繼東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)型基金被傳出首募150億元后，華寶興業(yè)事件驅(qū)動(dòng)基金因首日發(fā)行認(rèn)購(gòu)爆棚，被迫將原計(jì)劃16個(gè)工作日的認(rèn)購(gòu)期縮減至2個(gè)工作日，提前結(jié)束發(fā)行。

　　對(duì)于A股而言，這無(wú)疑是一個(gè)利好。各路資金正通過(guò)公募、私募、券商資管各種渠道急速注入A股。僅以公募基金為例，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，今年以來(lái)新發(fā)產(chǎn)品首募額就達(dá)到2156億元，其中，主投A股市場(chǎng)的股票型基金和混合型基金合計(jì)首募額為2029億元，占比高達(dá)94%。

　　中國(guó)證券報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，部分新基金成立至今，倉(cāng)位不足三成，基金經(jīng)理們逢低買入的意愿高于追漲成長(zhǎng)股。在他們眼里，資金急速涌入正在快速放大市場(chǎng)泡沫，短期存在系統(tǒng)性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，新基金不妨放緩建倉(cāng)步伐，盡可能尋找最佳“買點(diǎn)”。

　　“錢潮”洶涌而來(lái)

　　場(chǎng)外資金的入市意愿到底有多強(qiáng)烈？一個(gè)最新的段子或能讓我們從側(cè)面體會(huì)到入市意愿的熱烈：一日數(shù)十億資金涌入的發(fā)行速度，已經(jīng)讓部分基金公司心生警惕，以至于某基金公司在新基金發(fā)售僅一天，就召開(kāi)緊急電話會(huì)議，擔(dān)心該基金當(dāng)日發(fā)行超百億，并不斷向渠道傳話，請(qǐng)控制發(fā)行規(guī)模，要克制、要控制……

　　上周記者在一家基金公司采訪時(shí)，有員工神秘地表示，隔壁會(huì)議室里，有一位地產(chǎn)大佬攜巨資來(lái)尋求合作?！八麄冎付ㄍ顿YA股，而且只走基金公司的專戶渠道?！痹搯T工悄悄地說(shuō)，“據(jù)說(shuō)，如果合作成功的話，他們?cè)敢馔度攵噙_(dá)50個(gè)億的資金，這幾乎等于把地產(chǎn)公司的現(xiàn)金都轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)了?！?

　　但踴躍入市的，不僅僅是房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)移而來(lái)的巨資，還有大量從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中擠出的流動(dòng)資金。一位從事外貿(mào)行業(yè)的人士向記者抱怨，最近的一單國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)廠家未能按時(shí)交付貨物而導(dǎo)致自己對(duì)外商被動(dòng)違約。“原以為，廠家是因?yàn)橘Y金緊張才不能按時(shí)交貨，但到了現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查才知道，老板的‘少公子’認(rèn)為，A股市場(chǎng)賺錢更快，就將原本用于購(gòu)買原材料的流動(dòng)資金全部投入炒股，工廠干脆就停工了?！痹撊耸款H有些震驚地向記者說(shuō)，“為了炒股，寧愿支付違約金，也不愿意開(kāi)工生產(chǎn)，這在我的從業(yè)生涯中還第一次遇到！”

　　對(duì)于此波“錢潮”的洶涌，在證券市場(chǎng)從業(yè)近二十年的某私募投資經(jīng)理老張也大呼“看不懂”。就在一周前，他手中一個(gè)產(chǎn)品打開(kāi)封閉，接受投資者申購(gòu)，結(jié)果短短幾日，就有十多億資金涌入。“從資金面上，可以感受到這波牛市的熱度不同以往，我們不能簡(jiǎn)單地用以往牛市的走勢(shì)來(lái)套用這一波牛市的操作?！崩蠌堈f(shuō)，“這也說(shuō)明，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況下，多數(shù)行業(yè)的投資回報(bào)率比較糟糕，除了A股市場(chǎng)，投資者們很難找到合理且滿意的回報(bào)?！?

　　尋找最佳“買點(diǎn)”

　　作為“管錢”的行業(yè)，資金的洶涌流入自然令基金經(jīng)理們歡欣鼓舞。但面對(duì)滬指已攀至3800點(diǎn)高位、創(chuàng)業(yè)板近乎雞犬升天的局面，如何建倉(cāng)才能在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，為客戶實(shí)現(xiàn)最佳回報(bào)，又成為橫亙?cè)谒麄兠媲暗男码y題。

　　某新基金擬任基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者表示，雖然資金入市的步伐在加快，但一季度A股市場(chǎng)過(guò)快的漲幅，也在急速放大市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，短期內(nèi)A股有可能會(huì)遭遇一次強(qiáng)有力的調(diào)整，在此背景下，新基金應(yīng)當(dāng)拉長(zhǎng)建倉(cāng)時(shí)間，在市場(chǎng)回調(diào)的時(shí)候建倉(cāng)，才有可能獲取滿意的回報(bào)?！皬慕谡呙鎭?lái)看，監(jiān)管層也有為股市降溫的意思，所以我覺(jué)得新基金建倉(cāng)急不得?！痹摶鸾?jīng)理說(shuō)。

