在內(nèi)地私募基金和QDII基金眼里，港股的上漲只是開始，低估值的港股會(huì)不斷吸引資金流入?！吧罡弁ㄏ掳肽陮?huì)推出，兩地互聯(lián)互通會(huì)促使資金流向估值洼地。”上海一位私募基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，到今年年底，港股市場(chǎng)會(huì)有一批股票實(shí)現(xiàn)翻倍回報(bào)。

　　風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。這一次，資金的流向由北向變成了南向。

　　4月8日下午收市后，滬股通的當(dāng)日額度余額為165.05億元，這代表著有35.05億資金流出A股。同期，105億元的港股通全部用完，創(chuàng)下單日額度使用新高。

　　港股通只是內(nèi)地資金涌向香港市場(chǎng)的一條通道，除此之外，主投港股的QDII基金亦成為資金奔赴香港的又一條通道。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪機(jī)構(gòu)人士了解到，最近幾個(gè)交易日，QDII基金由一季度的凈贖回轉(zhuǎn)為凈申購(gòu)狀態(tài)。來(lái)自內(nèi)地的公募基金經(jīng)理、私募基金以及保險(xiǎn)、FOF基金都在爭(zhēng)相申購(gòu)QDII基金。

　　資金蜂擁QDII基金

　　4月8日，港股恒生指數(shù)報(bào)26236.86點(diǎn)，漲幅達(dá)到3.80%，創(chuàng)下自2008年5月以來(lái)新高；恒生國(guó)企指數(shù)和恒生紅籌指數(shù)的漲幅更是高達(dá)5.7%和5.68%。

　　伴隨著港股市場(chǎng)的全面上漲，資金流由北向轉(zhuǎn)入南向的速度開始加速。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，自2014年11月18日滬港通起航以來(lái)，北向余額持續(xù)高于南向，說(shuō)明資金是由香港流入A股市場(chǎng)。但3月23日這天開始，南向凈買入額每天都超過(guò)20億。

　　其中，資金由內(nèi)地涌向港股市場(chǎng)的頂峰時(shí)間出現(xiàn)在4月8日。這天，港股通105億元額度全部用完。

　　滬港通只是內(nèi)地資金流向港股市場(chǎng)的一條渠道。除此以外，投資港股的QDII基金亦成為內(nèi)地資金加倉(cāng)港股的通道。記者采訪了解到，最近三個(gè)交易日，QDII基金紛紛獲得大額申購(gòu)。

　　“今年一季度，QDII基金基本處于凈贖回狀態(tài)。自4月2日開始，進(jìn)入了凈申購(gòu)階段?！眱?nèi)地一家大型基金公司QDII基金經(jīng)理張昊(化名)告訴記者，4月2日和3日，其管理的基金開始出現(xiàn)幾十萬(wàn)的凈申購(gòu)。而4月8日這天，凈申購(gòu)資金達(dá)到千萬(wàn)級(jí)別。

　　這只是內(nèi)地資金借道QDII投資港股的開端。還有大量的資金正在路上，還沒(méi)真正到達(dá)港股市場(chǎng)。

　　“最近兩天，有很多機(jī)構(gòu)都打電話來(lái)咨詢投資港股的事情，其中有不少深圳的私募基金準(zhǔn)備拿幾千萬(wàn)來(lái)認(rèn)購(gòu)我們的基金?！睆堦唤榻B，目前屬于內(nèi)地資金準(zhǔn)備流向港股、但還沒(méi)進(jìn)來(lái)的階段。

　　一家第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的總監(jiān)亦向記者證實(shí)，他們最近大幅加倉(cāng)主投港股市場(chǎng)的QDII基金。

　　“我們?cè)?月3日申購(gòu)了300萬(wàn)QDII基金，今天(4月8日)又追加了300多萬(wàn)?！鼻笆隹偙O(jiān)管理著公司旗下的FOF基金，此前這只基金全部投資在A股的股票型基金。目前，該FOF基金有30%的比例配置了港股基金。

　　據(jù)其介紹，上述投資港股的FOF基金主要關(guān)注兩類投資機(jī)會(huì)，一類是重點(diǎn)投資港股中小市值標(biāo)的基金，如富國(guó)中國(guó)中小盤、易方達(dá)亞洲精選、廣發(fā)全球精選。另一類是捕捉兩地公司的價(jià)差機(jī)會(huì)，如易方達(dá)H股ETF聯(lián)接基金等。

　　還有更多的機(jī)構(gòu)正在發(fā)行港股市場(chǎng)的基金或者是FOF基金。來(lái)自圈內(nèi)的消息稱，景順長(zhǎng)城旗下正在發(fā)行的滬港深精選股票型基金，6天募集金額超過(guò)了30億。

　　好買財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也準(zhǔn)備在下周發(fā)行一只專門投資港股市場(chǎng)的FOF基金。“我們?cè)缇蜏?zhǔn)備發(fā)行一只港股方向的FOF基金，但沒(méi)想到風(fēng)來(lái)得這么快?！焙觅I財(cái)富管理機(jī)構(gòu)一位內(nèi)部人士稱，他們計(jì)劃加快發(fā)行的節(jié)奏。

　　此外，還有基金公司計(jì)劃推出投資港股的專戶產(chǎn)品。

　　“內(nèi)地公募基金經(jīng)理都在尋找投資港股的渠道，他們沒(méi)有太多時(shí)間盯盤，希望通過(guò)基金公司的專戶參與港股市場(chǎng)。”一家大型基金公司香港分公司的投資經(jīng)理指出，當(dāng)前的港股市場(chǎng)就如年初的新三板，吸引了一批從業(yè)人員的高度關(guān)注。

