

　　旗下唯一股基業(yè)績乏力

　　根據(jù)好買基金網(wǎng)顯示，2015年上半年，上銀新興價值成長的收益為17.3%，這個看似還不錯的數(shù)據(jù)卻讓其排在374只有可比數(shù)據(jù)的股票型基金的第366位，而放眼最近一年來的業(yè)績排名，其始終徘徊在底部區(qū)域。

　　上銀新興價值成長披露的2015年二季報顯示，其大規(guī)模更換了前十大重倉股，與一季報的前十大重倉股相比，只有寧波富邦一只得到了保留，其余九只全部更換。然而就算從4月1日的價格看，這些新重倉的股票也大部分沒有多少盈利，因為從4月1日到6月30日，該基金的業(yè)績僅上漲了6.39%，大幅跑輸同期14%的同類均值。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，成立于2013年8月的上銀基金，由上海銀行、中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司共同發(fā)起，其中上海銀行為大股東。背靠著上海銀行這棵大樹，又恰逢難得一遇的大牛市底部，上銀基金非但沒有驚人的業(yè)績，整體表現(xiàn)反而令人跌破眼鏡。

　　據(jù)東方財富 Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2015年一季度末，上銀基金整體公募管理規(guī)模為37.72億元。其中，唯一的一只股票型基金新興價值成長基金規(guī)模為1.58億元，這一規(guī)模相比2014年6月30日2.36億元縮水了逾三成，而到了今年二季度末，該基金的規(guī)模繼續(xù)下降至1.34億元，可見業(yè)績乏力已經(jīng)讓投資者忍無可忍。

　　然而公司高管對這一現(xiàn)象似乎并不擔(dān)憂，此前有內(nèi)部人士對媒體表示：“公司成立以來，把大部分的精力用在了專戶和貨幣型基金產(chǎn)品上，相對于主動權(quán)益類的股票型基金，我們也只是定義為一個風(fēng)險偏好和收益相對高些的穩(wěn)健產(chǎn)品。因為對于中老年投資者來說，產(chǎn)品收益出現(xiàn)暴漲暴跌的情況會很難接受?！?

　　雖然上述高管在話語間都透露出了上銀基金產(chǎn)品以穩(wěn)健為主，但在監(jiān)管層公布“八條底線”后其仍然設(shè)立杠桿超過十倍的資管產(chǎn)品，并因此受到中國基金業(yè)協(xié)會“暫停受理備案三個月”的處罰。

　　2015年3月，基金業(yè)協(xié)會對包括上銀基金在內(nèi)的14家涉嫌違規(guī)的券商、基金公司及子公司采取了處罰及警示等自律管理措施。主要原因是，上銀基金的“創(chuàng)金成長1號”或試圖通過設(shè)計以資產(chǎn)份額收益率變動為觸發(fā)條件的要約來規(guī)避杠桿倍數(shù)限制。

　　“菜鳥”基金經(jīng)理難撐大局

　　除了業(yè)績差強(qiáng)人意之外，上銀新興價值成長目前的基金經(jīng)理水平也著實(shí)讓人擔(dān)憂。

　　資料顯示，2014年成立之初，高云志擔(dān)任上銀新興價值成長的基金經(jīng)理，在任職的265天里，該基金業(yè)績增長了33.33%；隨后慕浩加入進(jìn)來與高云志共同管理，兩人在合作的105天里任職回報為30.59%；到了2015年5月13日，趙治燁逐加入進(jìn)來，形成“三托一”之勢，再然后就是眾所周知的老人離去，新人獨(dú)自挑大梁。

　　專家介紹，每個基金經(jīng)理的理念和風(fēng)格不同，需要中長期來分析哪類風(fēng)格更適合這個基金?；鸾?jīng)理更換頻繁，上來一個人肯定要把前人買的賣掉，所以這個基金是沒有辦法始終如一的?！?

　　從公告中看，趙治燁從業(yè)時間并不長，天天基金網(wǎng)資料顯示其累計從業(yè)時間僅僅70天，但證券從業(yè)年限為3.5年。2011年7月至2014年2月?lián)沃袊y河證券北京中關(guān)村大街營業(yè)部理財分析師，2014年3月加入上銀基金管理有限公司，擔(dān)任投資研究部總監(jiān)助理職務(wù)。

　　和此前的高云志相比，趙治燁經(jīng)驗明顯不足。公告顯示，高云志有9年證券從業(yè)年限，為上海交通大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)碩士。歷任上海博弘投資有限公司高級研究員、上海數(shù)君投資有限公司高級研究員、東吳證券股份有限公司投資總部高級研究員。2013年9月加入上銀基金管理有限公司，擔(dān)任上銀新興價值成長股票型證券投資基金的基金經(jīng)理。

　　但即便是高云志和慕浩共同執(zhí)掌基金的一季度，其業(yè)績也并不亮眼。因為上銀新興價值成長2015年一季度的十大重倉股均為證券、銀行板塊的大藍(lán)籌股，但眾所周知，板塊輪動背景下成長股開始走牛，券商、保險、銀行等藍(lán)籌股的漲勢反而趨弱。踏錯節(jié)奏，是上銀新興價值成長股基業(yè)績不佳的根結(jié)。

　　好買基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，趙治燁在任職上銀新興價值成長期間的任職回報為-17.37%，期間的最大回撤為-33.81%，波動之大著實(shí)令人驚訝。