4月8日，上證指數(shù)盤中突破4000點大關，兩市成交額再次刷新成交記錄。隨著上證指數(shù)大幅上漲，投資者都希望在股票投資中獲得理想收益，但過去很多投資者卻“滿倉踏空”，“賺了指數(shù)不賺錢”。在這樣的股市環(huán)境中，越來越多投資者棄股從基，想通過投資基金跟上指數(shù)的步伐。那么，在這樣持續(xù)走高的市場環(huán)境中，站在風口的投資者該如何投“基”？

　　新舊基金各有千秋

　　近期股市一路上漲造就基金市場井噴行情，不僅新基金密集發(fā)行，業(yè)績優(yōu)異的老基金也展現(xiàn)出強大的吸金效應。對于龐大的基金新軍來說，首要問題是買新基金好還是買老基金好？

　　基金業(yè)內人士表示，從歷史來看，內地的基民實際還是偏好買新基金。有新入市的基民表示，選擇買新基金主要是看好股市長牛趨勢已經(jīng)形成，基金經(jīng)理在此格局中操作一只新基必然會全力以赴，某種程度上基金上漲快慢就決定了該基金的投資者是否忠誠，而在如此眾多的新基金中想要脫穎而出勢必要下苦功。對于新基金來說，凈值增長率、年化收益率、成立迄今收益率等指標均十分清晰，這是吸引投資者的地方所在。

　　與傾向于買新基金的投資者相比，也有些具有一定經(jīng)驗的投資者希望買表現(xiàn)優(yōu)異的老基金來提升組合的業(yè)績。一位近期買了幾只老基金的基民表示，今年以來富國低碳環(huán)保、添富移動互聯(lián)基金表現(xiàn)出色，這類基金由于踩中市場的“互聯(lián)網(wǎng)＋”等熱門板塊而凈值飛漲，購買這類基金等于搭上順風車，在牛市中坐享凈值上漲的樂趣；今年兩會的政府工作報告中提出“互聯(lián)網(wǎng)＋”的概念，內地的公募基金公司爭先恐后設計搶發(fā)這類主題基金，實際上多只“未卜先知”的老基金早已將投資重點對準這一板塊，取得凈值上滿意的回報。選擇這類老基金，不用擔心新基金募集完畢后要經(jīng)歷清算建倉等眾多繁瑣步驟，而錯過分享股票收益的最佳時期。

　　但需要提醒投資者注意的是，業(yè)績優(yōu)異的老基金由于不限制申購而面臨每日涌入大量的資金，這樣無形中攤薄了原來的收益，基金的倉位也隨之下降，于是基金為了達到契約的要求，只能選擇被動加倉。而在市場已上漲到一定階段，再往上持續(xù)猛沖將面臨很大的難度，這時選股建倉或加倉老股的風險同樣挺大。

　　在基金專家看來，新基金和老基金各有優(yōu)勢，該購買哪種基金要視具體股市環(huán)境而定。一般來說，新基金由于剛發(fā)行，只能通過招募說明書、管理團隊和基金公司的實力了解情況，但具體業(yè)績怎樣需要觀察?；饘＜医ㄗh，在震蕩市時，前景不明朗，新基金在建倉時機、建倉成本等方面優(yōu)勢明顯，這種情況下買入優(yōu)秀新基，可以降低風險。而老基金由于已有過一段時間運作，透明度較高，可以更多地了解其之前的業(yè)績。另外，老基金已有一定倉位的股票，大盤上漲時，可以直接取得收益，因此在股市大幅上漲階段，老基金業(yè)績會超過新發(fā)基金業(yè)績。目前處于牛市，老基金能取得不錯的收益，這種情況下適合買入優(yōu)秀的老基金。

　　指數(shù)基金精挑細選

　　面對不計其數(shù)的基金產(chǎn)品，選擇哪類基金，是投資者需要認真考量的?；饘＜冶硎?，對初入股市的投資者來說，選擇被動型的指數(shù)基金相對較保險，也易于操作和觀察每日走勢，在牛市中更是如此。“主動型基金買賣股票是看基金經(jīng)理的投資邏輯，而在大牛市里，股票處于非理性的普漲狀態(tài)，所以被動跟隨指數(shù)的指數(shù)基金，往往比主動型基金漲得多?！?

　　同花順(300033)數(shù)據(jù)顯示，去年全年滬深300指數(shù)的漲幅跑贏93.6%的主動偏股型基金，且取得51.66%的年度收益率，而主動股票型基金的平均收益率僅為24.13%。業(yè)內人士預計，今年牛市行情仍將繼續(xù)，指數(shù)基金還會有不俗的表現(xiàn)。

　　所謂指數(shù)基金，就是以特定指數(shù)(如滬深300指數(shù)、標普500指數(shù)、納斯達克100指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)等)為標的指數(shù)，并以該指數(shù)的成分股為投資對象，通過購買該指數(shù)的全部或部分成分股構建投資組合，以追蹤標的指數(shù)表現(xiàn)的基金產(chǎn)品。簡單來說，就是指數(shù)基金跟蹤的指數(shù)中有哪些股票，它就主要買哪些股票。

