在經(jīng)歷了下折潮重創(chuàng)后，隨著A股市場近日反彈，分級基金人氣日漸回暖。不過，信息時報記者從部分業(yè)內(nèi)人士處獲悉，目前，證監(jiān)會雖然沒有明文規(guī)定暫停審批分級基金，但分級基金的申報、審批實際上已停滯。

　　新基金盼交易規(guī)則速完善

　　“分級基金方面，現(xiàn)在各公司還沒申報的就不受理了，已經(jīng)申報的基本審批流程停了，對之前已經(jīng)批下來準(zhǔn)備發(fā)行的沒有明確的態(tài)度，但也需要拿到交易所代碼才能發(fā)行?！币换鸸救耸肯蛴浾咄嘎?。

　　證監(jiān)會網(wǎng)站最新公布的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示，截至7月24日，共有近200只分級基金的募集申請待批。而據(jù)記者了解，不少基金公司都還有一定數(shù)量的儲備產(chǎn)品待申報。

　　相對那些尚未問世的產(chǎn)品，據(jù)了解，目前還有部分發(fā)行完畢的分級基金尚未上市。這些分級基金上市會否受阻則將給投資者帶來實質(zhì)性影響。

　　對此，有基金公司人士向記者表示，對于已經(jīng)發(fā)行完畢的分級基金上市的問題，監(jiān)管層沒有明確的態(tài)度，而有些基金之所以還沒有上市，原因也很難一概而論。一則，基金上市前需要根據(jù)市況建倉，達(dá)到一定的倉位再上市；另外，一些基金公司也在等待交易規(guī)則的調(diào)整。

　　“如果監(jiān)管"一刀切"，我們此前獲得的分級基金批文完成發(fā)行工作或受影響，短期難以上市交易?！北本┮换鸸救耸糠Q，完成募集的基金無法上市的閑置成本將非常高。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，分級基金暫停審批的主要原因是前期分級基金下折潮出現(xiàn)，投資者教育尚未成熟。而下折潮也引發(fā)了部分市場人士對分級基金交易規(guī)則的詬病?！白C監(jiān)會將要出臺相關(guān)指引政策?！庇谢鸾?jīng)理透露。但他認(rèn)為，指引政策可能短期內(nèi)不會發(fā)布。

　　不過，亦有業(yè)內(nèi)人士推測，在分級基金交易規(guī)則完善后，新分級基金的一些業(yè)務(wù)或有望重回正軌。“交易規(guī)則的調(diào)整在交易所層面就可以完成。”該人士指出。

　　提高門檻或限杠桿均存分歧

　　此前，深交所曾公開表示，將建立分級基金交易風(fēng)險警示機制，對于存在高風(fēng)險情形的分級基金，將按照《會員客戶高風(fēng)險證券交易風(fēng)險警示業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定，啟動分級基金風(fēng)險警示程序。

　　在此之后，一帶一路主題指數(shù)B在啟動下折后次日復(fù)牌，證券簡稱前被冠以“*”標(biāo)識。

　　對于深交所在已經(jīng)觸發(fā)下折的分級基金前標(biāo)上星號，提示風(fēng)險，類似的特定風(fēng)險警示獲得業(yè)內(nèi)人士的普遍認(rèn)可。然而，對于更多分級基金制度的完善、規(guī)則的調(diào)整，市場各方則存較大分歧。

　　目前，分級基金存在5萬元的認(rèn)購和申購門檻，提高交易門檻是不少市場人士的呼聲。對此，富國基金(博客，微博)認(rèn)為，5萬元門檻是階段性產(chǎn)物，不同的市場階段門檻不一樣，應(yīng)當(dāng)在充分調(diào)研投資者成熟度的基礎(chǔ)上再探討門檻設(shè)置的檔次。信誠基金(博客，微博)則表示，提高交易門檻對一些資金少但熟知分級基金的投資者是不公平的。

　　此外，一些市場人士呼吁限制分級基金最高杠桿，對此業(yè)內(nèi)也并無一致意見。信誠基金認(rèn)為，B份額損失是溢價過高造成的，提高預(yù)警上限可能會讓B份額溢價的幅度沒那么高，但也可能會令分級基金下折更頻繁。

　　而對于備受投資者詬病的分級B下折基準(zhǔn)日除開盤停牌1小時外仍可正常交易的制度，有券商人士指出，確定下折的品種基準(zhǔn)日卻依舊可以交易，導(dǎo)致投資者可能在不知情的情況下蒙受損失，此類交易細(xì)節(jié)可以優(yōu)化。

　　不過，信誠基金表示，有觀點認(rèn)為，下折基準(zhǔn)日依舊可以交易對當(dāng)日錯買的人有失公平。但是，在觸發(fā)下折當(dāng)天，原持有人也要等到收盤后才知道是否下折。如果要修改規(guī)則，也應(yīng)考慮原B份額持有人的權(quán)益。