在牛市中更應(yīng)該選擇股票型基金和明星基金經(jīng)理管理的基金，因為基金經(jīng)理的主動選擇能夠帶來更高的收益。而此前被忽略的指數(shù)型基金，近兩年來的投資收益已經(jīng)悄悄超越股票型基金，成為牛市中的投資利器，這一現(xiàn)象2006年已經(jīng)顯現(xiàn)

　　在滬深股指連創(chuàng)新高的牛市中，一邊是多數(shù)股票“賺了指數(shù)不賺錢”，一邊是基金凈值在持續(xù)穩(wěn)定上升，使得不少股民開始棄股從基。通過持有基金，間接分享牛市紅利成為越來越多投資者的選擇。那么，對于普通投資者來說，如何在牛市中選擇合適的基金產(chǎn)品呢？

　　篩選基金公司和基金經(jīng)理

　　按照資產(chǎn)配置比例不同，基金可以分為股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣型基金。顧名思義，每種基金的特點是不同的。股票型基金指的是股票投資的比例占基金資產(chǎn)60%以上的基金；債券型基金指的是債券投資比例占基金資產(chǎn)80%以上的基金；貨幣型基金指的是全部資產(chǎn)都投資在各類短期貨幣市場上的基金；混合型基金指的是投資于股票、債券和貨幣市場工具，但是投資股票和債券的比例又不滿足股票型基金和債券型基金要求的基金。除了以上幾種分類方法，還有一些特殊種類基金，較常見的有：指數(shù)型基金、可轉(zhuǎn)換公司債基金、傘形基金等。不同的基金種類蘊含的風(fēng)險不同，適合的領(lǐng)域也不同，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好還有當(dāng)前的市場情況選擇適合自己的基金。

　　在牛市時持有股票型基金不失為一種明智的選擇，通過優(yōu)秀基金經(jīng)理的操作，投資者有很大機(jī)會從股市上漲中受益。股票型基金有高倉位限制，從理論上說是遇到牛市時最好的品種，不過高倉位在股市下跌時也會給基金帶來巨大壓力。與之相比，混合型基金由于股票倉位彈性更大，如果基金經(jīng)理操作得當(dāng)，就可以通過降低倉位減少損失。而如果判斷錯誤，賣出股票也可能導(dǎo)致錯過牛市。2007年最牛的華夏大盤，其實就是一只混合型基金。其當(dāng)年的收益率居然達(dá)到212.81%，在所有基金中遙遙領(lǐng)先。該基金業(yè)績強(qiáng)悍的原因，除了遇到大牛市，還因為前基金經(jīng)理王亞偉管理能力高超，選到了好股票，在上漲時股票倉位很高，下跌時又通過倉位管理減少了損失。

　　由此可以發(fā)現(xiàn)，無論是股票型基金還是混合型基金，對基金公司的實力和基金經(jīng)理的能力依賴較大。這就要求投資者在選擇這類基金時，要對基金公司和基金經(jīng)理有一定的篩選和辨別能力。

　　基金公司的股東實力是其賴以成功的基礎(chǔ)，而穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)對于基金公司來說也很重要。股權(quán)頻繁發(fā)生變動會對公司和團(tuán)隊長期競爭力的形成十分不利，尤其是股東變更波及管理層時，不可避免地會影響到基金運作。正如股價在相當(dāng)程度上反映了上市公司基本面，歷史業(yè)績是基金公司實力最直接的反映。需要注意的是，評估歷史業(yè)績的時間段不能太短，通常三至五年的長期表現(xiàn)比較可靠。

　　對于基金經(jīng)理來說，扎實的投資研究功底非常重要?；鸾?jīng)理的工作原則是配置出優(yōu)異的股票組合，為投資者獲取最大利益。這就要求基金經(jīng)理必須有優(yōu)良的研究能力，對行業(yè)有深刻的了解，能夠深入調(diào)查公司的營運狀況，以發(fā)掘獲利的契機(jī)并規(guī)避掉潛在的風(fēng)險。與此同時，豐富的市場投資經(jīng)驗和良好的道德操守也必不可少。

　　牛市中投資指數(shù)型基金是一種不錯的選擇

　　對于那些投資經(jīng)驗不足，時間和精力有限，不擅長篩選基金公司和基金經(jīng)理的投資者來說，選擇一只指數(shù)基金，分享市場的平均收益，也是個非常好的選擇。

　　一個普遍的觀點是：在牛市中更應(yīng)該選擇股票型基金和明星基金經(jīng)理管理的基金，因為基金經(jīng)理的主動選擇能夠帶來更高的收益。而此前被忽略的指數(shù)型基金，近兩年來的投資收益已經(jīng)悄悄超越股票型基金，成為牛市中的投資利器。這一現(xiàn)象2006年已經(jīng)顯現(xiàn)出來，2006年指數(shù)型基金的平均凈值增長率為121.41%，股票型基金的平均凈值增長率為112.48%。指數(shù)型基金的收益水平超越股票型基金8.93個百分點。

　　指數(shù)型基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，根據(jù)跟蹤標(biāo)的指數(shù)樣本股構(gòu)成比例來購買證券的基金品種。指數(shù)型基金具有交易成本低、投資覆蓋面廣、參照性較強(qiáng)和直觀簡單等特點，尤其適合在牛市過程中應(yīng)用。首先，與主動型基金相比，指數(shù)型基金不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)，追求與跟蹤標(biāo)的誤差最小，以期實現(xiàn)與市場同步成長，并獲得長期穩(wěn)定收益。其次，主動型基金需要分析資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇以及股票組合、投資風(fēng)格、投資策略等的變化，而指數(shù)型基金只需要觀察其跟蹤的指數(shù)變化即可。再次，指數(shù)型基金按照指數(shù)成分股進(jìn)行配置，并采取長期策略。與主動型基金為了追求收益而經(jīng)常性調(diào)倉相比，減少了交易次數(shù)，降低了交易成本。最后，指數(shù)型基金覆蓋面廣，通過投資一只指數(shù)型基金可以做到全市場投資，通過一種產(chǎn)品擁有整個市場的成分股，覆蓋面積廣，代表性強(qiáng)。投資者通過一只指數(shù)型基金，實際上持有了一攬子成分股，實現(xiàn)了分散投資。

　　投資指數(shù)型基金其實就是投資一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來，要根據(jù)市場發(fā)展的特點及趨勢進(jìn)行選擇。在投資指數(shù)型基金之前，要對所在市場的環(huán)境進(jìn)行初步的判斷。如果大的趨勢向好，在牛市中投資指數(shù)型基金是一種不錯的選擇。