摘要：廣發(fā)基金：牛市格局不變；華夏基金：市場(chǎng)已度過(guò)最艱難階段；海富通基金：新的投資主線將逐步浮現(xiàn)；博時(shí)基金：優(yōu)勝劣汰的過(guò)程會(huì)加速。

　　【廣發(fā)基金：牛市格局不變】6月15日以來(lái)的劇烈調(diào)整，讓有些投資者失去信心，開(kāi)始懷疑改革、懷疑牛市。但廣發(fā)基金堅(jiān)信，牛市基礎(chǔ)一直沒(méi)有改變?；诮?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期性因素，朱平判斷整體的流動(dòng)性環(huán)境依然比較寬松。同時(shí)，居民財(cái)富再配置，大類資產(chǎn)向股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的過(guò)程持續(xù)在推進(jìn)。除了流動(dòng)性因素外，支撐本輪牛市的又一核心因素是轉(zhuǎn)型和改革，即上市公司通過(guò)并購(gòu)重組推進(jìn)產(chǎn)業(yè)效率的提升和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。上市公司收購(gòu)兼并可以帶來(lái)企業(yè)利潤(rùn)增厚，并直接表現(xiàn)為企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)的提升。

　　【華夏基金：市場(chǎng)已度過(guò)最艱難階段】剛剛過(guò)去的兩周，是值得載入中國(guó)資本市場(chǎng)史冊(cè)的一周。為了穩(wěn)定市場(chǎng)、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合多部委出臺(tái)了密集的政策措施。就上周行情來(lái)看，這些政策措施已經(jīng)取得了扭轉(zhuǎn)局面的顯著效果，對(duì)恢復(fù)市場(chǎng)信心起到了決定性作用。跌停板股票陸續(xù)打開(kāi)，公募基金也出現(xiàn)了凈申購(gòu)，普通投資者信心恢復(fù)，市場(chǎng)度過(guò)了最艱難的階段。

　　【華商基金：部分個(gè)股已初現(xiàn)投資價(jià)值】近半個(gè)月來(lái)，A股的急跌令不少個(gè)股幾近腰斬，而市場(chǎng)信心也幾乎被擊碎。在這一輪急跌當(dāng)中，基金公司作為機(jī)構(gòu)投資者，在保持冷靜、引導(dǎo)市場(chǎng)積極理性中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。一方面，出于對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和股市長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的信心，公募基金及其高管紛紛自掏腰包購(gòu)買(mǎi)ETF和主動(dòng)管理型基金，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，至7月初合計(jì)有62家基金公司動(dòng)用22.32億元申購(gòu)或者認(rèn)購(gòu)自家偏股型基金。另一方面，從近期陸續(xù)公布的二季報(bào)情況看，主動(dòng)偏股基金6月底保持了較高倉(cāng)位水平，顯示基金并非本輪殺跌主力，不減倉(cāng)也代表著基金經(jīng)理對(duì)于后市慢牛走勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期。在目前宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)相對(duì)低迷，股市作為促進(jìn)轉(zhuǎn)型的核心作用毋庸置疑，因此救市成功的概率較大，目前的不理性狀態(tài)不會(huì)持續(xù)太久。未來(lái)股市作為資源配置的核心作用仍然有效，市場(chǎng)將逐步走向結(jié)構(gòu)化慢牛市場(chǎng)。

　　【海富通基金：新的投資主線將逐步浮現(xiàn)】大盤(pán)預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)行2~3個(gè)月的盤(pán)整，新的投資主線將逐步浮現(xiàn)。期間，指數(shù)和大藍(lán)籌預(yù)計(jì)不會(huì)有明顯的投資機(jī)會(huì)，這一方面是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)面不支撐；另一方面去杠桿后，市場(chǎng)流動(dòng)性較緊張，但市場(chǎng)還是存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，資金會(huì)追捧質(zhì)地優(yōu)良、價(jià)格合適的公司。

　　【中郵基金：市場(chǎng)進(jìn)入慢牛通道】本次巨幅調(diào)整過(guò)程中，牛市的基礎(chǔ)并沒(méi)有被破壞，市場(chǎng)的暴跌是對(duì)前期非理性暴漲的調(diào)整，也為后續(xù)更理性的上漲奠定了基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)在政策支持、控制供給、估值優(yōu)勢(shì)提升的共同作用下，市場(chǎng)會(huì)逐步企穩(wěn)并進(jìn)入慢牛通道，同時(shí)個(gè)股分化行情將愈演愈烈。

　　【前海開(kāi)源基金：震蕩調(diào)整將成主旋律】近日公布了上半年金融數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體來(lái)看好于市場(chǎng)預(yù)期，之前的寬松政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)起到一定作用，同時(shí)也反映出經(jīng)濟(jì)改善的內(nèi)生動(dòng)力不足，仍需貨幣與財(cái)政政策的進(jìn)一步支持；但從目前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，經(jīng)歷前期“雙降”后年內(nèi)利率已基本調(diào)整到位，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息周期以及豬價(jià)、房租、工業(yè)品等通脹傳遞鏈條目前有上升趨勢(shì)，留給政策寬松的時(shí)間空間將有所收窄，在政策難以持續(xù)發(fā)力的情況下，市場(chǎng)單邊上行行情難以再現(xiàn)。

　　【博時(shí)基金：優(yōu)勝劣汰的過(guò)程會(huì)加速】A股的反彈呈現(xiàn)“誰(shuí)跌得多，誰(shuí)就漲得多”的特征，中證500指、中小板指與創(chuàng)業(yè)板指漲幅均在9%以上，上證綜指、滬深300指漲幅均在2%以下。以主題指數(shù)走勢(shì)所衡量的“賺錢(qián)指數(shù)”大幅回升，到了有數(shù)據(jù)歷史的最高水平，乍看市場(chǎng)好像之前根本沒(méi)跌過(guò)，但是上證的交易量在反彈最猛烈的最后兩天異常的低。上周行業(yè)最重要的事件是十部委互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和監(jiān)管意見(jiàn)出臺(tái)，要提請(qǐng)注意的是，杠桿股市大幅下跌的影響會(huì)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)，優(yōu)勝劣汰的過(guò)程會(huì)加速。

　　【嘉實(shí)基金：挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存】中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)證券市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。從經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)雖增速放緩，但仍有望保持全球相對(duì)較快的增長(zhǎng)，與此同時(shí)，隨著中國(guó)的轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將較多。從證券市場(chǎng)的角度來(lái)看，短期雖受到降杠桿的挑戰(zhàn)，面臨較大的壓力，但去杠桿之后，市場(chǎng)將變得更加健康與堅(jiān)實(shí)，一大批代表未來(lái)方向的高成長(zhǎng)性個(gè)股正在重新進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間。