股市近期的大起大落讓私募基金也遭遇當(dāng)頭棒喝，不僅部分產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤，甚至有部分產(chǎn)品面臨清盤危機(jī)。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上周四和周五大反彈出現(xiàn)前，近一個(gè)月89%的私募產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，而這與上半年整體的私募基金表現(xiàn)有著天壤之別，上半年部分私募基金業(yè)績達(dá)到了200%、甚至是400% 以上。眾所周知，隨著去年新的私募管理辦法出爐，陽光私募行業(yè)步入了快速發(fā)展時(shí)期，公募基金經(jīng)理紛紛奔私，這與資本市場迎來空前牛市相得益彰，但如今單邊牛市似已遠(yuǎn)去，市場進(jìn)入到了寬幅震蕩的階段。

　　如是背景下， 面對(duì)著下半年前景未卜的市場，私募基金究竟是“?！边€是“機(jī)”呢？

　　 私募基金盲目膨脹

　　私募基金究竟發(fā)展有多快，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者先告訴你如下一組數(shù)字。

　　2014年底，私募基金總量僅7889支，而2015年上半年新成立的各類陽光私募基金就達(dá)到了8009只，是去年下半年增量的7倍多。去年7月私募基金成立670只，今年6月成立達(dá)1902只，新增數(shù)量增長了近3倍！同時(shí)就總量而言，截至上半年末的6月30日，存續(xù)中的各策略陽光私募產(chǎn)品總共16302只，是去年私募產(chǎn)品數(shù)量的4倍。

　　實(shí)際上，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，私募的蓬勃發(fā)展源于自2014年2月7日私募登記備案制度實(shí)施以來，一種新類型的—自主發(fā)行私募產(chǎn)品落地。所謂自主發(fā)行，即私募基金管理人在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記后，便可以自己做基金管理人發(fā)行產(chǎn)品，舉例如股票策略型私募，登記后可以獲得一個(gè)“身份證號(hào)”，憑此去開證券帳戶；而以前，大家必須是要借助信托、公募專戶、券商資管等渠道才能做。實(shí)際上，目前全行業(yè)大概有七千多家私募基金，差不多有70%選擇了自主發(fā)行。

　　來自朝陽永續(xù)的統(tǒng)計(jì)表明，今年上半年各大策略基金均取得了出色的業(yè)績表現(xiàn)，收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年下半年的水平。尤其是權(quán)益類、宏觀策略等私募基金得益于今年上半年股票市場的牛市，它們的表現(xiàn)尤其亮眼。

　　對(duì)私募基金來說，策略的選擇實(shí)際上是頗為關(guān)鍵的一環(huán)。 就各策略上半年橫向?qū)Ρ葋砜矗憩F(xiàn)最為突出的是宏觀策略，其半年的平均收益率為71.9%；定增型私募緊隨其后，其平均的收益率為60.53%；而股票多頭基金收益率為38.57% 。

　　而為啥是宏觀策略型私募基金上半年一枝獨(dú)秀呢？有研究私募基金的人士表示，雖然今年上半年市場整體處在上升通道，但市場風(fēng)格的切換還是很明顯的。上半年股市可以分為盤整、上揚(yáng)和調(diào)整三階段，能在不同的市道風(fēng)格下靈活調(diào)整投資策略、配置適合的標(biāo)的資產(chǎn)成為保持凈值穩(wěn)步上揚(yáng)的關(guān)鍵因素，而宏觀策略型私募恰好是這類產(chǎn)品。

