熔斷機制運行首日即兩次觸發(fā)熔斷，導(dǎo)致當日A股提前收盤，給投資者打了個措手不及，有私募人士表示，熔斷機制推出之后，限制了流動性，使得投資者更加恐慌，且停止交易之后拋盤會累積到第二天，引發(fā)慣性下跌。業(yè)內(nèi)人士對此戲稱“不怕跌停怕熔斷”。

　　記者注意到，周二（1月5日）指數(shù)大幅低開，早盤金融權(quán)重護盤指數(shù)震蕩回升，不過經(jīng)過周一的大跌，指數(shù)明顯上行乏力。午盤之后，指數(shù)再度回落，而鋼鐵股與軍工股的表現(xiàn)，使得市場在面臨再次熔斷時被拉回，此外還有一些個股在尾盤被資金大幅拉升至漲停。對此，分析人士認為，主力資金在經(jīng)過一段時間的觀望之后，開始逐漸向低價股和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)回流，部分資金積極入場抄底。

　　私募對熔斷心有余悸

　　周一熔斷休市后，有多位私募人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，周二可能還會出現(xiàn)慣性下跌，果不其然，在周二早上，滬深300指數(shù)大幅低開，后來金融權(quán)重板塊護盤，指數(shù)震蕩回升。記者注意到，昨日滬深300指數(shù)雖然沒出現(xiàn)觸及熔斷的情況，但中小創(chuàng)公司盤中跌停的不少。從消息面上看，無論是早間證監(jiān)會辟謠萬億減持并稱將于近期推出減持限制政策，還是多家上市公司自愿延長股份限售鎖定期，都給市場帶來一定信心。

　　倚天投資葉飛表示，熔斷機制推出之后，雖然監(jiān)管層想通過熔斷機制讓投資者保持理性，但另一方面熔斷限制了流動性，使得投資者更加恐慌。而且，在停止交易之后，拋盤累積到第二天，可能會帶來慣性下跌。

　　周一滬深300指數(shù)觸發(fā)第二檔閾值-7%僅用了5分鐘左右，這5分鐘的交易時間里滬深股市跌勢加劇并伴隨成交顯著放量。不過，對私募基金等機構(gòu)資金來說，在實際操作中，這么短的時間內(nèi)是基本沒有交易機會的，“根本沒有用，有的股票一賣，就到跌停板了，根本沒有人接貨?！彼侥既耸咳缡潜硎尽?

　　深圳一位私募表示，事實上跌停并不可怕，更擔(dān)心的是熔斷機制，由于暫停交易導(dǎo)致的流動性缺失反而會令投資者變得更加恐慌。之前沒有熔斷感覺跌停可怕，在經(jīng)歷過周一的熔斷之后才發(fā)現(xiàn)“不怕跌停怕熔斷”，因為跌停之后市場還會有抄底資金存在，流動性尚且還在。但市場一旦觸及熔斷之后，所有交易都被暫停，流動性沒有了，市場的恐慌情緒卻沒有得到釋放。

　　尾盤資金拉升透玄機

　　記者注意到，周二指數(shù)大幅低開隨后反彈企穩(wěn)，但午盤之后，跌停個股逐漸增多，中證500期指一度跌停，指數(shù)再度回落，而此刻鋼鐵股與軍工股的表現(xiàn)使得市場避免了再次熔斷，并在各種利好傳言下有所回升，截至收盤，滬深300指數(shù)以紅盤報收。

　　對此，私募人士表示，從盤面上看，周二盤中雖然大部分個股還在下跌，但也有一部分個股已經(jīng)開始顯著反彈，最典型的要屬鋼鐵板塊，這說明前期超跌的板塊開始回暖，對市場來說是利好；但總體而言反彈的力度不大，此外還缺乏成交量的支撐，這對市場反彈不利。

　　此外，北京一私募研究總監(jiān)也表示，滬深300指數(shù)能夠以紅盤報收，而中小創(chuàng)題材股卻“一沉到底”，盤面再現(xiàn)背離現(xiàn)象說明大小非減持只是外在的利空，而小盤股估值過高或許才是本輪大跌的真正元兇。

　　有意思的是，在接近收盤的時候，記者發(fā)現(xiàn)一些個股出現(xiàn)尾盤急速拉升，其中高新發(fā)展在14：56時價格還處于15.12元，在收盤時價格卻急劇拉升至17元，收盤漲幅超8%。此外，還有南興裝備也是在瞬間被資金拉至近漲停，收盤漲幅超9.58%；南洋股份也出現(xiàn)尾盤大單急速拉升，收盤報收5.05%；真視通也是尾盤拉升超4%。

　　對此，私募分析人士指出，周二在上市公司及監(jiān)管層紛紛表態(tài)下，市場此前擔(dān)憂的解禁壓力有所緩解，此外央行市場凈投放了1200億元資金，因而市場情緒有所企穩(wěn)，有部分資金積極入場抄底。

　　市場的連續(xù)大跌對技術(shù)形態(tài)及資金心理造成重創(chuàng)，此外市場新的熱點還相對缺乏，領(lǐng)漲龍頭尚未出現(xiàn)，昨日午后市場再度跳水顯示市場心態(tài)仍需修復(fù)。不過主力資金在經(jīng)過一段時間的觀望之后，開始逐漸向量子通信等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)回流，但力度并不強，后市仍需特別留意資金回流力度和持續(xù)性。