近幾年FOF（Fund of Fund）在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步興起，幾家大型第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)早已嗅到氣息，大力布局私募FOF。接受中國(guó)基金報(bào)記者采訪的多家第三方機(jī)構(gòu)人士表示，國(guó)內(nèi)FOF尚屬起步階段，目前主流的私募FOF面臨著一些問題。

　　發(fā)力私募FOF

　　據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至10月份，今年新成立413只私募FOF產(chǎn)品。相比2014年新成立的108只FOF產(chǎn)品，增長(zhǎng)了3倍。目前發(fā)行私募FOF的機(jī)構(gòu)主體主要是券商，占到總體數(shù)量的48%，第三方等則占到29%。

　　好買基金研究副總監(jiān)李歆表示，目前在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募基金產(chǎn)品超過2萬(wàn)只，除去股權(quán)私募，證券私募基金數(shù)量也不少，無(wú)論從數(shù)量還是規(guī)模來(lái)看，私募FOF都已成為第三方機(jī)構(gòu)配置主流。

　　據(jù)了解，私募FOF以資產(chǎn)配置思想為核心，通過定量和定性手段選擇私募基金。第三方機(jī)構(gòu)如好買、私募排排網(wǎng)、格上理財(cái)?shù)榷几鶕?jù)客戶不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益要求，開發(fā)多條產(chǎn)品線，產(chǎn)品以股票策略和量化對(duì)沖基金為主，另外還有布局多市場(chǎng)多策略的產(chǎn)品。

　　格上理財(cái)研究員蘇晴告訴記者，大類資產(chǎn)配置對(duì)FOF基金的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度超過60%，決定了FOF投資的勝率。在選擇具體私募時(shí)，第三方基本都有一套成型的評(píng)價(jià)體系。

　　私募排排網(wǎng)研究員許炯東表示，目前他們擁有私募基金數(shù)據(jù)庫(kù)做定量研究支撐，還通過盡調(diào)做定性研究，采用“8P”原則去確定細(xì)分策略的私募。

　　期待公募FOF

　　但目前國(guó)內(nèi)的FOF雖然剛剛起步，在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，卻也遭遇瓶頸。蘇晴認(rèn)為，缺乏長(zhǎng)期確定的機(jī)構(gòu)投資者，缺乏與票據(jù)、金融衍生品、收益互換等相掛鉤的基金，海外市場(chǎng)配置困難等，這些構(gòu)成了國(guó)內(nèi)FOF多元化投資的瓶頸。同時(shí)，在運(yùn)行中部分管理人尚未形成成熟的組合管理理念，不做跟蹤或簡(jiǎn)單機(jī)械地長(zhǎng)期持有，或是過度反應(yīng)、頻繁調(diào)倉(cāng)、追漲殺跌，都背離了FOF的投資理念。

　　許炯東告訴記者，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)公募基金已超過3000只，數(shù)量上的不斷增長(zhǎng)為公募發(fā)行FOF提供契機(jī)。未來(lái)公募FOF發(fā)展，資產(chǎn)配置是核心，但是和私募FOF相比，其投資限制較多，可選策略種類較少。

　　未來(lái)第三方能在公募FOF領(lǐng)域發(fā)揮何種作用？格上理財(cái)研究員雷蕾則表示，由于第三方和公募存在長(zhǎng)期合作關(guān)系，了解其投資理念、操作手法等，未來(lái)在FOF投資標(biāo)的選擇上，第三方能以全市場(chǎng)視角整體評(píng)估，客觀公正選出優(yōu)質(zhì)公募，同時(shí)第三方具備獨(dú)立性和專業(yè)度，對(duì)投資標(biāo)的的后續(xù)跟蹤，尤其是跨公募公司的持續(xù)跟蹤上也具有一定的優(yōu)勢(shì)。