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2025年01月06日 星期一

基金不改市場(chǎng)“慢牛”預(yù)期

  • 發(fā)布時(shí)間:2014-10-29 01:09:29  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)  作者:張昊  責(zé)任編輯:張明江

  在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及滬港通延遲開(kāi)通的影響下,一度被市場(chǎng)看好的大盤藍(lán)籌板塊27日掉頭向下。然而28日,在軍工、高鐵、自貿(mào)區(qū)、核電等板塊的帶動(dòng)下,市場(chǎng)高開(kāi)高走,滬綜指創(chuàng)出三個(gè)月以來(lái)最大單日漲幅。藍(lán)籌板塊也再度起舞,上證50指數(shù)一舉收復(fù)前一日的跳空低開(kāi)缺口。多家公募基金表示,此前的短暫回調(diào)不會(huì)影響市場(chǎng)已經(jīng)形成的上漲趨勢(shì)。而人民幣和A股國(guó)際化預(yù)期,也使得滬港通的開(kāi)通可期。

  市場(chǎng)預(yù)期未破

  在10月28日的市場(chǎng)反彈中,藍(lán)籌板塊扮演了反彈先鋒的角色。受滬港通延遲開(kāi)通的影響,此前上證50指數(shù)5連陰,但昨日市場(chǎng)頹勢(shì)被一根長(zhǎng)陽(yáng)逆轉(zhuǎn)。當(dāng)日上證50指數(shù)大漲1.66%,并一舉收復(fù)了前一日跳空缺口。上證50指數(shù)的表現(xiàn)似乎意味著,滬港通依舊是值得期待的資本市場(chǎng)故事。

  10月27日,華潤(rùn)元大富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)基金開(kāi)始募集,雖然正值滬港通被延遲開(kāi)通,但該基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)顐?duì)市場(chǎng)依然樂(lè)觀。楊偉表示,滬港通是滬港資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的重要嘗試,也是內(nèi)地資本市場(chǎng)逐步開(kāi)放的重要步驟,該舉措甚至隱隱具有人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略意義。在資本市場(chǎng)趨于國(guó)際化的潮流下,對(duì)滬港通的預(yù)期實(shí)質(zhì)上暗含了對(duì)A股國(guó)際化,甚至人民幣國(guó)際化的預(yù)期。

  2013年以來(lái),A股國(guó)際化頻頻被提及,如MSCI、富時(shí)將A股納入其旗下指數(shù)體系;中國(guó)政府與多國(guó)和地區(qū)簽署RQFII協(xié)議;政府頒布自貿(mào)區(qū)等諸多新政策;滬港通,以及未來(lái)可期的深港通、滬臺(tái)通等。“這些舉措無(wú)論進(jìn)程如何,均體現(xiàn)了監(jiān)管層兩點(diǎn)基本思路:一是資本開(kāi)放,A股應(yīng)邁上國(guó)際化道路;二是A股國(guó)際化與人民幣國(guó)際化并重,是相輔相成,相伴而行的國(guó)家戰(zhàn)略”。楊偉分析,滬港通延遲推出,可能只是暫時(shí)受到我國(guó)稅收制度的制約,但滬港通只是時(shí)間問(wèn)題,而A股國(guó)際化和人民幣國(guó)際化才是這個(gè)“故事”的全部。

  維持慢牛預(yù)判

  不管是消息面還是政策面,市場(chǎng)都迎來(lái)利好。有基金公司就此表示,依然維持市場(chǎng)未來(lái)“慢牛”的判斷。

  對(duì)于昨日市場(chǎng)上漲,泰達(dá)宏利認(rèn)為,從交易層面看,經(jīng)過(guò)連續(xù)兩周的回調(diào)后,市場(chǎng)本身存在反彈沖動(dòng),指數(shù)在60日線附近得到有力支撐;從消息面看,利多消息匯集,如央行首次采用MLF定向放水、偏空的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布期已過(guò)、新股密集申購(gòu)結(jié)束且資金即將解凍回流、板塊政策持續(xù)刺激,此外,包括中國(guó)南車與北車合并,自貿(mào)區(qū)擴(kuò)散,軍工、核電投資加速等消息均刺激相關(guān)的行業(yè)和板塊出現(xiàn)大漲。

  博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示,市場(chǎng)或?qū)⒔?jīng)歷一段預(yù)期回歸,促使策略配置暫維持腳踏實(shí)地的基調(diào),股債均維持中性略低倉(cāng)位,依靠結(jié)構(gòu)獲取收益,而等待股票系統(tǒng)性的超配機(jī)會(huì)。對(duì)于行業(yè)的偏好,博時(shí)基金看好電子、環(huán)保及公用事業(yè)、計(jì)算機(jī)、機(jī)械、國(guó)防軍工、農(nóng)業(yè)等。同時(shí),近期有可能活躍的主題包括通用航空、高鐵、核電、國(guó)有媒體以及有APEC會(huì)議催化的中韓自貿(mào)區(qū)、相關(guān)建筑及環(huán)保公司,這些均可作為主題進(jìn)行配置。

  泰達(dá)宏利預(yù)計(jì),明年經(jīng)濟(jì)有三大核心特征:國(guó)企改革加速、經(jīng)濟(jì)總量下臺(tái)階、利率加速下降。預(yù)計(jì)2015年GDP、CPI、七天回購(gòu)利率三項(xiàng)指標(biāo)分別在7.0%、1.9%、2.5%左右。其中GDP、CPI小幅下臺(tái)階,7天回購(gòu)利率大幅下臺(tái)階。從政府保增長(zhǎng)的角度考量,利率下降的速度會(huì)快于經(jīng)濟(jì)下滑的速度,支持股市上漲的流動(dòng)性有望持續(xù)寬松。

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