銀監(jiān)會(huì)要求，4月1日開(kāi)始新發(fā)資金信托按照新發(fā)行金額的1%認(rèn)購(gòu)信托業(yè)保障基金，而這也波及到借道信托發(fā)行的陽(yáng)光私募，一批產(chǎn)品紛紛認(rèn)購(gòu)1%。

　　中國(guó)基金報(bào)記者從南方一家大型私募公司了解到，該公司近期發(fā)行了一款借道信托公司的私募產(chǎn)品，產(chǎn)品募集資金的1%認(rèn)購(gòu)了信托業(yè)保障基金。其實(shí)這一情況非常普遍，僅從數(shù)據(jù)看，成立于5月份且公布了投資范圍的產(chǎn)品中，就有7只在投資范圍內(nèi)增加了信托業(yè)保障基金這一項(xiàng)。

　　具體來(lái)看，贏隆9號(hào)證券信托受托人為國(guó)民信托，成立于5月29日，產(chǎn)品投資范圍中，除了常規(guī)的A股股票(含新股申購(gòu))、封閉式證券投資基金、開(kāi)放式證券投資基金(含ETF、LOF)、貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債、企業(yè)債等傳統(tǒng)投資品種外，還增加了信托業(yè)保障基金一項(xiàng)。

　　一款專門參與定增的融盈1號(hào)定增投資信托，除了投資符合條件和要求的A股上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票，也在投資范圍增加了信托業(yè)保障基金。其他如五礦國(guó)際信托的芙蓉2號(hào)證券投資信托、廣東粵財(cái)信托的金海2號(hào)等產(chǎn)品都有此類安排。

　　究竟信托保障基金是什么呢？信托業(yè)保障基金是由信托業(yè)市場(chǎng)參與者共同籌集，用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的非政府性行業(yè)互助基金，4月1日基金正式啟動(dòng)。深圳一位第三方人士表示，這類似信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。對(duì)于保障基金的收益分配，保障基金公司按照一年期基準(zhǔn)存款利率，向信托公司支付固定收益。

　　這意味著，借道信托公司發(fā)行的陽(yáng)光私募，要用募集資金的1%投資1年期定期存款。據(jù)上述已發(fā)行此類陽(yáng)光私募的人士表示，用1%比例的募集資金去投資信托業(yè)保障基金，相較之前的模式，對(duì)收益影響不大，在之后新發(fā)的信托基金產(chǎn)品中都會(huì)繼續(xù)按照要求購(gòu)買信托保障基金。

　　實(shí)際上，目前私募發(fā)行產(chǎn)品的渠道也非常多，除了信托渠道，也可以借用基金子公司通道、自主發(fā)行契約化產(chǎn)品等模式。深圳一位第三方人士表示，如果借信托通道發(fā)行產(chǎn)品必須認(rèn)購(gòu)1%的信托保障基金，可能會(huì)導(dǎo)致私募去選擇自主發(fā)行或者借用基金子公司通道。

　　不過(guò)，中國(guó)基金報(bào)記者了解，近期另一家私募公司正在自主發(fā)行一款契約式私募產(chǎn)品，而對(duì)于不走信托渠道的原因，只表示前期跟信托公司合作的產(chǎn)品，在凈值跌破1元面值時(shí)投資受限較大，對(duì)于認(rèn)購(gòu)信托保障基金，他認(rèn)為影響非常小。

　　“信托渠道，具有募集能力較強(qiáng)、流程較為順暢等優(yōu)勢(shì)，目前看仍是私募陽(yáng)光化的主流渠道之一。上述第三方人士也表示，不過(guò)，他認(rèn)為，陽(yáng)光私募屬于投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)可度比較高的產(chǎn)品，即使出現(xiàn)虧損，投資者也比較能接受，去認(rèn)購(gòu)信托保障基金的意義并不是很大。