　　“和股票基金相比，指數(shù)基金是一種被動式基金?；鸾?jīng)理要做的就是把基金的資產(chǎn)按照大盤指數(shù)按比例配置，而不需預測市場熱點，挑選和買賣股票?！币幻饦I(yè)內人士介紹，由于此類基金主要受經(jīng)濟周期變化影響，其收益率隨著股指變化而波動，因此在牛市背景下，投資這類基金收益較為穩(wěn)健。

　　“選擇指數(shù)基金的第一要點就是明確投資目標，因為指數(shù)基金的投資目標就是獲取標的指數(shù)的收益率?！比?60網(wǎng)站分析師稱，指數(shù)本身并無好壞之分，最主要的是要與自身的資產(chǎn)配置目標相適應。例如，想投資小盤企業(yè)，可以選擇中小盤指數(shù)基金；如果想投資某個行業(yè)，可以選擇相應行業(yè)指數(shù)，如金融地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、軍工等。對于大部分長期看好市場走勢，想通過指數(shù)基金分享經(jīng)濟發(fā)展成果的投資者而言，可以選擇一個代表性強的主流指數(shù)，如滬深300等。

　　至于如何挑選指數(shù)標的和投資策略，業(yè)內人士建議，應盡量選擇熟悉的板塊或行業(yè)的指數(shù)基金。從策略上講，指數(shù)基金可以分為增強型指數(shù)基金(基金管理人具有一定的主動操作空間)和完全被動型指數(shù)基金，操作方式不同帶來的風險和收益也有差別，因此需要投資者根據(jù)自身偏好和抗風險能力綜合考量。

　　相比股票基金，指數(shù)基金作為被動式基金，運作較簡單，但并不意味著選擇指數(shù)基金時，不用考量基金公司的實力。衡量一只指數(shù)基金的好壞，最重要的指標是看它的跟蹤誤差，誤差越小風險越低，收益越有保障。而實力較強的基金公司，往往能更緊密地跟蹤標的指數(shù)。

　　“遇寒”基金可先擱置

　　牛市行情也是幾家歡樂幾家愁，一邊是權益類基金表現(xiàn)突出，一邊是部分基金遭遇寒潮。比如行情還不錯的債市，并沒能帶動債券基金火爆，相反在越來越紅火的股市映襯下，債券基金似乎一夜“入冬”。不僅不受基金公司待見，成立發(fā)行的數(shù)量都屈指可數(shù)，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月僅有2只債券基金成立，募集規(guī)模也剛超過2億元的成立門檻，更頻現(xiàn)短期理財債券基金面臨清盤尷尬。業(yè)內人士認為，在股市走勢好的情況下，投資者對于一些太過保守的基金產(chǎn)品不妨先“擱置”。

　　股市大牛，基金公司也將重心轉移至股票型基金上，無論是申報還是發(fā)行，債券基金幾乎到了無人問津的地步。3月23日，諾安基金(博客，微博)公告成立一只債券基金，這是3月唯一成立的債券基金；另一只博時的純債基金于3月26日結束募集。

　　不僅機構不積極，市場需求也迅速下滑，首發(fā)規(guī)模均不盡如人意。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年已成立的13只債券基金中，規(guī)模最大首發(fā)規(guī)模近30億份，除此之外，僅有兩只債券基金超過10億份大關。反觀權益類基金市場，首發(fā)規(guī)模超過50億、60億份的偏股型基金毫不鮮見。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，今年一季度，包括華安7日、大摩華鑫貨幣基金、鵬華月月發(fā)、工銀瑞信安心增利場內貨幣基金以及富國7天理財?shù)染瓿闪饲灞P工作。機構對清盤的解釋通常是為了更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益。

　　固收清盤者頻現(xiàn)與債市目前處于震蕩階段，未來走勢不確定性增強不無關系。杭城資深基金經(jīng)理沈先生表示，經(jīng)過去年大幅上漲，債市已漲幅乏力，后市如何調整，市場上意見分歧，雖然債券資產(chǎn)依然存在機會，但預計回報將較去年有所下降。而對2015年債基后市的判斷，他也不太樂觀。

　　短期理財基金同樣不受待見。這類產(chǎn)品投資標的和貨幣基金差不多，都是投資于銀行定存、大額存單、央票等低風險品種，收益率卻沒比后者高，流動性也沒有貨幣基金好。所以，短期理財基金只能用生不逢時來形容，不受歡迎完全在情理之中。

　　專家表示，強烈的牛市預期下，短期理財基金的投資標的與股市絕緣，分享不到任何牛市帶來的紅利，所以如果現(xiàn)在買基金，可能首先要拋棄的就是這種收益率低，自身難保的基金產(chǎn)品。此外，貨幣基金在牛市的廢棄程度基本上和短期理財基金不相上下。業(yè)內人士分析認為，今年以來在降息周期背景下，資金面漸趨寬松，錢不值錢，貨幣基金賴以為生的銀行協(xié)議存款利率處于下行通道；時過境遷，這類產(chǎn)品連同各種掛著互聯(lián)網(wǎng)理財“寶寶”收益率一齊下降，現(xiàn)在的貨幣基金就是一個現(xiàn)金管理工具，基本談不上投資屬性。