上周券商等藍(lán)籌股大漲，帶動(dòng)指數(shù)放量突破，投資者情緒被調(diào)動(dòng)。接受中國基金報(bào)記者采訪的多位私募人士認(rèn)為，由于估值低、業(yè)績增長快，券商股存在補(bǔ)漲需求，配合創(chuàng)業(yè)板短期上漲過快，其成為增量資金入場的首選。證監(jiān)會(huì)重啟IPO，宣告市場功能恢復(fù)正常，當(dāng)前市場底部有支撐，向上有空間。私募將觀察市場變化，等待時(shí)機(jī)，積極做多。

　　券商行情有邏輯創(chuàng)業(yè)板行情或告一段落

　　上周滬指大漲6.13%，直逼3600點(diǎn)，券商、金融股表現(xiàn)突出。不少私募人士表示“看不懂”，“接招”有點(diǎn)措手不及。

　　“10月初，我們加到了滿倉，做完反彈后差不多就撤了，現(xiàn)在倉位只有四五成，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為市場不會(huì)有大行情，持續(xù)性不強(qiáng)，只能做高拋低吸。但這兩天指數(shù)大漲，實(shí)在沒想明白。”北京一家風(fēng)格穩(wěn)健的大型私募總監(jiān)感慨。

　　一位不愿透露姓名的北京私募大佬則表示，上周還“撈”到了這波券商股行情，因?yàn)榭辞捌谌痰脜柡?、沒反彈，就提前買了一點(diǎn)。“從盤面上看，機(jī)構(gòu)調(diào)倉幅度并不大，所以一定是增量資金進(jìn)場買券商股，但沒想明白為什么突然有增量資金進(jìn)來?！?/p>

　　但也有私募表示，早就“潛伏”券商股，券商股上漲有內(nèi)在邏輯。

　　深圳瀚信資產(chǎn)研究總監(jiān)李君表示，“雙降”以后就看好券商股的投資價(jià)值?，F(xiàn)在全球都出現(xiàn)資產(chǎn)配置荒，大量資金會(huì)在市場里尋找相對優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。目前來看，創(chuàng)業(yè)板短期出現(xiàn)估值泡沫，傳統(tǒng)行業(yè)雖然估值便宜，但基本面實(shí)在太差，唯有券商板塊兼具基本面和估值雙重優(yōu)勢。券商板塊今年業(yè)績增長在全部30多個(gè)細(xì)分行業(yè)中增速最快，今年以來的漲幅卻排在所有行業(yè)的最后一名，存在強(qiáng)烈補(bǔ)漲需求和配置價(jià)值。

　　李君認(rèn)為，之前大部分機(jī)構(gòu)對券商股配置較少，現(xiàn)在逐漸看清其價(jià)值后，自然會(huì)加大配置，后面的上漲空間還比較大，“券商不是日漸衰敗的行業(yè)，這一點(diǎn)與鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)周期股有本質(zhì)差異，券商股的合理市盈率應(yīng)到20倍左右”。

　　雖然上周創(chuàng)業(yè)板指漲幅也達(dá)7.39%，但多位私募人士告訴記者，存量資金炒作主題、題材行情將告一段落，創(chuàng)業(yè)板上漲空間不大。

　　深圳某中型私募總監(jiān)表示，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷一個(gè)多月上漲后，目前市盈率又逼近100倍，短期估值泡沫較大，會(huì)出現(xiàn)較大回調(diào)，為明年的行情做準(zhǔn)備，接下來一個(gè)月是上證50股票的行情。

　　北京某中型私募總經(jīng)理則認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將會(huì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，好股票依舊有機(jī)會(huì)。

　　增量資金入場私募積極做多

　　記者了解到，近期私募倉位普遍在五成以下，奉行“漲多了就賣，跌下來一定敢買”原則，通過波段操作，慢慢累積收益。私募認(rèn)為，現(xiàn)在市場深跌的可能性不大，這幾天的上漲或能扭轉(zhuǎn)趨勢，增量資金有望入場。

　　“上周一漲，看空者也發(fā)虛。市場沒有深跌的理由，但上漲有道理，因?yàn)榱鲃?dòng)性和利率邏輯不變?！鼻笆霰本┧侥即罄邢蛴浾呓忉?，瘋漲、去杠桿后，滬指回到了今年行情啟動(dòng)的位置，前兩天增量資金進(jìn)入，可能扭轉(zhuǎn)市場的趨勢，以后市場會(huì)溫和上漲。

　　但他也認(rèn)為，未來依舊要關(guān)注幾個(gè)變量，經(jīng)濟(jì)在持續(xù)下行后，能否迎來真正的拐點(diǎn)，“只有拐點(diǎn)出現(xiàn)，股市才有支撐”。他堅(jiān)持價(jià)值投資，在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上買股票，看好信息產(chǎn)業(yè)、新能源、環(huán)保、軍工等。

　　瀚信資產(chǎn)李君表示，到了11、12月，成長股和中小盤都會(huì)面臨較大的調(diào)整壓力，此時(shí)藍(lán)籌股反而有階段性機(jī)會(huì)，近期他們會(huì)把高估的小股票慢慢換成藍(lán)籌股。“周五證監(jiān)會(huì)宣布重啟IPO，對小盤股也會(huì)造成壓力，概念、題材將退潮，但對券商有直接利好。年底大概率是藍(lán)籌股行情，先知先覺的資金已經(jīng)進(jìn)入，后面增量資金會(huì)更多?！?/p>

　　但也有私募認(rèn)為，雖然前期的底部有支撐，但市場仍需回調(diào)，才能繼續(xù)向上突破，吸引資金入市。

　　北京某大型私募總經(jīng)理告訴記者，上周股指上演了最后的反抽和背離，他們也部分參與藍(lán)籌行情獲利?！斑@周市場要做較大幅度的調(diào)整，但不會(huì)擊穿前期底部，我們打算等回調(diào)后進(jìn)場。未來指數(shù)會(huì)區(qū)間寬幅震蕩，可能上漲到3600～3700點(diǎn)，市場一路走高會(huì)吸引增量資金?！?/p>

　　北京德源安資產(chǎn)總經(jīng)理李崟認(rèn)為，目前市場已經(jīng)放量，說明增量資金進(jìn)入，所以市場會(huì)漲漲跌跌，但趨勢是向上的。