上周五(即4月3日)，在港股休市、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)基金暫停申購的情況下，滬深交易所上市的港股基金出現(xiàn)集體拉升行情，7只基金漲停，另外4只基金大幅上漲，溢價率遠超正常水平。由于今日港股繼續(xù)休市，投資者無法通過申購基金份額并在場內(nèi)賣出實現(xiàn)溢價套利，溢價率暫時難以下降。

　　港股休市

　　港股基金被爆炒

　　上周五，包括香港、美國在內(nèi)的全球眾多股市休市，當天投資海外資本市場的QDII基金均暫停申購業(yè)務，但在滬深交易所上市的場內(nèi)QDII并未暫停交易，這些基金意外遭到爆炒。

　　交易型開放式指數(shù)基金(ETF)方面，華夏恒生ETF和華夏滬港通恒生ETF在最后半小時被大量資金介入，快速拉升，雙雙以漲停價報收；南方恒指ETF和易方達H股ETF收盤也分別大漲了9.42%和5.62%。由于上周五港股休市，這4只港股ETF當日凈值沒有變化，資金炒作跡象相當明顯。

　　同樣被資金炒作的還有投資港股的上市開放式基金(LOF)和分級基金B(yǎng)份額。在LOF基金中，嘉實恒生H股、招商金磚和南方中國被拉上漲停板，在港股有一定配置的信誠四國和國投新興也分別大漲9.09%和5.86%。兩只跟蹤港股的分級基金B(yǎng)份額銀華恒生H股B和匯添富恒生指數(shù)B也被資金格外關(guān)照，下午交易時段早早就被封死漲停板。

　　這樣，在上周五交易的11只港股基金中，7只漲停，另外4只均大幅上漲。

　　兩日暫停申購

　　套利資金難介入

　　在上周五港股休市、基金凈值沒有變化的情況下，11只港股基金價格卻紛紛飆漲，使得這些基金的溢價率一日之內(nèi)飆升，明顯超出正常水平。

　　統(tǒng)計顯示，上周五，9只ETF和LOF基金中，嘉實恒生H股、華夏恒生ETF和南方恒指ETF的溢價率超過10%，分別達12.32%、12.26%和10.14%，南方中國和華夏滬港通恒生ETF溢價率也接近10%，其余幾只基金溢價率也在4%到8%之間。這樣的溢價率明顯超過了正常水平。

　　兩只分級基金B(yǎng)份額則更加瘋狂，使得兩只分級基金整體溢價率雙雙超15%，其中，匯添富恒生B份額溢價率達到36.72%，其和A份額相對于基礎(chǔ)份額的整體溢價已達18.99%；銀華H股B份額溢價率達到47.41%，其和A份額相對于基礎(chǔ)份額的溢價率也達到15.86%。兩只分級基金整體大幅溢價，均呈現(xiàn)出顯著的套利機會。

　　雖然上述11只港股基金溢價高企，套利機會顯著，但受上周五及今天暫停申購的影響，套利資金暫時無法申購相應的基金份額實現(xiàn)套利，意味著這些基金的場內(nèi)份額暫時無法大幅增加，其溢價率暫時難以得到平抑。只有在4月8日起放開申購之后，隨著套利資金的介入，這些基金過高的溢價率才會回歸正常。

　　部分基金申贖確認提速

　　套利將更加高效

　　自3月27日證監(jiān)會宣布公募基金可借道滬港通投資港股以來，港股市場受到這一重大利好刺激連漲四日，港股基金也受到資金格外關(guān)注，一些基金公司為了吸引更多資金關(guān)注旗下港股基金，紛紛提高運作效率以方便投資者。

　　嘉實基金今日發(fā)布公告稱，為了更好地滿足廣大投資者的需求，提高基金申購贖回效率，決定自4月10日起調(diào)整嘉實恒生H股基金估值時間和基金份額申購贖回確認時間，將基金估值時間從T+1日調(diào)整為T日，申購贖回確認時間從T+2日調(diào)整為T+1日。這意味著在嘉實恒生H股出現(xiàn)溢價套利機會的情況下，投資者實施套利的時間將縮短一個交易日，即T日申購的份額，經(jīng)T＋1日確認后，在T+2日即可賣出完成套利，套利效率也將大大提高。