　　“港A股”成熱門

　　無(wú)論是滬港通還是QDII，抑或是通過(guò)港股賬戶，各路資金集中涌向港股市場(chǎng)正成為一種趨勢(shì)。

　　“香港本地的對(duì)沖基金、歐美地區(qū)的對(duì)沖基金，最近都獲得一些資金的申購(gòu)，開始加倉(cāng)港股?！毕愀郛?dāng)?shù)匾晃粚?duì)沖基金董事總經(jīng)理介紹，他們當(dāng)前的組合偏向A股口味，如非銀、環(huán)保、TMT等。

　　而內(nèi)地發(fā)行的QDII基金，其持倉(cāng)亦是以港股市場(chǎng)為主。

　　“我們組合中約有6個(gè)點(diǎn)的權(quán)重配置了美國(guó)上市的ETF指數(shù)基金，其余都是港股?！睆堦环Q，其管理的QDII定位是全球投資，但以目前的組合配置，可以看成是純正的港股基金。

　　記者采訪了解到，伴隨著內(nèi)地資金陸續(xù)進(jìn)入港股市場(chǎng)，QDII基金經(jīng)理的投資策略亦隨之發(fā)生改變。

　　“一季度以前更注重自下而上選股，挑選基本面優(yōu)質(zhì)、未來(lái)三年能持續(xù)增長(zhǎng)的標(biāo)的?！币晃粚敉顿Y經(jīng)理透露，4月以前，他們?cè)诟酃傻牟呗允腔久孢x股。但目前更關(guān)注資金流，關(guān)注風(fēng)口的朝向。

　　張昊亦向記者表示，基金組合的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了較大幅度的切換，如今，內(nèi)地企業(yè)在香港上市的中小市值品種占比較多。分行業(yè)看，保險(xiǎn)、TMT、醫(yī)療是占比最高的三大行業(yè)，合計(jì)占比超過(guò)50%。

　　記者采訪了解到，當(dāng)前各路資金在現(xiàn)階段分兩條主線投資港股，分別是AH折價(jià)股、符合“互聯(lián)網(wǎng)+”主題的“港A股”。

　　“港股凌厲的漲勢(shì)讓大家都不擇時(shí)了，只要能明顯看出H股比A股大幅折價(jià)的標(biāo)的，大家不會(huì)關(guān)注基本面，拍個(gè)腦袋就買進(jìn)去了?！鼻笆鰧敉顿Y經(jīng)理坦言，4月8日的策略非常簡(jiǎn)單，就是對(duì)照著A、H價(jià)差表買股票。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，4月8日漲幅超過(guò)20%的港股中，有不少屬于H股較A股大幅折價(jià)的品種。例如中國(guó)南車(1766.HK)、中國(guó)北車(6199.HK)、洛陽(yáng)玻璃股份(1108.HK)、上海電氣(2727.HK)的漲幅分別達(dá)到44%、41%、36.8%、25.52%。

　　除追捧高折價(jià)標(biāo)的外，依據(jù)照A股的審美偏好和選股邏輯，TMT和“互聯(lián)網(wǎng)+”的標(biāo)的是當(dāng)前資金熱衷于追逐的另一條主線。

　　“只要跟A股對(duì)標(biāo)公司(在同樣的行業(yè)做類似業(yè)務(wù)的公司)，最容易成為內(nèi)地資金的追捧?！鄙钲谝晃凰侥蓟鸲麻L(zhǎng)稱，他在港股的投資范圍聚焦在體育傳媒、在線教育、軟件、互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)、天然氣裝備、充電樁等。

　　記者注意到，4月8日，手游與網(wǎng)游行業(yè)的飛魚科技(1022.HK)、IGG(8002.HK)的股價(jià)上漲52.17%、30.24%。從事在線教育的網(wǎng)龍(0777.HK)的漲幅達(dá)到35.15%，軟件行業(yè)的中國(guó)軟件國(guó)際(0354.HK)單日漲幅亦達(dá)到42.5%。

　　“過(guò)去兩周，‘互聯(lián)網(wǎng)+’標(biāo)的股價(jià)上漲普遍達(dá)到30%-40%，但這一波行情還沒(méi)有走完，還有很多內(nèi)地資金沖進(jìn)來(lái)買這些港A股?！鼻笆錾钲谒侥蓟鸲麻L(zhǎng)投資經(jīng)理表示。

　　在港股瘋漲、資金涌向中小市值個(gè)股之際，歐美市場(chǎng)的外資基金則還持懷疑和謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　“老外認(rèn)為內(nèi)地經(jīng)濟(jì)還在下行，企業(yè)盈利沒(méi)有出現(xiàn)大幅回升，港股市場(chǎng)不應(yīng)該有大行情。”一位接近外資基金的機(jī)構(gòu)人士透露，今年以來(lái)，外資基金持續(xù)撤離港股市場(chǎng)，他們將近期的港股行情理解為內(nèi)資資金的炒作，并沒(méi)有參與其中。

　　不過(guò)，在內(nèi)地私募基金和QDII基金眼里，港股的上漲只是開始，低估值的港股會(huì)不斷吸引資金流入。

　　“深港通下半年將會(huì)推出，兩地互聯(lián)互通會(huì)促使資金流向估值洼地?！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鸾?jīng)理預(yù)計(jì)，到今年年底，港股市場(chǎng)會(huì)有一批股票實(shí)現(xiàn)翻倍回報(bào)。