　　 清盤警報(bào)已經(jīng)響起

　　實(shí)際上，上半年公募基金表現(xiàn)最好的也就不到兩番的收益， 但表現(xiàn)好的私募甚至超過了400%，表現(xiàn)著實(shí)了得！

　　來自朝陽永續(xù)的數(shù)據(jù)表明，上半年股票型策略前十的收益率均超過了150% 。其中排在第一的“倚天3號(hào)”收益率達(dá)到了456.68%，其傲視群雄；而中金投基金的中金投一號(hào)則排在了次席，其收益率達(dá)到了252.20% ；再接下來則是由徐翔操盤的澤熙三期和澤熙一號(hào)，兩只產(chǎn)品的收益率也均超過了200%。記者注意到在這份榜單中，實(shí)際上出自于公募的現(xiàn)私募派上榜寥寥，排在前列的只有李澤剛的和聚鼎寶二期和呂俊的從容全天候一期。

　　不過，這輪股市出現(xiàn)的暴跌讓多只私募基金還是出現(xiàn)了較大的凈值回吐，來自某媒體的統(tǒng)計(jì)報(bào)告指出，始于上月15日的A股下跌讓私募基金大面積虧損。截至本月3日，7619只被統(tǒng)計(jì)私募產(chǎn)品之中，虧損的占89%，在11%的盈利產(chǎn)品之中，有522只、即六成產(chǎn)品收益都低于5%，收益超過40%的僅14只。

　　而受到了持續(xù)暴跌的影響，已有140只私募基金拉響清盤警報(bào)。好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，7700多只普通股票型私募產(chǎn)品中，已有140只私募產(chǎn)品的單位凈值跌破0.9元，已進(jìn)入了8毛時(shí)代。而私募產(chǎn)品的清盤線通常設(shè)置在0.6元到0.8元之間。這意味著這些產(chǎn)品到了契約紅線的邊緣。

　　首先進(jìn)入到公眾視線的是清水源。7月3日晚間開始，一則清水源投資旗下私募產(chǎn)品止損清盤的消息在微信朋友圈迅速流傳。根據(jù)流傳的一份所謂清水源投資與投資者的會(huì)議紀(jì)要，清水源旗下部分產(chǎn)品與相關(guān)渠道簽訂止損清盤協(xié)議，凈值低于0.7元止損。

　　對(duì)于止損清盤的消息，清水源投資給出的澄清說明表示，目前僅有少數(shù)近期新發(fā)行的產(chǎn)品觸及止損線，已啟動(dòng)相關(guān)應(yīng)對(duì)方案；公司投研團(tuán)隊(duì)成員均有多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，核心投資人員來自大型公募基金及一線券商，有豐富的大規(guī)模資金管理經(jīng)驗(yàn)，且過往投資業(yè)績優(yōu)異。

　　接下來傳出清盤消息的是前興全基金基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆的猛犸資產(chǎn)， 對(duì)此，陳揚(yáng)帆向相關(guān)的媒體表示：第一，公司沒有任何杠桿產(chǎn)品；第二，公司沒有一只產(chǎn)品滿倉操作，因此，公司實(shí)際沒有一只產(chǎn)品觸發(fā)所謂的平倉線。

　　而在上周，國有資本參與控股的私募基金也因損失被迫割肉清倉。根據(jù)某媒體報(bào)道，海峽匯富尋求清空所持海通證券H股，最高估價(jià)8.81億美元，折價(jià)率最高達(dá)20%。海峽匯富由國家開發(fā)投資公司的子公司國投資本參與發(fā)起設(shè)立，并持股40%。

　　而有私募人士透露，實(shí)際上在這輪暴跌中，多只私募基金已經(jīng)跌到了0.7元上方，清盤命懸一線，好在上周的最后兩個(gè)交易日拉了起來。

　　或許對(duì)于私募來說，清盤早已成為一種常態(tài)，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2014年前三季度，就在這輪行情到來之前，清盤的私募基金就達(dá)到90只左右，其中不乏同威資產(chǎn)李馳掌管的同威增值2期這一類已經(jīng)小有名氣的產(chǎn)品。而清盤的原因主要是業(yè)績不好，觸及信托合同約定的平倉線。

　　隨著短期市場好轉(zhuǎn)清盤危機(jī)或許暫時(shí)渡過了，但未來如何尚且有待觀察。