　　博道投資股票投資總監(jiān)史偉則指出，從短期角度分析，漲幅過(guò)快、估值太高的部分中小盤股已經(jīng)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，整體上行的壓力較大。他強(qiáng)調(diào)，本輪牛市的顯著特征之一，是杠桿力度較大，因此市場(chǎng)調(diào)整時(shí)候的方式也會(huì)較以往更為激烈。他表示，自己管理的產(chǎn)品近期也獲得了巨資申購(gòu)，這部分資金不會(huì)急于建倉(cāng)，而會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化來(lái)逐步配置。

　　事實(shí)上，除了建倉(cāng)速度的快慢外，讓基金經(jīng)理們撓頭的另一個(gè)問(wèn)題是，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，究竟是該等待創(chuàng)業(yè)板回調(diào)買入成長(zhǎng)股，還是轉(zhuǎn)而重配滯漲的藍(lán)籌股？

　　上海某基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，從市場(chǎng)風(fēng)格切換的角度分析，去年四季度藍(lán)籌股領(lǐng)跑，今年一季度創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)，接下來(lái)有可能是在市場(chǎng)適度回調(diào)之后，藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股共舞的格局。他表示，從配置安全的角度，新基金不妨先配置一部分倉(cāng)位在滯漲的藍(lán)籌股中，以規(guī)避市場(chǎng)突然調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，而在創(chuàng)業(yè)板充分回調(diào)，“泡沫”部分消除后，適度增加對(duì)成長(zhǎng)股的配置，以充分享受本輪牛市的成果。

　　史偉則表示，從階段性投資角度，目前看好偏周期的股票。他指出，政府在穩(wěn)增長(zhǎng)方面的力度不斷加強(qiáng)，而在經(jīng)濟(jì)下降周期中，許多傳統(tǒng)行業(yè)不斷達(dá)到了供求平衡點(diǎn)，景氣最差的時(shí)候正在過(guò)去，而周期性行業(yè)一旦經(jīng)過(guò)拐點(diǎn)，業(yè)績(jī)和股價(jià)的彈性就會(huì)變大，會(huì)提供階段性的投資機(jī)會(huì)。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，新興產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)+是中國(guó)未來(lái)的方向，也是A股的主戰(zhàn)場(chǎng)，是不能摒棄的投資主線，其中的龍頭股更是具有持續(xù)的投資價(jià)值，因此這類個(gè)股仍會(huì)是新基金建倉(cāng)的主力?！翱傮w而言，適度均衡配置更適合當(dāng)下的市場(chǎng)?！?

　　信心不斷增強(qiáng)

　　在歷經(jīng)一季度A股的火爆之后，基金經(jīng)理們對(duì)此輪牛市的信心不斷增強(qiáng)。

　　德邦基金表示，繼政策層面認(rèn)可A股市場(chǎng)近期表現(xiàn)后，資金再度出現(xiàn)持續(xù)入市的情形。同時(shí)，在股指持續(xù)上漲過(guò)程中，不論打新投資策略、成長(zhǎng)投資策略和價(jià)值投資策略等，其投資回報(bào)率顯著回升，展現(xiàn)出巨大的吸金效應(yīng)。市場(chǎng)目前的表現(xiàn)正如之前的判斷，預(yù)計(jì)稍作休整之后展開(kāi)更為強(qiáng)勁的主升浪。技術(shù)上，上證指數(shù)已經(jīng)走出大牛市的第三浪，更加波瀾壯闊的行情即將宏偉展開(kāi)。

　　富國(guó)基金指出，盡管PMI數(shù)據(jù)恐難樂(lè)觀，下行風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，通縮陰影仍在，但這反而增強(qiáng)了市場(chǎng)的寬松預(yù)期。此外，新一輪IPO影響已被市場(chǎng)充分預(yù)期，在管理層沒(méi)有更多表態(tài)之前，火爆的行情有望繼續(xù)延續(xù)。盤面上，各板塊幾乎都有催化劑不斷激活，持股待漲便有不錯(cuò)的收益。富國(guó)基金還表示，此輪新股發(fā)行或許對(duì)資金面有一定影響，但前幾輪的經(jīng)驗(yàn)表明，資金解凍后可能重新入市再次展開(kāi)一波行情。

　　海富通基金則認(rèn)為，總體來(lái)看，目前整個(gè)市場(chǎng)處于非常理想的環(huán)境中，后續(xù)持續(xù)看好。在具體操作上，海富通基金仍看好互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、工業(yè)4.0、軍工、信息安全等板塊。海富通基金建議投資者在認(rèn)真挑選個(gè)股的同時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，降低自己的投資預(yù)期收益率。尤其是在二季度，要把防范風(fēng)險(xiǎn)放到重要位置。