近期，市場受利好消息呈反彈趨勢。尤其是上周五，分級B掀起了久違的漲停潮，而分級A多數(shù)下跌，兩端“蹺蹺板效應(yīng)”凸顯。

　　從8月3日至8月7日，107只分級B實(shí)現(xiàn)正收益，占全體指數(shù)型分級基金約88.43%，平均漲幅5.96%；95只分級A漲幅為正，平均上漲了0.59%。

　　本周，第一財經(jīng)《財商》梳理了當(dāng)前分級基金各端的市場情況，并挖掘潛在的投資機(jī)會。

　　分級B：新能源環(huán)保板塊領(lǐng)漲

　　上周，分級B市場委蛇前行，先是經(jīng)歷了8月3日的表現(xiàn)低迷，過渡到8月4日A端與B端的旗鼓相當(dāng)，再到8月5日的震蕩走弱，終于在最后兩天迎來一絲曙光。8月7日分級市場強(qiáng)勢反彈，幾乎全線飄紅，8只分級B實(shí)現(xiàn)漲停，另有18只漲幅超9%。由此看來，市場受到“證金公司欲儲備5萬億資金支持股市”這一消息提振，投資情緒正逐步升溫。

　　從整體表現(xiàn)來看，九成杠桿基金實(shí)現(xiàn)正收益，漲幅超過10%的有23只，領(lǐng)漲板塊集中在新能源汽車、環(huán)保和煤炭。其中，新能源B（150218.SZ）漲幅最高，上漲了31.55%，新能車B（150212.SZ）和新能B（150280.SZ）緊隨其后，分別上漲了22.99%和22.18%。新能源汽車板塊上周表現(xiàn)如此突出，在于相關(guān)利好消息不斷出爐。

　　股災(zāi)期間，分級B跌幅較深，因此目前價格杠桿處在較高水平。如今，市場逐漸企穩(wěn)，分級B有望成為搶反彈、捕捉主題板塊行情的有效工具。

　　投資者可在看好的細(xì)分行業(yè)內(nèi)挑選流動性好、價格杠桿高、整體溢價率較低的分級B進(jìn)行投資。例如最近漲幅居前的新能源板塊中，新能B（150328.SZ）目前價格杠桿為同類最高，且整體折價1.43%，日成交量也達(dá)千萬級別。值得注意的是，投資者仍需規(guī)避目前母基金凈值距離下折不到10%的分級B。

　　分級A：上漲動力不足

　　受大盤反彈影響，分級A的整體走勢弱于分級B。雖然實(shí)現(xiàn)正收益的分級A也占七成，但漲幅水平均不高。漲幅居前的為有色800A（150150.SZ）、一帶A（150265.SZ）和體育A（150307.SZ），這些品種流動性較佳、隱含收益率較高。跌幅較深的為新能A級（150327.SZ）與深100A（150112.SZ），分別下跌了4.18%和5.05%。

　　從目前時點(diǎn)來看，分級A的價位普遍處于歷史高位，看跌期權(quán)價值已基本兌現(xiàn)在交易價中。投資者若以目前價位買入分級A，即使參與下折也收益甚微，A端目前的價格與其下折后的合理價是相當(dāng)接近的。

　　并且，市場正處于整體折價收窄轉(zhuǎn)向整體溢價的過程中，投資者買入子基金合并贖回的策略不再可行。因此，A端的配對轉(zhuǎn)換價值逐漸減弱，套利買盤存在下行風(fēng)險。

　　除此之外，根據(jù)分級A與分級B之間的“蹺蹺板效應(yīng)”，目前B端的強(qiáng)勢反彈從一定程度上打壓了分級A類投資者的積極性。

　　不過，分級A類投資者可重點(diǎn)關(guān)注最近新上市的分級A，它們通常處于價位被低估的狀態(tài)。網(wǎng)金融A（150331.SZ)于今日上市，約定收益率為一年定期存款利率上浮4.5%，按照慣例將會溢價交易，投資者可逢低介入。