自2000年以來(lái)，MSCI明晟的旗艦新興市場(chǎng)股指——MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)(MSCI EM)的構(gòu)成日趨集中化，以該指數(shù)為基準(zhǔn)的1.6萬(wàn)億美元資金現(xiàn)在大部分配置在亞洲。

　　根據(jù)瑞銀(UBS)策略師杰夫?丹尼斯(Geoff Dennis)的分析，亞洲在該指數(shù)中的權(quán)重達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的69.5%，而一年前為63.1%，2000年為略高于40%。

　　因此，（東部）歐洲、中東和非洲地區(qū)的權(quán)重降至17.6%，拉美的權(quán)重降至12.9%的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，不到2000年權(quán)重的一半。

　　亞洲權(quán)重的大幅上升主要是由中國(guó)拉動(dòng)的，中國(guó)的權(quán)重已從2000年的0.4%升至23.8%。

　　目前，這里所說(shuō)的中國(guó)僅指在香港上市的H股。但從下月起，MSCI將開(kāi)始把在海外上市的公司納入單個(gè)國(guó)家指數(shù)以及綜合基準(zhǔn)指數(shù)，例如MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。最大的影響可能是把在美國(guó)上市的中國(guó)公司納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，例如阿里巴巴(Alibaba)、百度(Baidu)和網(wǎng)易(Netease)，這將進(jìn)一步提升中國(guó)的權(quán)重。

　　接下來(lái)，中國(guó)的滬深A(yù)股市場(chǎng)也可能被逐漸納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。今年6月，MSCI沒(méi)有把中國(guó)A股納入該指數(shù)，但表示未來(lái)“有望”納入，并且成立了一個(gè)工作組考察尚存的障礙。

　　鑒于滬深兩市總市值為7.61萬(wàn)億美元（香港股市總市值為3.25萬(wàn)億美元），中國(guó)的權(quán)重可能會(huì)翻倍。安石投資管理公司(Ashmore Investment Management)研究主管簡(jiǎn)?德恩(Jan Dehn)表示：“中國(guó)啟動(dòng)了一個(gè)用多年時(shí)間逐步開(kāi)放其市場(chǎng)的進(jìn)程，因此中國(guó)所占的份額必定會(huì)越來(lái)越大，越來(lái)越大?！?

　　盡管中國(guó)在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重大幅飆升，但中國(guó)的投資表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜于其他多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家，自2000年以來(lái)，回報(bào)率僅為該指數(shù)平均水平的60%。

　　瑞銀的丹尼斯表示，這表明中國(guó)權(quán)重的持續(xù)上升主要是因?yàn)橹笖?shù)界定范圍的變動(dòng)（例如納入“紅籌股”，即在中國(guó)內(nèi)地以外地區(qū)注冊(cè)、在香港上市的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)的股票）、新上市公司、現(xiàn)有股票已發(fā)行股份數(shù)量增加以及自由流通股規(guī)模擴(kuò)大。